Ako Federálny rezervný systém riadi peňažnú zásobu

V priebehu celej histórie prešli spoločnosti na voľnom trhu cykly rozkvetu a nárastu. Aj keď sa všetci tešia dobrým hospodárskym obdobiam, poklesy sú často bolestivé. Federálny rezervný systém bol vytvorený, aby pomohol znížiť zranenia spôsobené počas prepadov, a dostal nejaké silné nástroje na ovplyvnenie ponuky peňazí. Čítajte ďalej a zistite, ako Fed riadi národnú peňažnú zásobu.

Vývoj federálneho rezervného systému

Keď bol Federálny rezervný systém (Fed) založený v roku 1913, nemalo sledovať aktívnu menovú politiku na stabilizáciu ekonomiky. Až do práce Johna Maynarda Keynesa v roku 1936 neboli zavedené politiky hospodárskej stabilizácie. Zakladatelia naopak považovali Fed za spôsob, ako zabrániť tomu, aby sa počas hospodárskych kontrakcií, ktoré sa často udiali v období pred rokom 1914, zabránilo vysychaniu ponuky peňazí a úverov.

Jedným z hlavných spôsobov, ako mohol Fed poskytovať také poistenie proti finančnej panike, bolo pôsobiť ako poskytovateľ úveru poslednej inštancie. To znamená, že keď riskantné obchodné vyhliadky spôsobili, že komerčné banky váhali s poskytovaním nových pôžičiek, Fed požičal bankám peniaze, čím prinútil banky, aby požičiavali viac peňazí svojim zákazníkom. (Viac sa dozviete na: Federálny rezervný systém .)

Funkcia tejto centrálnej banky sa rozrástla a dnes Fed spravuje predovšetkým rast bankových rezerv a peňažnej zásoby, aby umožnil stabilnú expanziu ekonomiky. Fed používa tri hlavné nástroje na dosiahnutie týchto cieľov:

1. Zmena povinných minimálnych rezerv,
2. - zmena diskontnej sadzby a -
3. Operácie na voľnom trhu.

Ako Federálny rezervný systém riadi peňažnú zásobu

Pomer rezerv

Zmena pomeru rezerv sa používa zriedka, ale je potenciálne veľmi silná. Pomer rezerv je percentuálny podiel rezerv, ktoré je banka povinná držať proti vkladom. Zníženie pomeru umožní banke viac požičiavať, čím sa zvýši ponuka peňazí. Zvýšenie pomeru bude mať opačný účinok. (Pre súvisiace čítanie pozri: Ekonomiky ktorých krajín majú rezervné ukazovatele? )

Diskontná sadzba

Diskontná sadzba je úroková sadzba, ktorú centrálna banka účtuje komerčným bankám, ktoré si musia požičiavať ďalšie rezervy. Je to spravovaná úroková sadzba stanovená Fedom, nie trhová sadzba; veľká časť jeho dôležitosti preto vychádza zo signálu, ktorý Fed vysiela na finančné trhy (ak je nízka, chce Fed podporovať výdavky a naopak). Výsledkom je, že krátkodobé trhové úrokové sadzby sledujú jeho pohyb. Ak chce Fed dať bankám viac rezerv, môže znížiť úrokovú sadzbu, ktorú účtuje, čím lákajú banky, aby si požičiavali viac. Prípadne môže absorbovať rezervy zvýšením úrokovej sadzby a presvedčením bánk, aby znížili pôžičky.

Operácie na voľnom trhu

Operácie na voľnom trhu pozostávajú z nákupu a predaja štátnych cenných papierov zo strany Fedu. Ak Fed spätne odkúpi emitované cenné papiere (napríklad štátne pokladničné poukážky) od veľkých bánk a obchodníkov s cennými papiermi, zvyšuje to peňažnú zásobu v rukách verejnosti. Naopak, peňažná zásoba klesá, keď Fed predá cenný papier. Pojmy „nákup“ a „predať“ sa týkajú akcií Fedu, nie verejnosti.

Napríklad nákup na voľnom trhu znamená, že Fed nakupuje, ale verejnosť predáva. Fed v skutočnosti vykonáva operácie na voľnom trhu iba s najväčšími národnými obchodníkmi s cennými papiermi a bankami, nie so širokou verejnosťou. V prípade nákupu cenných papierov na voľnom trhu zo strany Fedu je realistickejšie, aby predajca cenných papierov dostal šek vystavený na samotný Fed. Ak ho predávajúci uloží vo svojej banke, banke sa automaticky pridelí zvýšený rezervný zostatok vo Fedu. Nové rezervy sa tak môžu použiť na podporu ďalších pôžičiek. Týmto procesom sa zvyšuje peňažná zásoba. (Súvisiace čítanie nájdete v časti: Operácie na voľnom trhu vs. kvantitatívne zjednodušenie .)

Proces tam nekončí. Menová expanzia po operácii na voľnom trhu zahŕňa úpravy bánk a verejnosti. Banka, v ktorej je uložený pôvodný šek od Fedu, má teraz pomer rezerv, ktorý môže byť príliš vysoký. Inými slovami, jej rezervy a vklady vzrástli o rovnakú sumu; preto sa jeho pomer rezerv k vkladom zvýšil. Na zníženie tohto pomeru rezerv k vkladom sa rozhodla rozšíriť pôžičky.

Keď banka poskytne dodatočný úver, osoba prijímajúca úver dostane bankový vklad, čím sa zvýši peňažná zásoba viac ako je objem operácie na voľnom trhu. Toto viacnásobné rozšírenie peňažnej zásoby sa nazýva multiplikačný efekt.

Spodný riadok

Dnes Fed využíva svoje nástroje na kontrolu ponuky peňazí, aby pomohol stabilizovať ekonomiku. Keď ekonomika upadá, Fed zvyšuje ponuku peňazí, aby podnietil rast. Naopak, keď inflácia hrozí, Fed zníži riziko znížením ponuky. Zatiaľ čo misia Fedu „požičiavateľa poslednej inštancie“ je stále dôležitá, úloha Fedu v riadení ekonomiky sa od jeho vzniku rozšírila.