Vyhodnotenie výkazu o peňažných tokoch
Pokiaľ ide o analýzu finančných výkazov, mnohí ľudia majú tendenciu zameriavať svoju pozornosť na výkaz ziskov a strát spoločnosti pri určovaní, či je firma zisková alebo finančne zdravá. Je však dôležité pamätať na to, že prehľad o peňažných tokoch ponúka dosť nahliadnutie do finančného zdravia spoločnosti. Ak ste oboznámení so základnou štruktúrou výkazu peňažných tokov, skúste niektoré z týchto ukazovateľov peňažných tokov použiť nabudúce, keď zistíte, že ste určili veľkosť účtovnej závierky spoločnosti.
Peňažný tok na jednu akciu
Blízky bratranec so ziskom na akciu, peňažný tok na akciu sa vypočíta takto:
Peňažný tok na jednu akciu = (Peňažný tok z operácií - dividendy z prioritných akcií) / bežné akcie nesplatené
Peňažný tok spoločnosti na akciu je užitočný, pretože informuje analytika o tom, ako je spoločnosť dobre umiestnená, pokiaľ ide o financovanie jej budúceho rastu prostredníctvom existujúcich operácií. Spoločnosti, ktoré sú schopné interne financovať svoj vlastný rast, sa nemusia obracať na zahraničný dlh alebo akciové trhy. Tým sa udržujú nízke náklady na prijaté úvery a pôžičky a akcionári ich zvyčajne vnímajú priaznivo.
Peňažný tok na akciu tiež odhaľuje, koľko hotovosti by sa potenciálne mohlo uvoľniť na budúce výplaty dividend. Pri zvažovaní, či sa dividenda môže vyplatiť, je samozrejme potrebné brať do úvahy perspektívy rastu spoločnosti a potreby financovania, ale peňažný tok na jednu akciu informuje používateľov výkazu o peňažných tokoch, či ich hotovosť je potenciálne k dispozícii na výplatu dividend.
Rovnako ako mnoho metrík peňažných tokov, aj peňažný tok na jednu akciu rozpráva komplexnejší príbeh, ak sa analyzuje v niekoľkých časových obdobiach, takže pred vyvodením akýchkoľvek záverov sa nezabudnite pozrieť na údaje za niekoľko rokov.
Volny pohyb penazi
Medzi obľúbené metriky analytikov voľný tok hotovosti ukazuje, koľko hotovosti je k dispozícii z prevádzkových peňažných tokov po zúčtovaní kapitálových výdavkov potrebných na udržanie súčasnej výrobnej kapacity. Inak povedané, voľný peňažný tok sa vypočíta takto:
Peňažný tok zadarmo = peňažný tok z operácií - kapitálové výdavky potrebné na udržanie súčasného rastu
(Poznámka: Mnoho spoločností nezverejňuje kapitálové výdavky potrebné na udržanie súčasného rastu; preto niektorí analytici používajú pri výpočte voľných peňažných tokov celkové kapitálové výdavky. Alternatívnym prístupom je odhadnúť výdavky na udržanie kapitálu ako percento z celkových kapitálových výdavkov.)
Voľný hotovostný tok predstavuje finančnú flexibilitu spoločnosti. Čím vyšší je voľný cash flow spoločnosti, tým flexibilnejšia je spoločnosť, keď sa prezentujú investičné príležitosti, ako sú strategické akvizície. Aj keď niektoré informácie uvedené vo výkaze ziskov a strát, ako napríklad prevádzkový a čistý zisk, môže spravovať manažérsky tím spoločnosti, je veľmi ťažké zmeniť voľný peňažný tok. Z tohto dôvodu mnohí analytici hodnotia voľné peňažné toky pri určovaní veľkosti zisku a rastového potenciálu spoločnosti.
Peňažný tok k dlhu
Ďalšou užitočnou skupinou metrík odvodených z výkazu peňažných tokov je skupina metrík peňažných tokov a dlhov. Vyjadrenie prevádzkových peňažných tokov ako násobku dlhu poskytuje analytikom informácie o tom, či podnik generuje dostatočné peňažné toky na splatenie dlhov. Môžete vypočítať peňažné toky do súčasnej splatnosti dlhu, čo predstavuje, či sa generuje dostatok hotovosti na splatenie dlhu splatného do jedného roka.
Peňažný tok do splatnosti dlhu = Peňažný tok z operácií \ splatnosť dlhu
Podobným ukazovateľom je pomer peňažných tokov k celkovému dlhu, ktorý patrí medzi ukazovatele používané ratingovými agentúrami pri hodnotení spoločnosti. Tento pomer sa vypočíta ako:
Peňažný tok do celkového dlhu = Peňažný tok z operácií \ celkový dlh
Spodný riadok
Výkaz o peňažných tokoch je informatívny finančný výkaz, ktorého metriky sa v čase najlepšie sledujú. Mnoho používateľov účtovnej závierky uprednostňuje použitie metrík odvodených z výkazu peňažných tokov, pretože s peňažnými tokmi je oveľa ťažšie manipulovať oproti prevádzkovým alebo čistým výnosom. Peňažný tok na akciu, voľný peňažný tok a peňažný tok do dlhov patria medzi opatrenia, ktoré sa dajú vypočítať na základe informácií uvedených vo výkaze peňažných tokov. Každá z týchto metrík ponúka jedinečný pohľad na finančné zdravie spoločnosti.