Dlhový nástroj
Dlhový nástroj je nástroj, ktorý môže jednotka použiť na získanie kapitálu. Je to zdokumentovaná záväzná povinnosť, ktorá poskytuje finančné prostriedky účtovnej jednotke výmenou za prísľub účtovnej jednotky splatiť veriteľovi alebo investorovi v súlade so zmluvnými podmienkami. Zmluvy o dlhových nástrojoch zahŕňajú podrobné ustanovenia týkajúce sa obchodu, ako je napríklad kolaterál, úroková miera, harmonogram splátok úrokov a prípadne časový rámec do splatnosti.
01:10Čo sú to dlhové nástroje?
Pochopenie dlhových nástrojov
Za dlhový nástroj sa môže považovať akýkoľvek druh nástroja, ktorý je primárne klasifikovaný ako dlh. Dlhové nástroje sú nástroje, ktoré môže jednotlivec, štátny subjekt alebo podnikateľský subjekt použiť na účely získania kapitálu. Dlhové nástroje poskytujú kapitál subjektu, ktorý sľubuje splatiť kapitál v priebehu času. Kreditné karty, úverové linky, pôžičky a dlhopisy môžu byť všetky typy dlhových nástrojov.
Termín dlhový nástroj sa zvyčajne zameriava predovšetkým na dlhový kapitál získaný inštitucionálnymi subjektmi. Medzi inštitucionálne subjekty môžu patriť vlády, súkromné aj verejné spoločnosti. Na účely finančného obchodného účtovníctva môžu všeobecné účtovné zásady Rady pre finančné účtovné štandardy (GAAP) a medzinárodné štandardy finančného výkazníctva Rady pre medzinárodné účtovné štandardy (IFRS) obsahovať určité požiadavky na vykazovanie rôznych typov dlhových nástrojov v účtovnej závierke účtovnej jednotky.
Emisné trhy pre inštitucionalizované subjekty sa výrazne líšia v závislosti od typu dlhového nástroja. Kreditné karty a úverové linky sú typom dlhového nástroja, ktorý môže inštitúcia použiť na získanie kapitálu. Tieto revolvingové dlhové línie majú obvykle jednoduché členenie a iba jedného veriteľa. Zvyčajne nie sú spojené ani s primárnym alebo sekundárnym trhom pre sekuritizáciu. Zložitejšie dlhové nástroje budú zahŕňať pokročilé štruktúrovanie zmlúv a zapojenie viacerých veriteľov alebo investorov, obvykle investujúcich prostredníctvom organizovaného trhu.
Štruktúra a typy nástrojov
Dlh je zvyčajne najlepšou voľbou pre zvyšovanie inštitucionálneho kapitálu, pretože prichádza s definovaným harmonogramom splácania, a teda s nižším rizikom, ktoré umožňuje nižšie platby úrokov. Dlhové cenné papiere sú zložitejším typom dlhového nástroja, ktorý vyžaduje rozsiahlejšie členenie. Ak sa inštitucionálna jednotka rozhodne štruktúrovať dlh s cieľom získať kapitál od viacerých veriteľov alebo investorov prostredníctvom organizovaného trhu, zvyčajne sa charakterizuje ako dlhový cenný nástroj. Nástroje dlhového zabezpečenia sú zložité pokročilé dlhové nástroje štruktúrované na vydávanie viacerým investorom. Medzi najbežnejšie nástroje dlhového zabezpečenia patria: americké štátne dlhopisy, komunálne dlhopisy a podnikové dlhopisy. Účtovné jednotky vydávajú tieto nástroje dlhového zabezpečenia, pretože štruktúrovanie emisií umožňuje získať kapitál od viacerých investorov. Dlhové cenné papiere môžu byť štruktúrované s krátkodobou alebo dlhodobou splatnosťou. Krátkodobé dlhové cenné papiere sú splatené investorom a uzavreté do jedného roka. Dlhodobé dlhové cenné papiere vyžadujú platby investorom na viac ako jeden rok. Účtovné jednotky zvyčajne štruktúrujú ponuky dlhových cenných papierov na splátky v rozsahu od jedného mesiaca do 30 rokov.
Nižšie je uvedený rozpis niektorých najbežnejších nástrojov dlhového zabezpečenia, ktoré účtovné jednotky používajú na získavanie kapitálu.
Ministerstvo financií USA
Americké ministerstvá financií prichádzajú v mnohých formách označovaných ako výnosová krivka americkej štátnej pokladnice. Štátna pokladnica USA vydáva dlhové bezpečnostné nástroje s mesačným, dvojmesačným, trojmesačným, šesťmesačným, jednoročným, dvojročným, trojročným, päťročným, sedemročným, desaťročným, 20- rok a 30 rokov. Každá z týchto ponúk je dlhovým cenným papierom, ktorý ponúka vláda USA celej verejnosti na účely získania kapitálu na financovanie vlády.
Mestské dlhopisy
Mestské dlhopisy sú typom dlhového cenného papiera, ktorý vydávajú agentúry vlády USA na financovanie projektov v oblasti infraštruktúry. Investori do cenných papierov pre komunálne dlhopisy sú predovšetkým inštitucionálnymi investormi, ako sú podielové fondy.
Firemné dlhopisy
Podnikové dlhopisy sú typom dlhového cenného papiera, ktorý môže jednotka štruktúrovať, aby získal kapitál od celej investujúcej verejnosti. Investori inštitucionálnych podielových fondov sú zvyčajne niektorí z najvýznamnejších investorov do podnikových dlhopisov, ale jednotlivci s maklérskym prístupom môžu mať tiež príležitosť investovať do emisie podnikových dlhopisov. Firemné dlhopisy majú tiež aktívny sekundárny trh, ktorý využívajú jednotliví aj inštitucionálni investori.
Spoločnosti štruktúrujú podnikové dlhopisy s rôznou splatnosťou. Štruktúra splatnosti podnikového dlhopisu je rozhodujúcim faktorom úrokovej sadzby ponúkanej dlhopisom.
Alternatívne produkty zabezpečenia štruktúrovaného dlhu
Na trhu existuje aj celý rad alternatívnych štruktúrovaných produktov dlhového zabezpečenia, ktoré finančné inštitúcie používajú predovšetkým ako nástroje dlhového zabezpečenia. Tieto ponuky zahŕňajú balík aktív vydaných ako dlhový cenný papier. Finančné inštitúcie alebo finančné agentúry sa môžu rozhodnúť spojiť produkty zo svojej súvahy do jedinej ponuky dlhového cenného papiera. Ponuka ako bezpečnostný nástroj zvyšuje kapitál inštitúcie a zároveň oddeľuje spojené aktíva.
Kľúčové jedlá
- Za dlhový nástroj sa môže považovať akýkoľvek druh nástroja, ktorý je primárne klasifikovaný ako dlh.
- Dlhový nástroj je nástroj, ktorý môže jednotka použiť na získanie kapitálu.
- Podniky majú flexibilitu, pokiaľ ide o dlhové nástroje, ktoré používajú, a tiež o to, ako sa rozhodnú ich štruktúrovať.