Celková návratnosť

Čo je to swap s celkovým výnosom?

Swap s úplným výnosom je swapová dohoda, v ktorej jedna strana vykonáva platby na základe stanovenej sadzby, buď pevnej alebo pohyblivej, zatiaľ čo druhá strana vykonáva platby na základe návratnosti podkladového aktíva, ktoré zahŕňa tak príjem, ktorý vytvára, ako aj kapitál. zisky. V swapoch na celkový výnos je podkladovým aktívom, ktoré sa označuje ako referenčné aktívum, zvyčajne akciový index, pôžičky alebo dlhopisy. Majetok vlastní strana, ktorá prijíma platbu so stanovenou sadzbou.

01:19

Celková návratnosť

Pochopenie swapov s celkovým výnosom

Swap s úplným výnosom umožňuje strane prijímajúcej celkový výnos získať expozíciu a mať úžitok z referenčného aktíva bez toho, aby ho skutočne vlastnil. Tieto swapy sú obľúbené u hedžových fondov, pretože poskytujú výhodu veľkej expozície s minimálnymi finančnými výdavkami. Obidve strany zapojené do swapu na celkový výnos sú známe ako celkový platiteľ návratu a príjemca celkového návratu.

Celková návratnosť je podobná ako odrážka; pri výmene guľky sa však platba odloží, až kým sa swap neskončí alebo kým sa nezavrie pozícia.

Kľúčové jedlá

• V rámci swapu s celkovým výnosom jedna strana vykonáva platby podľa stanovenej sadzby, zatiaľ čo druhá strana vykonáva platby na základe sadzby podkladového alebo referenčného aktíva.
• Swapy s celkovým výnosom umožňujú strane prijímajúcej celkový výnos využívať referenčný majetok bez toho, aby ho vlastnili.
• Prijímajúca strana tiež vyberá akýkoľvek príjem vytvorený z majetku, ale výmenou musí zaplatiť stanovený kurz počas životnosti swapu.
• Prijímateľ preberá systematické a úverové riziká, zatiaľ čo príkazca nepreberá žiadne výkonnostné riziko, ale preberá úverovú expozíciu, ktorej môže byť príjemca vystavený.

Požiadavky na swapy s celkovým výnosom

Pri swape s celkovým výnosom vyberá strana, ktorá prijíma celkovú návratnosť, akýkoľvek príjem vytvorený z majetku a výhod, ak cena majetku počas jeho trvania zhodnocuje. Výmenou musí príjemca celkového výnosu zaplatiť vlastníkovi aktíva stanovenú sadzbu počas celej životnosti swapu. Ak cena aktíva klesne počas životnosti swapu, od príjemcu celkovej návratnosti sa bude požadovať, aby zaplatil vlastníkovi aktíva sumu, o ktorú aktívum kleslo. Pri swape s úplným výnosom prijímateľ preberá systematické alebo trhové, rizikové a úverové riziko. Naopak platiteľ stráca riziko spojené s výkonom referenčného cenného papiera, preberá však úverovú expozíciu, ktorej môže byť príjemca vystavený.

Príklad výmeny celkových výnosov

Predpokladajme, že dve strany uzavrú jednoročný swap na celkový výnos, v rámci ktorého jedna strana dostane okrem pevne stanovenej marže 2% aj sadzbu London Interbank Offered Rate alebo LIBOR. Druhá strana dostane celkový výnos indexu Standard & Poor's 500 (S&P 500) zo sumy istiny 1 milión dolárov.

Po uplynutí jedného roka, ak je LIBOR 3, 5% a S&P 500 sa zhodnotí o 15%, prvá strana zaplatí druhej strane 15% a dostane 5, 5%. Platba sa započítava na konci výmeny, keď druhá strana dostane platbu vo výške 95 000 dolárov alebo [1 milión dolárov x (15% - 5, 5%)]. Naopak, uvážte, že namiesto ocenenia S&P 500 klesne o 15%. Prvá strana by získala 15% navyše k sadzbe LIBOR plus fixná marža a platba so započítaním prvej strane by bola 205 000 dolárov alebo [1 milión dolárov x (15% + 5, 5%)].

Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.

Súvisiace podmienky

Swap Swap je derivátová zmluva, prostredníctvom ktorej si dve strany vymieňajú finančné nástroje, ako sú úrokové sadzby, komodity alebo cudzie meny. viac Definícia amortizačného swapu Amortizačný swap je úrokový swap, pri ktorom je nominálna výška istiny znížená o podkladové fixné a pohyblivé úrokové sadzby. viac Definícia akciového swapu Akciový swap je výmena peňažných tokov medzi dvoma stranami, ktorá umožňuje každej strane diverzifikovať svoje príjmy, pričom si stále drží pôvodné aktíva. viac Definícia swapovej sadzby Swapová sadzba označuje pevnú časť swapu určenú dohodnutou referenčnou hodnotou a zmluvnou dohodou medzi stranou a protistranou. viac Definícia indexového swapu cez noc Definícia Swap indexu cez noc sa vzťahuje na zaisťovacie usporiadanie, pri ktorom sa peňažný tok založený na jednodňovom úverovom kurze vymieňa za iný vopred určený peňažný tok. viac Definícia swapu aktív Swap aktív je derivátová zmluva, prostredníctvom ktorej sa vymieňajú fixné a pohyblivé investície. ďalšie partnerské odkazy