Hodnotenie dlhopisov
Rating dlhopisov je trieda písmen priradená dlhopisom, ktorá vyjadruje ich kreditnú kvalitu. Súkromné nezávislé ratingové služby, ako sú Standard & Poor's, Moody's Investors Service a Fitch Ratings Inc., hodnotia finančnú silu emitenta dlhopisu alebo jeho schopnosť splácať istinu a úroky dlhopisu včas.
Kľúčové jedlá
- Medzi tri vedúce nezávislé ratingové služby pre dlhopisy patria Fitch Ratings Inc., Standard & Poor's a Moody's Investors Service.
- Dlhopisy s investičným stupňom priradené ratingom „AAA“ k ratingom „BBB-“ od spoločností Standard & Poor's a ratingy Aaa a Baa3 od spoločnosti Moody's znamenajú emisie dlhopisov s ružovými výhľadmi.
- Hoci nezdravé dlhopisy ponúkajú najvyššiu návratnosť, vystavujú sa notoricky vysokému riziku zlyhania.
Hodnotenie dlhopisov
Členenie ratingu dlhopisov
Väčšina dlhopisov má ratingy poskytované aspoň jednou z týchto troch hlavných nezávislých ratingových agentúr:
- Štandardné a slabé
- Služba pre investorov spoločnosti Moody ;.
- Fitch Ratings Inc
Od štátnych pokladníc USA po medzinárodné korporácie tieto agentúry vykonávajú dôkladnú finančnú analýzu vydávajúceho orgánu dlhopisov. Na základe individuálnych kritérií každej agentúry analytici určujú schopnosť účtovnej jednotky splácať svoje účty a zostať likvidné, pričom prihliadajú aj na budúce očakávania a výhľad dlhopisu. Agentúry potom deklarujú celkový rating dlhopisov na základe zhromažďovania týchto údajových bodov.
Hodnotenia dlhopisov ovplyvňujú ceny, výnos a odraz dlhodobého výhľadu
Ratingy dlhopisov sú nevyhnutné na to, aby investori zmenili kvalitu a stabilitu príslušného dlhopisu. Tieto ratingy následne výrazne ovplyvňujú úrokové sadzby, investičný apetít a ceny dlhopisov.
Dlhopisy s vyšším ratingom, známe ako dlhopisy s investičným stupňom, sa považujú za bezpečnejšie a stabilnejšie investície. Takéto ponuky sú viazané na verejne obchodované korporácie a vládne subjekty, ktoré sa môžu pochváliť pozitívnym výhľadom. Dlhopisy s investičným stupňom obsahujú ratingy „AAA“ až „BBB-“ od spoločností Standard a Poor's a ratingy „Aaa“ až „Baa3“ od spoločnosti Moody's. Dlhopisy s investičným stupňom sa zvyčajne znižujú výnosy dlhopisov so znižujúcim sa ratingom. Americké štátne dlhopisy sú najbežnejšími dlhopismi s ratingom AAA.
Dlhopisy bez investičného stupňa (nezdravé dlhopisy) zvyčajne nesú rating Standard a Poor's s ratingom „BB +“ až „D“ („Baa1“ až „C“ pre Moody's). V niektorých prípadoch dostanú dlhopisy tohto charakteru status „nehodnotené“. Hoci sa dlhopisy nesúce tieto ratingy považujú za investície s vyšším rizikom, napriek tomu priťahujú určitých investorov, ktorí sú priťahovaní vysokými výnosmi, ktoré ponúkajú. Niektoré nevyžiadané dlhopisy sú však spojené s problémami s likviditou a môžu sa reálne splácať, pričom investorom nič neostáva. Prvým príkladom dlhopisov bez investičného stupňa bolo dlhopisy vydané spoločnosťou Southwestern Energy Company, ktorej spoločnosť Standard & Poor's pridelila rating „BB +“, ktorý odráža jej negatívny výhľad.
Nezávislé ratingové agentúry dostali v roku 2008 pokles
Mnoho pozorovateľov Wall Street verí, že nezávislé ratingové agentúry pre dlhopisy zohrali kľúčovú úlohu pri prispievaní k hospodárskemu poklesu v roku 2008. V skutočnosti sa ukázalo, že v období pred krízou boli ratingové agentúry podplácané, aby poskytovali nepravdivé vysoké ratingy dlhopisov, čím zvyšujú ich hodnotu. Jeden z príkladov tohto podvodného postupu sa stal v roku 2008, keď spoločnosť Moody's znížila 83% z 869 miliárd dolárov na hypotekárnych záložných listoch, ktorým bol o rok skôr udelený rating „AAA“.
Stručne povedané: dlhodobí investori by mali znášať väčšinu svojich dlhopisových expozícií v spoľahlivejších dlhopisoch produkujúcich výnosy, ktoré nesú rating dlhopisov s investičným stupňom. Špekulanti a investori v núdzi, ktorí žijú z vysoko rizikových príležitostí s vysokou odmenou, by mali zvážiť prechod na dlhopisy bez investičného stupňa.
[Dôležité: Ratingy dlhopisov iba projektujú spoľahlivosť dlhopisov. Investori by preto mali postupovať opatrne a diverzifikovať svoje držby dlhopisov, aby sa znížilo riziko.]
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.