Kontrakčná politika
Kontrakčná politika je menové opatrenie, ktoré sa vzťahuje buď na zníženie vládnych výdavkov - najmä na deficitné výdavky - alebo na zníženie miery menovej expanzie centrálnou bankou. Je to typ makroekonomického nástroja navrhnutého na boj proti rastúcej inflácii alebo iným hospodárskym narušeniam spôsobeným centrálnymi bankami alebo vládnymi zásahmi. Kontrakčná politika je polárnym opakom expanzívnej politiky.
01:29Čo je kontraktačná politika?
Granulárny pohľad na kontraktačnú politiku
Cieľom kontraktačných politík je zabrániť potenciálnym narušeniam kapitálových trhov. Medzi deformácie patrí vysoká inflácia z rozširujúcej sa ponuky peňazí, neprimerané ceny aktív alebo vytlačené účinky, keď prudký nárast úrokových mier vedie k zníženiu výdavkov na súkromné investície, takže tlmí počiatočné zvýšenie celkových investičných výdavkov. Zatiaľ čo pôvodným účinkom kontrakčnej politiky je zníženie nominálneho hrubého domáceho produktu (HDP), ktorý je definovaný ako hrubý domáci produkt (HDP) vyhodnotený v bežných trhových cenách, často vedie v konečnom dôsledku k udržateľnému hospodárskemu rastu a plynulejšiemu hospodárskemu cyklu.
Kontrakčná politika sa vyskytla najmä na začiatku osemdesiatych rokov, keď vtedajší predseda Federálneho rezervného systému Paul Volcker konečne ukončil prudko sa zvyšujúcu infláciu v 70. rokoch. Cieľové úrokové sadzby federálnych fondov sa na svojom vrchole v roku 1981 blížili k 20%. Namerané úrovne inflácie klesli z takmer 14% v roku 1980 na 3, 2% v roku 1983.
Kľúčové jedlá
- Kontraktačné politiky sú makroekonomické nástroje určené na boj proti hospodárskym narušeniam spôsobeným prehriatím hospodárstva.
- Cieľom kontraktačných politík je znížiť mieru menovej expanzie centrálnymi bankami.
- Kontrakčné politiky sa zvyčajne vydávajú v období extrémnej inflácie.
Kontrakčná politika ako fiškálna politika
Vlády sa angažujú v kontrakčnej fiškálnej politike zvyšovaním daní alebo znižovaním vládnych výdavkov. Tieto politiky vo svojej najhrubšej podobe odčerpávajú peniaze od súkromného hospodárstva a dúfajú, že spomalia neudržateľnú výrobu alebo znížia ceny aktív. V modernej dobe sa zvýšenie úrovne dane zriedka považuje za realizovateľné kontrakčné opatrenie. Namiesto toho väčšina kontrakčných fiškálnych politík zmierňuje predchádzajúcu fiškálnu expanziu znížením vládnych výdavkov - a dokonca iba v cieľových odvetviach.
Ak kontrakčná politika zníži úroveň vytlačenia na súkromných trhoch, môže vytvoriť stimulačný účinok rastom súkromnej alebo mimovládnej časti hospodárstva. Toto sa prejavilo počas zabudnutej depresie v rokoch 1920 až 1921 a v období bezprostredne nasledujúcom po skončení druhej svetovej vojny, keď skok v hospodárskom raste nasledoval po masívnych zníženiach vládnych výdavkov a zvyšovaní úrokových mier.
Kontrakčná politika ako menová politika
Kontrakčná menová politika je poháňaná zvýšením rôznych základných úrokových sadzieb kontrolovaných modernými centrálnymi bankami alebo inými prostriedkami, čo vedie k rastu peňažnej zásoby. Cieľom je znížiť infláciu obmedzením množstva aktívnych peňazí obiehajúcich v ekonomike. Jeho cieľom je tiež potlačiť neudržateľné špekulácie a kapitálové investície, ktoré mohli spustiť predchádzajúce expanzívne politiky.
V Spojených štátoch sa kontrakčná politika zvyčajne uskutočňuje zvyšovaním cieľovej sadzby federálnych fondov, čo sú úrokové sadzby, ktoré si banky účtujú každý deň cez noc, aby splnili svoje povinné minimálne rezervy. Fed môže tiež zvýšiť požiadavky na rezervy pre členské banky v snahe zmenšiť ponuku peňazí alebo vykonávať operácie na voľnom trhu predajom aktív, ako sú americké štátne pokladnice, veľkým investorom. Tento veľký počet predajov znižuje trhovú cenu takýchto aktív a zvyšuje ich výnosy, čím je pre sporiteľov a držiteľov dlhopisov úspornejší.
Príklad z reálneho sveta
Skutočný príklad fungujúcej kontrakčnej politiky sa nepozerajte ďalej ako na rok 2018. Ako uvádza Dhaka Tribune, keď Bangladéšska banka oznámila plány na vydanie kontrakčnej menovej politiky, v snahe kontrolovať ponuku úverov a infláciu a napokon udržať ekonomickú stabilita v krajine. Centrálna banka, ktorá je stále v procese preskúmania, má tiež za cieľ znížiť pomer zálohových vkladov (ADR), aby sa miera rastu úverov súkromného sektora udržiavala v rámci stanovených limitov.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.