Bezplatný peňažný tok do firmy - definícia FCFF

Čo je to voľný tok hotovosti pre spoločnosť - FCFF?

Voľný peňažný tok do firmy (FCFF) predstavuje sumu peňažných tokov z operácií, ktoré sú k dispozícii na rozdelenie po zaúčtovaní a zaplatení odpisových nákladov, daní, pracovného kapitálu a investícií. FCFF je v podstate meradlom ziskovosti spoločnosti po všetkých nákladoch a reinvestíciách. Je to jeden z mnohých kritérií používaných na porovnávanie a analýzu finančného zdravia firmy.

Kľúčové jedlá

• Voľný hotovostný tok pre spoločnosť (FCFF) predstavuje peňažné toky z operácií dostupných na distribúciu po zaúčtovaní odpisových nákladov, daní, pracovného kapitálu a investícií.
• Voľný hotovostný tok je pravdepodobne najdôležitejším finančným ukazovateľom hodnoty akcií spoločnosti.
• Kladná hodnota FCFF naznačuje, že firma má po výdavkoch zostávajúce peniaze.
• Záporná hodnota naznačuje, že spoločnosť nevytvorila dostatok príjmov na pokrytie svojich nákladov a investičných činností.

Vzorec pre FCFF je

Výpočet pre FCFF môže mať niekoľko podôb a je dôležité porozumieť každej verzii. Najbežnejšia rovnica je zobrazená ako:

FCFF = NI + NC + (I × (1 − TR)) - LI − IWCwhere: NI = čistý príjemNC = bezhotovostné poplatkyI = úrokyTR = sadzba daneLI = dlhodobé investícieIWC = investície do pracovného kapitálu \ begin {align} & \ text {FCFF} = \ text {NI} + \ text {NC} + (\ text {I} \ krát (1 - \ text {TR})) - \ text {LI} - \ text {IWC} \\ & \ textbf {kde:} \\ & \ text {NI} = \ text {Čistý príjem} \\ & \ text {NC} = \ text {Bezhotovostné platby} \\ & \ text {I} = \ text {Úrok} \\ & \ text {TR} = \ text {Sadzba dane} \\ & \ text {LI} = \ text {Dlhodobé investície} \\ & \ text {IWC} = \ text {Investície do práce Kapitál} \\ \ end {zarovnaný} FCFF = NI + NC + (I × (1 − TR)) - LI − IWCwhere: NI = Čistý príjemNC = Bezhotovostné poplatkyI = ÚrokTR = Sadzba daneLI = Dlhodobé investícieIWC = Investície v pracovnom kapitále

Ako vypočítať FCFF

Voľný peňažný tok do firmy sa dá vypočítať aj pomocou iných receptúr. Ďalšie formulácie vyššie uvedenej rovnice zahŕňajú:

FCFF = CFO + (IE × (1 − TR)) - CAPEXwhere: CFO = Peňažný tok z operáciíIE = Úrokové nákladyCAPEX = Kapitálové výdavky \ začiatok {zarovnané} & \ text {FCFF} = \ text {CFO} + (\ text { IE} \ times (1 - \ text {TR})) - \ text {CAPEX} \\ & \ textbf {kde:} \\ & \ text {CFO} = \ text {Cash flow from operations} \\ & \ text {IE} = \ text {Úrokové náklady} \\ & \ text {CAPEX} = \ text {Kapitálové výdavky} \\ \ end {zarovnané} FCFF = CFO + (IE × (1 − TR)) - CAPEX kdekoľvek: CFO = Peňažný tok z operáciíIE = Výdavky na úrokyCAPEX = Kapitálové výdavky

FCFF = (EBIT × (1 − TR)) - D − LI − IWKde: EBIT = zisk pred úrokmi a daňami D = odpisy \ začiatok {zarovnané} a \ text {FCFF} = (\ text {EBIT} \ krát (1 - \ text {TR})) - \ text {D} - \ text {LI} - \ text {IWC} \\ & \ textbf {kde:} \\ & \ text {EBIT} = \ text {Zisk pred úrokom a dane} \\ & \ text {D} = \ text {Odpisy} \\ \ end {zarovnané} FCFF = (EBIT × (1 − TR)) - D − LI − IWC kdekoľvek: EBIT = Zisk pred úrokmi a daňamiD = Odpisy

FCFF = (EBITDA × (1 − TR)) + (D × TR) −LIFCFF = −IWCwhere: EBITDA = Zisk pred úrokmi, daňami, odpismi a amortizáciou \ začiatok {zarovnané} a \ text {FCFF} = (\ text { EBITDA} \ times (1 - \ text {TR})) + (\ text {D} \ times \ text {TR}) - \ text {LI} \\ & \ phantom {\ text {FCFF} =} - \ text {IWC} \\ & \ textbf {kde:} \\ & \ text {EBITDA} = \ text {Zisk pred úrokmi, daňami, odpismi} \\ & \ text {a amortizácia} \\ \ end {zarovnaný} FCFF = (EBITDA × (1 − TR)) + (D × TR) −LIFCFF = −IWC kdekoľvek: EBITDA = zisk pred úrokmi, daňami, odpismi a amortizáciou

01:12

Pochopenie voľného cash flow

Čo vám hovorí voľný tok hotovosti pre spoločnosť?

FCFF predstavuje hotovosť, ktorá je k dispozícii investorom po tom, ako spoločnosť zaplatí všetky svoje obchodné náklady, investuje do obežných aktív (napr. Do zásob) a investuje do dlhodobých aktív (napr. Zariadenia). FCFF zahŕňa držiteľov dlhopisov a akcionárov pri zvažovaní zvyšných peňazí pre investorov.

Výpočet FCFF je dobrým príkladom fungovania spoločnosti a jej výkonnosti. FCFF zvažuje všetky prílevy hotovosti vo forme výnosov, všetky odlevy hotovosti vo forme bežných výdavkov a všetky reinvestované peniaze na rozvoj podnikania. Peniaze, ktoré zostanú po vykonaní všetkých týchto operácií, predstavujú spoločnosť FCFF.

Voľný hotovostný tok je pravdepodobne najdôležitejším finančným ukazovateľom hodnoty akcií spoločnosti. Hodnota / cena akcie sa považuje za súčet očakávaných budúcich peňažných tokov spoločnosti. Zásoby však nie sú vždy presne stanovené. Pochopenie FCFF spoločnosti umožňuje investorom otestovať, či je hodnota akcie spravodlivá. FCFF tiež predstavuje schopnosť spoločnosti vyplácať dividendy, uskutočňovať spätné odkúpenia akcií alebo splácať dlhy. Každý investor, ktorý chce investovať do podnikového dlhopisu spoločnosti alebo do verejného kapitálu, by si mal skontrolovať svoj FCFF.

Kladná hodnota FCFF naznačuje, že firma má po výdavkoch zostávajúce peniaze. Záporná hodnota naznačuje, že spoločnosť nevytvorila dostatok príjmov na pokrytie svojich nákladov a investičných činností. V takom prípade by mal investor vykopať hlbšie, aby zhodnotil, prečo sa to deje. Môže to byť dôsledok špecifického podnikateľského účelu, napríklad v spoločnostiach s vysokým rastom technológií, ktoré investujú konzistentne mimo investícií, alebo by to mohol byť signál finančných problémov.

Príklad FCFF

Ak sa pozrieme na výkazy spoločnosti Exxon o peňažných tokoch, vidíme, že spoločnosť mala prevádzkový hotovostný tok 8, 519 miliárd dolárov (nižšie, v modrej farbe). Spoločnosť tiež investovala do nového závodu a vybavenia a nakupovala aktíva (v červenej farbe) 3, 349 miliárd dolárov. Nákup predstavuje hotovostné výdavky CAPEX. V tom istom období zaplatil Exxon úrok vo výške 300 miliónov dolárov, ktorý podlieha daňovej sadzbe 30%.

FCFF sa môže vypočítať pomocou tejto verzie vzorca:

FCFF = CFO + (IE × (1 − TR)) - CAPEX \ begin {zarovnaný} & \ text {FCFF} = \ text {CFO} + (\ text {IE} \ times (1 - \ text {TR}) ) - \ text {CAPEX} \\ \ end {zarovnaný} FCFF = CFO + (IE × (1 − TR)) - CAPEX

V uvedenom príklade by sa teda FCFF vypočítal takto:

FCFF = 8, 519 miliónov dolárov + (300 miliónov dolárov × (1 - 0, 30)) - FCFF = 3 349 miliónov dolárov = 5, 38 miliardy dolárov \ začiatok {zarovnaný} \ text {FCFF} = & \ \ 8 819 dolárov \ text {milión} + (\ 300 $ \ text) {Million} \ times (1 - 0, 30)) - \\ \ phantom {\ text {FCFF} =} & \ \ 3, 349 $ \ text {Million} \\ = & \ \ 5, 38 $ \ text {Billion} \\ \ end {zarovnané} FCFF = FCFF == 8 519 miliónov dolárov + (300 miliónov dolárov × (1 - 0, 30)) - 3 349 miliónov dolárov 5, 38 miliardy dolárov

Rozdiel medzi peňažným tokom a FCFF

Peňažný tok je čistá suma peňazí a peňažných ekvivalentov prevedených do a zo spoločnosti. Pozitívny hotovostný tok naznačuje, že likvidné aktíva spoločnosti sa zvyšujú, čo jej umožňuje vyrovnávať dlhy, reinvestovať svoje podnikanie, vracať peniaze akcionárom a platiť výdavky.

Peňažný tok sa vykazuje vo výkaze peňažných tokov, ktorý obsahuje tri oddiely podrobne popisujúce činnosti. Tieto tri oddiely sú peňažné toky z prevádzkových činností, investičných činností a finančných činností.

FCFF je peňažný tok, ktorý spoločnosť vytvára prostredníctvom svojich operácií po odpočítaní akýchkoľvek výdavkov na investície do fixných aktív, ako sú nehnuteľnosti, stroje a zariadenia, ako aj po odpisovaní výdavkov, daní, pracovného kapitálu a úrokov. Inými slovami, voľný peňažný tok do firmy je hotovosť, ktorá zostane po zaplatení prevádzkových nákladov spoločnosti a kapitálových výdavkov spoločnosti.

Obmedzenia FCFF

Hoci poskytuje množstvo cenných informácií, ktoré investori skutočne ocenia, FCFF nie je neomylný. Zdvorilé spoločnosti majú stále voľnosť, pokiaľ ide o vedenie účtovníctva. Bez regulačného štandardu na určovanie FCFF investori často nesúhlasia s presnými položkami, ktoré by sa mali a nemali považovať za kapitálové výdavky.

Investori teda musia dohliadať na spoločnosti s vysokou úrovňou FCFF, aby zistili, či tieto spoločnosti neevidujú kapitálové výdavky a výskum a vývoj. Spoločnosti môžu tiež dočasne zvýšiť FCFF tým, že natiahnu svoje platby, sprísnia politiky výberu platieb a vyčerpajú zásoby. Tieto činnosti znižujú súčasné pasíva a zmeny prevádzkového kapitálu, ale dopady budú pravdepodobne dočasné.

Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.

Súvisiace podmienky

Kapitálové výdavky: Čo potrebujete vedieť Kapitálové výdavky (CapEx) sú finančné prostriedky, ktoré spoločnosť používa na získanie alebo modernizáciu fyzického majetku, ako sú nehnuteľnosti, budovy, priemyselný závod alebo zariadenie. viac Zisk pred úrokmi a daňami - EBIT Definícia Zisk pred úrokmi a daňami je ukazovateľom ziskovosti spoločnosti a vypočítava sa ako príjem mínus náklady, bez daní a úrokov. viac Prečo by ste mali používať CAD (a nie FFO) pri analýze REIT Hotovosť, ktorá je k dispozícii na distribúciu (CAD), je hotovostná investičná investícia do nehnuteľností (REIT), ktorú je možné distribuovať ako dividendy akcionárov. Hodnota sa vypočíta nájdením finančných prostriedkov z operácií (FFO) a odpočítaním opakujúcich sa kapitálových výdavkov. viac Čo odhalí nezverený voľný peňažný tok (UFCF) Nezmenený voľný peňažný tok (UFCF) je hotovostný tok spoločnosti skôr, ako sa zohľadnia platby úrokov. UFCF môžu byť vykázané v účtovnej závierke spoločnosti alebo vypočítané pomocou finančných výkazov analytikov. viac Prečo je oblasť prevádzkových marží Prevádzková marža meria, aký zisk spoločnosť dosahuje pri predaji za dolár po zaplatení variabilných výrobných nákladov, ako sú mzdy a suroviny, ale pred zaplatením úrokov alebo daní. viac Zisk pred úrokmi, daňami, odpismi a amortizáciou - definícia EBITDA EBITDA alebo zisky pred úrokmi, daňami, odpismi a amortizáciou sú mierou celkovej finančnej výkonnosti spoločnosti a za určitých okolností sa používajú ako alternatíva k jednoduchému zisku alebo čistému príjmu., ďalšie partnerské odkazy