Predám Tech, finančné zásoby na trhu Late Bull: BofA

V tejto neskorej fáze býčieho trhu by sa investori mali v zdĺhavom rozhovore zamerať na technológie a finančné zásoby ako na akciové sektory, ktoré s najväčšou pravdepodobnosťou prinesú výrazné budúce zisky. s Barronom. „Ak má ísť o rok, spravidla chcete vlastniť to, čo v súčasnosti funguje, a to sú dynamické zásoby. Dva sektory, ktoré sa hodia, sú technológia, aj keď v poslednom čase kolísala, a financie.“

Prípad pre technikov a financií

Ako hovorí Subramanian spoločnosti Barron: „Technológia stále ponúka sekulárny a cyklický rast. Je to jediný sektor s čistou hotovosťou v podnikových súvahách a stal sa zaujímavým príbehom o raste dividend.“ Uznáva však, že existuje niekoľko rizík: je to „preplnený sektor a prebehlo to skvele“; je to prekonané finančné odvetvie ako odvetvie s najväčším regulačným rizikom; a je to globalizované odvetvie, ktoré je ohrozené obchodnými vojnami.

Pokiaľ ide o finančné zásoby, poznamenáva, že ich volatilita výnosov v posledných rokoch výrazne poklesla. Podľa odhadu sú najchudobnejšie zásoby v roku 2007 a dnes sú štvrtým najbezpečnejším sektorom. Dodáva, že tieto spoločnosti urobili veľa pre zlepšenie svojich obchodných modelov, mnohí investori to však neuznali. Vyplýva to z predchádzajúcich pozorovaní dlhoročného bankového analytika Dicka Boveho, ktorý vidí, že banky vstupujú do zlatej éry, čiastočne kvôli prijatiu pokročilých technológií. (Viac informácií nájdete tiež v: 4 dôvody, prečo sa zásoby akcií zvýšia dlhodobo: Bove .)

Oceňovanie a výkonnosť

Od 6. apríla mal index S&P 500 (SPX) forwardový pomer P / E 16, 88, zatiaľ čo index Tech-heavy Nasdaq 100 (NDX) mal pomer 19, 68 za týždenný výpočet Birinyi Associates hlásený The Wall Street Journal. Medzitým mal technologický sektor S&P 500 forwardový P / E 17, 4, finančný sektor S&P 500 bol na 12, 8 a celý S&P 500 na 16, 3, podľa výpočtov spoločnosti Yardeni Research Inc., hlásených 4. apríla.

Ku koncu 9. apríla sa S&P 500 medziročne znížila o 2, 3%, zatiaľ čo Nasdaq 100 sa zvýšil o 1, 2%. Index S&P 500 v oblasti informačných technológií (S5INFT) vzrástol medziročne o 1, 6%, zatiaľ čo index finančných indexov S&P 500 (SPF) klesol o 2, 3% na indexy S&P Dow Jones. Subramanian a BofA Merrill Lynch predpovedajú výrazné zisky pre trh do konca roku 2018. (Viac informácií nájdete tiež v: Nákup akcií na výpredajoch BIg, hovorí Citigroup .)

Zásoby na pozeranie

Subramanian neodporúčal konkrétne zásoby v rozhovore s Barronom. V článku v časopise The Wall Street Journal sa však uvádza, že materská spoločnosť Google Alphabet Inc. (GOOGL) je výhodná v pomere P / E vpred asi 25, vzhľadom na to, že sa predpokladá, že príjmy a zisky sa budú zvyšovať ročne. 15% až 20% počas nasledujúcich troch rokov. Viac ako 86% jej príjmov pochádza z reklamy, ktorá sa týka najmä vyhľadávacích dopytov, v ktorých je spoločnosť Google zďaleka dominantným hráčom. Medzitým sa výdavky na reklamu naďalej presúvajú zo starších médií na internet, dodáva časopis.

Spoločnosť Goldman Sachs Group Inc. ponúkala akcie s vysokým rastom ako investičnú stratégiu, ktorá bije na trhu. Medzi technologické zásoby v ich koši patrí abeceda, výrobca polovodičov Micron Technology Inc. (MU) a poradenská firma v oblasti informačných technológií DXC Technology Co. (DXC). Posledné dve štáty sa vyznačujú osobitne nízkymi forwardovými P / E pomermi 6 a 12, resp. Nízkymi PEG pomermi 0, 22, podľa Goldmanových výpočtov k 15. marcu. Goldman v tejto správe predpokladal nárast zisku Alphabet o 25% a odhaduje sa jeho forward P / E ako 28, pre PEG pomer 1, 12.

Medzi finančné spoločnosti patrí tiež spoločnosť Goldman's High Growth List s regionálnou holdingovou spoločnosťou Comerica Inc. (CMA) a diskontnými brokermi E * Trade Financial Corp. (ETFC) a Charles Schwab Corp. (SCHW). Ich príslušné predné P / E pomery boli 15, 17 a 23, zatiaľ čo ich PEG pomery boli 0, 52, 0, 77 a 0, 85, v rovnakej Goldmanovej správe. (Viac informácií nájdete tiež v: 12 rastových zásob, ktoré vyhrajú dlhodobo: Goldman .)

„Najrizikovejšie stávky na dnešnom trhu“

Subramanian naproti tomu varuje, že údajne defenzívne akcie s vysokými dividendami sú najrizikovejšími stávkami na dnešnom trhu. Podľa Barrona hovorí: „Fondy s nízkou volatilitou sú vysoko nadštandardné investičné spoločnosti, telekomunikácie a investičné spoločnosti do nehnuteľností.“ Problémy s týmito zásobami sú podľa jej názoru: „Ide o tri z najviac rozvinutých sektorov v S&P 500. Ukazovatele výplaty sú takmer 100%, takže nie je priestor na zvyšovanie dividend a tieto spoločnosti majú takmer nulovú globálnu diverzifikáciu. "

Ďalej dodáva: „Ak kupujete akcie z dôvodu bezpečnosti, prečo sa niekto zaujíma o kolísanie cien? Mali by sa viac starať o príjmy.“ Poznamenáva, že tieto tri sektory patria medzi odvetvia s najvyššou volatilitou výnosov na S&P 500, a očakáva, že budú „najväčšou možnou stratou na trhu medveďov“. Naopak, tvrdí, že priemyselné, spotrebiteľské cyklické, technologické a finančné zásoby majú tendenciu mať „oveľa menej volatilný zisk“.

„Vysoký sekulárny rast, obmedzené príjmy“

Subramanian hovorí spoločnosti Barron's, že spoločnosť BofA Merrill Lynch má podváženú pozíciu v akciách na voľnom výbere spotrebiteľov, ktoré prekonali technologické zásoby ako najviac preplnený sektor. Je to do značnej miery dôsledok investorov, ktorí sa pokúšajú znížiť svoje riziko tým, že znížili svoje technologické podiely. Poznamenáva však, že „internetové a katalógové spoločnosti, ako sú Amazon.com [Inc. (AMZN)] a Netflix [Inc. (NFLX)] tvoria štvrtinu trhového stropu tohto odvetvia, takže ide o sektor technologických zariadení, “ dodáva: „Súčasťou tejto skupiny sú spoločnosti s vysokým sekulárnym rastom, ale s obmedzenými príjmami, ktoré nevyhadzujú hotovosť.“