Ako sa používajú futures na zabezpečenie pozície?

Futures kontrakty sú jedným z najbežnejších derivátov používaných na zabezpečenie rizika. Futures kontrakt je dohoda medzi dvoma stranami o kúpe alebo predaji aktíva v konkrétnom čase v budúcnosti za určitú cenu. Hlavným dôvodom, prečo spoločnosti alebo korporácie využívajú budúce zmluvy, je kompenzácia ich rizikovej expozície a obmedzenie ich akýchkoľvek výkyvov v cene.

Konečným cieľom investora, ktorý využíva futures na zaistenie, je dokonale kompenzovať svoje riziko. V skutočnom živote to však nie je možné. Jednotlivci sa preto namiesto toho snažia čo najviac neutralizovať riziko.

Napríklad, ak komodita, ktorá má byť zaistená, nie je k dispozícii ako futures kontrakt, investor kúpi futures kontrakt v niečo, čo úzko sleduje pohyby tejto komodity.

Využitie futures na zabezpečenie

Keď spoločnosť vie, že v budúcnosti uskutoční nákup konkrétnej položky, mala by mať na zaistenie svojej pozície dlhú pozíciu v futures. Predpokladajme napríklad, že spoločnosť X vie, že za šesť mesiacov bude musieť na splnenie objednávky kúpiť 20 000 uncí striebra. Predpokladajme, že okamžitá cena striebra je 12 USD za uncu a šesťmesačná futures cena je 11 USD za uncu. Kúpou futures kontraktu môže spoločnosť X uzamknúť cenu 11 dolárov za uncu. Tým sa znižuje riziko spoločnosti, pretože bude schopná uzavrieť svoju budúcu pozíciu a za šesť mesiacov kúpiť 20 000 uncí striebra za 11 dolárov za uncu.

Ak spoločnosť vie, že bude predávať určitú položku, mala by zaujať krátku pozíciu v futures na zaistenie svojej pozície. Napríklad spoločnosť X musí splniť zmluvu do šiestich mesiacov, podľa ktorej musí predať 20 000 uncí striebra. Predpokladajme, že okamžitá cena striebra je 12 USD za uncu a cena futures je 11 USD za uncu. Spoločnosť X by do šiestich mesiacov uzavrela futures na striebro a uzavrela futures. V tomto prípade spoločnosť znížila svoje riziko tým, že zabezpečila, že za každú uncu striebra, ktoré predáva, dostane 11 dolárov.

Futures kontrakty môžu byť veľmi užitočné pri obmedzovaní rizikovej angažovanosti investora v obchode. Hlavnou výhodou účasti na futures je to, že odstraňuje neistotu o budúcej cene položky. Uzamknutím ceny, za ktorú ste schopní kúpiť alebo predať konkrétnu položku, sú spoločnosti schopné odstrániť nejednoznačnosť súvisiacu s očakávanými nákladmi a ziskami.

Ako sa používajú futures na zabezpečenie pozície?

Opustenie pozície pred uplynutím platnosti

Zatiaľ čo futures je podobná opcii - ak má majiteľ právo na nákup podkladového cenného papiera - v rámci futures sa obe zmluvné strany zaväzujú dodať podmienky zmluvy, ak sú držané do vyrovnania. Ak si kúpite futures kontrakt, uzatvárate dohodu o kúpe podkladového cenného papiera a ak predávate futures kontrakt, uzatvárate dohodu o predaji podkladového aktíva inej strane.

Počas trvania futures sa podkladová záruka pravdepodobne posunie v prospech jedného majiteľa oproti druhému. Čo teda môže držiteľ so ziskom urobiť, ak by radšej opustil ziskové postavenie, než aby držal vyrovnanie? Ak chce obchodník s futures uzavrieť pozíciu, stačí, aby zaujal rovnocenné postavenie, ktoré je v rozpore so zmluvou, ktorú už vlastní. Takže ak máte dlhé tri februárové zmluvy na bravčové brucho, predali by ste si tri februárové bravčové zmluvy na uzatvorenie tejto pozície.

To sa však zvyčajne nedeje iba predajom vašich troch existujúcich zmlúv inej strane, ako by ste mali zásoby. Pozície sa zvyčajne uzatvárajú uzatvorením novej dohody s inou stranou.

Napríklad, ak ste zakúpili tri zmluvy od strany A, aby ste uzavreli svoju pozíciu, predali by ste tri zmluvy strane B. Keďže tieto pozície sa vyrovnávajú, vaša pozícia na trhu je neutralizovaná a vy ste mimo dosah pozície. Aj keď je to trochu komplikovanejšie ako predávať iba tri pôvodné zmluvy, výsledok je rovnaký.