Ako ovplyvňuje efektívny investor trhu?

Keď ľudia hovoria o efektívnosti trhu, hovoria o miere, do akej súhrnné rozhodnutia všetkých účastníkov trhu presne odrážajú hodnotu verejných spoločností a ich spoločné podiely v danom okamihu. Vyžaduje si to určenie vnútornej hodnoty spoločnosti a neustále aktualizovanie týchto ocenení, keď sa objavia nové informácie. Čím rýchlejšie a presnejšie je trh schopný oceniť cenné papiere, tým účinnejší je.

Kľúčové jedlá

• Ak je trh efektívny, znamená to, že trhové ceny v súčasnosti a presne odrážajú všetky informácie dostupné všetkým zainteresovaným stranám.
• Ak je to uvedené vyššie, neexistuje spôsob, ako systematicky „poraziť“ trh a profitovať z nesprávneho zaobchádzania, pretože by nikdy neexistovali.
• Efektívny trh by najviac prospel investorom s pasívnym indexom.

Hypotéza efektívnych trhov

Táto zásada sa nazýva hypotéza efektívneho trhu (EMH), ktorá tvrdí, že trh je schopný správne oceniť cenné papiere včas na základe najnovších dostupných informácií. Na základe tohto princípu neexistujú žiadne podhodnotené zásoby, pretože každá zásoba sa vždy obchoduje za cenu rovnajúcu sa jej skutočnej hodnote.

Existuje niekoľko verzií EMH, ktoré určujú, aké prísne sú predpoklady potrebné na to, aby boli pravdivé. Teória má však svojich kritikov, ktorí sa domnievajú, že trh prehnane reaguje na ekonomické zmeny, čo vedie k tomu, že zásoby sú nadhodnotené alebo podhodnotené, a majú svoje historické údaje, ktoré ich podporujú.

Napríklad, zvážte rozmach (a následnú poprsie) bubliny dot-com na konci 90. a začiatkom 2000 rokov. Nespočetné technologické spoločnosti (z ktorých mnohé ani nezískali zisk) boli priveľmi vzostupným trhom poháňané k neprimeraným cenovým hladinám. Bolo to rok alebo dva, kým praskla bublina alebo sa trh sám prispôsobil, čo možno považovať za dôkaz toho, že trh nie je úplne efektívny - prinajmenšom nie vždy.

V skutočnosti nie je neobvyklé, že dané akcie zažijú prudký nárast v krátkom období, ale len klesnú späť (niekedy dokonca v ten istý obchodný deň). Tieto typy cenových pohybov určite úplne nepodporujú efektívnu hypotézu trhu.

Vstavaná presnosť?

Dôsledkom EMH je, že investori by nemali byť schopní poraziť trh, pretože všetky informácie, ktoré môžu predvídať výkon, sú už zabudované do ceny akcií. Predpokladá sa, že ceny akcií sa pohybujú náhodne, čo znamená, že sú determinované dnešnými správami, a nie minulými pohybmi cien akcií.

Je rozumné dospieť k záveru, že trh je po väčšinu času značne efektívny. História však dokázala, že trh môže prehnane reagovať na nové informácie (pozitívne aj negatívne). Ako individuálny investor je najlepším riešením, ako zabezpečiť, aby ste za svoje akcie zaplatili presnú cenu, je preskúmať spoločnosť pred nákupom svojich akcií a analyzovať, či sa jej cena javí ako primeraná pri stanovovaní cien.