dlhopis
Dlhopis je druh dlhového nástroja nezabezpečeného kolaterálom. Keďže dlhopisy nie sú kryté kolaterálom, musia sa na podporu spoliehať na bonitu a povesť emitenta. Podniky aj vlády často vydávajú obligácie na získanie kapitálu alebo finančných prostriedkov.
01:23dlhopisy
Vysvetlené dlhopisy
Podobne ako väčšina dlhopisov, aj dlhopisy môžu platiť periodické platby úrokov nazývané platby kupónom. Rovnako ako iné typy dlhopisov, aj dlhopisy sú zdokumentované v záhlaví. Hranica je právna a záväzná zmluva medzi emitentmi dlhopisov a majiteľmi dlhopisov. Zmluva špecifikuje vlastnosti ponuky dlhu, ako je dátum splatnosti, načasovanie výplaty úrokov alebo kupónov, spôsob výpočtu úrokov a ďalšie funkcie. Korporácie a vlády môžu vydávať dlhopisy.
Vlády zvyčajne vydávajú dlhodobé dlhopisy - dlhopisy so splatnosťou dlhšou ako 10 rokov. Vzhľadom na nízkorizikové investície majú tieto štátne dlhopisy podporu vládneho emitenta.
Korporácie tiež používajú dlhopisy ako dlhodobé pôžičky. Dlhopisy spoločností však nie sú zabezpečené. Namiesto toho majú podporu iba finančnej životaschopnosti a úverovej bonite podkladovej spoločnosti. Tieto dlhové nástroje platia úrokovú sadzbu a sú splatné alebo splatné v určený deň. Spoločnosť zvyčajne vypláca tieto plánované platby úrokov z dlhu skôr, ako vyplatí akcionárom dividendy z akcií. Dlhopisy sú pre spoločnosti výhodné, pretože v porovnaní s inými druhmi pôžičiek a dlhových nástrojov majú nižšie úrokové sadzby a dlhšiu lehotu splatnosti.
Kľúčové jedlá
- Dlhopis je druh dlhového nástroja, ktorý nie je zabezpečený kolaterálom a má zvyčajne dobu dlhšiu ako 10 rokov.
- Dlhopisy sú kryté iba úverovou bonitou a reputáciou emitenta.
- Podniky aj vlády často vydávajú obligácie na získanie kapitálu alebo finančných prostriedkov.
- Niektoré dlhopisy sa môžu prevádzať na akcie vlastného imania, zatiaľ čo iné nie.
Konvertibilné a nekonvertibilné dlhopisy
Konvertibilné dlhopisy sú dlhopisy, ktoré sa po určitom období môžu previesť na akcie emitujúcej spoločnosti. Konvertibilné dlhopisy sú hybridné finančné produkty s výhodami dlhu aj vlastného imania. Spoločnosti používajú dlhopisy ako pôžičky s pevnou úrokovou sadzbou a platia fixné úrokové platby. Držitelia dlhopisu majú však možnosť držať úver do splatnosti a prijímať výplaty úrokov alebo prevádzať pôžičku na akcie vlastného imania.
Konvertibilné dlhopisy sú atraktívne pre investorov, ktorí chcú konvertovať na kmeňové akcie, ak sa domnievajú, že akcie spoločnosti v dlhodobom horizonte vzrastú. Schopnosť konvertovať na vlastný kapitál je však cena, pretože konvertibilné dlhopisy platia v porovnaní s inými investíciami s pevnou úrokovou sadzbou nižšiu úrokovú sadzbu.
Nekonvertibilné dlhopisy sú tradičné dlhopisy, ktoré nemožno konvertovať na kapitál emitujúcej spoločnosti. Za kompenzáciu nedostatku konvertibility sú investori odmeňovaní vyššou úrokovou sadzbou v porovnaní s konvertibilnými dlhopismi.
Funkcie dlhopisu
Pri vydávaní dlhopisu sa musí najprv vypracovať dôverná dôvera. Prvou dôverou je dohoda medzi vydávajúcou spoločnosťou a správcom, ktorá riadi záujmy investorov.
Úroková sadzba
Určuje sa kupónová sadzba, ktorá predstavuje úrokovú sadzbu, ktorú spoločnosť vyplatí držiteľovi dlhopisu alebo investorovi. Táto sadzba kupónu môže byť pevná alebo pohyblivá. Pohyblivá sadzba by sa mohla viazať na referenčnú hodnotu, napríklad na výnos 10-ročného štátneho dlhopisu, a pri zmene referenčnej hodnoty sa zmení.
Úverový rating
Úverový rating spoločnosti a nakoniec úverový rating dlhopisu ovplyvňuje úrokovú mieru, ktorú investori dostanú. Ratingové agentúry merajú úverovú bonitu spoločností a vládnych záležitostí. Tieto subjekty poskytujú investorom prehľad o rizikách spojených s investovaním do dlhov.
Ratingové agentúry, ako sú Standard a Poor's, zvyčajne prideľujú stupnice písmen označujúce základnú úverovú bonitu. Systém Standard & Poor's používa stupnicu, ktorá sa pohybuje od AAA pre vynikajúce ratingy po najnižšie ratingy C a D. Každý dlhový nástroj, ktorý získal rating nižší ako BB, sa považuje za špekulatívny. Môžete tiež počuť tieto nazývané nezdravé putá. Zníži sa tým, že podkladový emitent bude s väčšou pravdepodobnosťou splácať dlh.
Dátum splatnosti
V prípade vyššie uvedených nekonvertibilných dlhopisov je dôležitým prvkom aj dátum splatnosti. Tento dátum určuje, kedy musí spoločnosť splatiť majiteľom dlhopisov. Spoločnosť má opcie na formu, ktorú bude splácať. Najčastejšie ide o spätné odkúpenie kapitálu, keď emitent platí pri splatnosti dlhu jednorazovú sumu. Pri platbe sa môže alternatívne použiť rezerva na spätné odkúpenie, ak spoločnosť každý rok vypláca konkrétne sumy až do úplného splatenia k dátumu splatnosti.
Pros
Dlhopis platí investorom pravidelnú úrokovú sadzbu alebo výnos z kupónovej sadzby.
Konvertibilné dlhopisy môžu byť po určitom období prevedené na akcie vlastného imania, čím sú pre investorov príťažlivejšie.
V prípade bankrotu spoločnosti sa obligácia vyplatí pred kmeňovými akcionármi.
Zápory
Dlhopisy s pevnou úrokovou sadzbou môžu byť vystavené úrokovému riziku v prostrediach, v ktorých trhová úroková miera stúpa.
Úverová schopnosť je dôležitá pri zvažovaní rizika zlyhania z finančnej životaschopnosti emitenta podkladového emitenta.
Dlhopisy môžu mať inflačné riziko, ak zaplatený kupón nezodpovedá miere inflácie.
Riziká pre investorov
Držitelia dlhopisov môžu čeliť inflačnému riziku. V tomto prípade existuje riziko, že zaplatená úroková miera dlhu nemusí držať krok s mierou inflácie. Inflácia meria rast cien založený na ekonomike. Ako príklad možno uviesť, že inflácia spôsobí zvýšenie cien o 3%, ak by sa kupón na dlhopisy platil na 2%, majitelia môžu vidieť čistú stratu v reálnom vyjadrení.
Dlhopisy tiež nesú úrokové riziko. V tomto rizikovom scenári majú investori v čase rastúcich trhových úrokových sadzieb dlhy s pevnou úrokovou sadzbou. Títo investori môžu nájsť návratnosť svojho dlhu menej, ako je k dispozícii pri iných investíciách, ktoré platia súčasnú vyššiu trhovú sadzbu. Ak sa tak stane, držiteľ dlhopisu získa v porovnaní s týmto výnosom nižší výnos.
Dlhopisy môžu ďalej predstavovať úverové riziko a riziko zlyhania. Ako už bolo uvedené, dlhopisy sú iba také bezpečné ako finančná sila emitenta. Ak spoločnosť zápasí finančne z dôvodu vnútorných alebo makroekonomických faktorov, investorom hrozí riziko zlyhania pri úpise. Ako určitá útecha by bol majiteľ dlhopisu v prípade bankrotu splatený pred kmeňovými akcionármi.
Príklad skutočného dlhu
Príkladom vládneho dlhopisu by mohol byť štátny dlhopis USA (T-bond). T-dlhopisy pomáhajú financovať projekty a financovať každodenné vládne operácie. Ministerstvo financií USA vydáva tieto dlhopisy počas aukcií počas celého roka. Niektoré štátne dlhopisy obchodujú na sekundárnom trhu. Na sekundárnom trhu môžu investori prostredníctvom finančnej inštitúcie alebo sprostredkovateľa nakupovať a predávať predtým vydané dlhopisy. T-dlhopisy sú takmer bez rizika, pretože sa opierajú o úplnú vieru a kredit vlády USA. Zároveň však čelia riziku inflácie a zvýšeniu úrokových sadzieb. (Súvisiace čítanie nájdete v časti „Preferenčné akcie verzus obligácie: Aký je rozdiel?“)
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.