ETF poskytujú ľahký prístup k energetickým komoditám

Vďaka rastu fondov obchodovaných na burze (ETF) v posledných rokoch sa vlastníctvo komodít v energetickom sektore stalo dostupnejším. Medzi tieto komodity patrí ropa a výrobky z nej rafinované, napríklad benzín a vykurovací olej, zemný plyn, uhlie, petrolej, motorová nafta, propán a uhlíkové kredity.

Komoditné ETF zvyčajne sledujú cenu komodity alebo skupiny komodít v indexe pomocou futures kontraktov, ktoré sú zákonnými dohodami o nákupe alebo predaji komodity za vopred určenú cenu v stanovenom čase v budúcnosti. Investičné výnosy z ETF komodít zvyčajne nie sú ovplyvňované celkovým smerovaním akciového trhu tak, ako to robia ostatné ETF, pretože sa snažia sledovať ceny komodít, nie zásoby v energetickom sektore.

Pre investorov, ktorí vlastnia portfóliá s ťažkými akciami a snažia sa zvýšiť potenciál diverzifikácie a zabezpečenia inflácie, môže byť prospešné určité vystavenie energetickému sektoru. Je však dobré mať takéto investície dlhodobý horizont, pretože môžu byť v krátkom období volatilné.

Potenciálne výhody energetických komoditných ETF

Energia uznala hodnotu na celom svete a dopyt po energetických komoditách neustále rastie v industrializácii rozvíjajúcich sa trhov, ako sú Čína a India. Pretože táto hodnota v priebehu času nezávisí od žiadneho národného hospodárstva alebo meny, väčšina energetických komodít udržala svoje hodnoty proti inflácii veľmi dobre. Ceny energie majú tendenciu sa pohybovať opačným smerom ako americký dolár, ktorý sa zvyšuje, keď je dolár slabý. Vďaka tomu sú energetické ETF spoľahlivou stratégiou na zabezpečenie proti akémukoľvek poklesu dolára.

Spätné vyplatenie je najzložitejšou (a najmenej pochopenou) výhodou niektorých ETF energetických komodít. Tieto ETF umiestňujú väčšinu svojich aktív do úročených dlhových nástrojov, napríklad do krátkodobých amerických štátnych pokladníc, ktoré sa používajú ako kolaterál na nákup futures. Vo väčšine prípadov majú ETF uzavreté futures kontrakty s blízkymi termínmi dodania, ktoré sú známe aj ako „krátkodobé“ zmluvy. Keď sa tieto zmluvy blížia k termínom dodania, ETF sa uzatvárajú do zmlúv s najbližším najbližším dátumom.

Väčšina termínových kontraktov sa zvyčajne obchoduje s kontangom, čo znamená, že ceny pri dlhodobých dodávkach prevyšujú krátkodobé alebo súčasné trhové ceny. Ropa a benzín však historicky urobili opak, ktorý sa nazýva zaostávanie. Keď ETF systematicky spája zmluvy so spätným dátumom do seba, môže pridať malé prírastky výnosov, nazývané výnos z roliek, pretože sa prenáša do lacnejších zmlúv. V priebehu času sa tieto malé prírastky môžu v závislosti od vzorov spätného dozoru alebo pokračovania pridať k významným sumám.

Druhy energetických komoditných ETF

Energetické ETF možno rozdeliť do troch hlavných skupín: jediná zmluva, viaczmluvná a medvedí. Jednotná zmluva ETF sa zúčastňuje hlavne na jednodňových futures kontraktoch. Napríklad ropný fond Invesco DB (DBO) sa zúčastňuje na svetových obchodoch so sladkou ropou v West Texas Intermediate (WTI) obchodovaných na New York Mercantile Exchange (NYMEX).

Viaczmluvné ETF ponúkajú diverzifikované vystavenie sektoru energetiky účasťou na niekoľkých budúcich zmluvách. Napríklad komoditný index iShares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust (GSG) má asi dve tretiny svojej celkovej váhy v energetickom sektore a zvyšnú tretinu v iných druhoch komodít. Sleduje jeden z najstarších diverzifikovaných indexov komodít, S&P GSCI Total Return Index. Energetický fond Invesco DB (DBE) je fond čistého energetického sektora, ktorý je diverzifikovaný medzi jednotlivými druhmi komodít. Podieľa sa na futures kontraktoch na ľahkú sladkú ropu, vykurovací olej, ropu Brent, benzín a zemný plyn. ETF sa snaží sledovať index, ktorý optimalizuje výnosnosť podľa výberu výberom termínovaných kontraktov podľa vlastníckeho vzorca.

Keďže komodity v energetickom sektore môžu byť volatilné, niektorí investori môžu chcieť niekedy proti nim staviť s medvedími ETF. ProShares UltraShort Oil & Gas ETF (DUG) je navrhnutý tak, aby produkoval dvojnásobne inverzný alebo naopak výkon Dow Jones US Oil & Gas Index. To znamená, že ak index Dow Jones USA pre ropu a plyn klesne o 1% za deň, DUG by mal teoreticky vzrásť o 2% za deň. Ďalším krátkym ETF je ProShares Short Oil & Gas ETF (DDG). Je to podobné DUG, ale je navrhnutý tak, aby produkoval iba jedenkrát inverzný výkon (-1x) amerického indexu ropy a zemného plynu Dow Jones.