Núdzové náklady
Núdzové náklady znamenajú náklady, ktorým čelí firma vo finančnej tiesni nad rámec nákladov na podnikanie, napríklad vyššie kapitálové náklady. Spoločnosti v núdzi majú zvyčajne ťažšie splniť svoje finančné záväzky, čo znamená vyššiu pravdepodobnosť zlyhania. Núdzové náklady sa môžu rozšíriť na potrebu predať aktíva rýchlo a so stratou, aby sa splnili okamžité záväzky.
Rozdelenie nákladov na núdzové situácie
Firmy s rastúcimi nákladmi na núdzové situácie čelia nielen možnému bankrotu, ale aj strate ziskovosti, pretože vedenie sa stáva obťažovaným hrozbou bankrotu, zamestnanci vykazujú nižšiu produktivitu, pretože sa obávajú o svoje pracovné miesta, dodávatelia účtujú viac peňazí vopred za tovar a služby ako za služby a služby umožňuje budúcu fakturáciu a zákazníci hľadajú zdravšie spoločnosti, s ktorými obchodujú. V tomto zmysle môžu náklady na utrpenie viesť k začarovanému cyklu.
Tiesňové náklady sú rozdelené do dvoch kategórií: ex ante (pred udalosťou) a ex post (po udalosti), pričom udalosťou v tomto prípade je bankrot. Ex ante tiesňové náklady zahŕňajú zvýšené náklady na prijaté úvery a pôžičky, pretože veritelia budú firmám vo finančných ťažkostiach účtovať vyššie sadzby. Medzi náklady na exekúciu ex post patria náklady na vyhlásenie konkurzu, prenájom právnikov a účtovníkov na prácu v konkurzných konaniach a ďalšie administratívne náklady spojené s uzavretím podniku.
Núdzové náklady a ocenenie
Analytici, ktorí preverujú finančné prostriedky spoločnosti s cieľom priradiť hodnotu, zvyčajne predpokladajú, že podnikanie bude v dohľadnej budúcnosti a že akákoľvek finančná tieseň má dočasný charakter. Tieto predpoklady umožňujú, aby ocenenie zahŕňalo diskontovaný peňažný tok od relatívne ďaleko do budúcnosti.
Ak však spoločnosť čelí finančným problémom, ktoré nie sú dočasné, môže to ovplyvniť konečnú hodnotu spoločnosti. Pretože dočasný finančný problém je menej bežný, pre analytikov môže byť ťažké oceniť spoločnosť, pretože je oveľa ťažšie pochopiť, ako bude mať problém vplyv na budúce peňažné toky.
Výpočet tísňových nákladov
Na výpočet núdzových nákladov spoločnosti sa môžu vykonať tieto kroky:
- Získajte prístup k finančnej správe spoločnosti.
- Sčítajte celkovú sumu dlhu spoločnosti, vrátane súčasného dlhu (dlh, ktorý bol zaúčtovaný v minulých rokoch).
- Zistite priemerný úrok zaplatený za dlhy spoločnosťami v rovnakom priestore, ktoré nie sú vo finančnej núdzi.
- Vypočítajte pre vážené priemerné náklady na dlh.
- Zoberte tento vážený priemer a odpočítajte od neho náklady na udržiavanie dlhu spoločnosti s ratingom AAA.
- Vyjadrujte náklady na finančné ťažkosti v dolároch vynásobením nákladov na finančné ťažkosti (v percentách) celkovou výškou dlhu.