Konglomerátny boom
Rozmach konglomerátu bol obdobím rýchleho rastu počtu konglomerátov alebo veľkých korporácií tvorených mnohými spoločnosťami, ktoré pokrývajú viaceré a často nesúvisiace oblasti alebo odvetvia. Rozmach formácie konglomerátov nastal v období po druhej svetovej vojne, čiastočne vďaka nízkym úrokovým sadzbám, ktoré pomohli financovať výkupy s využitím pákového efektu.
Séria ekonomických vetra sa spojila, aby vytvorila prostredie, ktoré podporovalo prosperujúcu strednú triedu. Rozmach konglomerátu bol zhodný s obdobím, ktoré sa teraz považuje za Zlatý vek kapitalizmu.
Kľúčové jedlá
- Rozmach konglomerátu sa vzťahuje na obdobie v americkej ekonomike, v priebehu šesťdesiatych rokov, keď veľké korporácie nakúpili niekoľko spoločností vo viacerých alebo nesúvisiacich oblastiach.
- Nízke úrokové sadzby a volatilný akciový trh boli hlavnými dôvodmi konglomerátneho rozmachu.
- Vysoké úrokové sadzby a Reagonomika skončili v ére konglomerátov v americkej ekonomike.
Pochopenie konglomerátneho boomu
K rozmachu konglomerátu došlo v 60. rokoch 20. storočia vďaka nízkym úrokovým sadzbám a trhu, ktorý kolísal medzi býčími a medvedími, a poskytoval dobré príležitosti na odkúpenie pre nadobúdajúce spoločnosti.
Pôvod konglomerátneho boomu
Spúšťačom konglomerátneho rozmachu bol zákon Celler-Dekefauver z roku 1950, ktorý spoločnostiam zakazoval rast prostredníctvom akvizícií svojich konkurentov alebo dodávateľov. Organizácie preto začali hľadať inde rast a získavali spoločnosti v nesúvisiacich oblastiach.
Tieto spoločnosti boli zabalené ako model portfólio firiem. Keď však v 70. rokoch 20. storočia úrokové sadzby začali opäť rásť, boli mnohé z najväčších konglomerátov nútené oddeľovať alebo predávať mnohé spoločnosti, ktoré získali, najmä keď tak urobili len preto, aby získali viac pôžičiek a zlyhali zvýšiť efektivitu spoločností, ktoré absorbovali.
Federálna obchodná komisia sa tiež zaoberala právomocou konglomerátov a začala skúmať svoje účtovné knihy, čo viedlo k rozpadu mnohých firiem. Sprevádzala to popularita „bust-up“ prevzatia po nástupe Ronalda Reagana k moci. Finančníci kúpili veľké konglomeráty a predali ich základné súčasti za účelom zisku.
Niektoré konglomeráty sa držali a dokázali, že konglomeráty môžu byť výhodné, najmä ak sú dobre diverzifikované. Napríklad Berkshire Hathaway je holdingová spoločnosť konglomerátna, ktorá roky úspešne pôsobí.
Konglomerátne formy dnes
Dnes, najmä vo vyspelých ekonomikách, ako sú USA, je vyjednávacia sila konglomerátnych foriem spoločností prekonaná pokrokom na kapitálových trhoch. Napríklad mnoho súkromných spoločností s monolínou má prístup k rovnakej, ak nie väčšej úrovni kapitálu, ako aj k najväčším konglomerátom z minulých rokov.
Samotné stať sa konglomerátom ako obchodná alebo rastová stratégia neponúka rovnaké úspory z rozsahu ako kedysi. V skutočnosti nie je neobvyklé, že ľudia hovoria o súkromnom trhu ako o novom verejnom trhu: na získanie významného kapitálu už spoločnosť jednoducho nemusí byť verejne obchodovaná. Nárast rizikového kapitálu a súkromného kapitálu zohral pri tejto zmene veľkú úlohu.
Navyše, mnoho firiem dnes dáva prednosť špecializácii na to, čo vedia najlepšie, zatiaľ čo leasing, licencovanie alebo partnerstvo s inými doplnkovými podnikmi. To sa znížilo na kedysi posvätné prevádzkové úspory z rozsahu, o ktorých sa predpokladá, že prenikajú do konglomerátov.
Príklad konglomerátneho boomu
Ling-Temco-Vought (LTV) bol konglomerát, ktorý prišiel na rozmach v 60. rokoch 20. storočia. Spoločnosť so sídlom v Dallase začala ako elektrická zmluvná firma založiť podnikateľ James Ling.
Bing bývalý námorník, Ling mal talent pre riziko. V roku 1959 kúpil spoločnosť Altec Electronics, výrobcu stereosystémov, a nadviazal na ňu získaním raketovej spoločnosti Temco Aircraft. V roku 1960 sa LTV stala štrnástou najväčšou priemyselnou spoločnosťou v USA. Následné akvizície spoločnosti boli rozmanité a zahŕňali farmaceutickú spoločnosť, drôtovú a káblovú spoločnosť a spoločnosť so športovým tovarom.
Ocenenie akcií spoločnosti dosiahlo nové maximá, čo Lingovi umožnilo ďalej čerpať kapitál pre ďalšie akvizície. „Teoreticky je možné, aby sa celé Spojené štáty stali jedným z obrovských konglomerátov, ktorému predsedá pán James L. Ling, “ vyhlásil sobotný večerný príspevok v roku 1968. Spoločnosti spoločnosti Ling priniesli príjmy prostredníctvom šikovných účtovných postupov, ale bez ziskov.
Ale dom kariet sa rýchlo rozpadol. Ministerstvo spravodlivosti zakúpilo spoločnosť LTV po akvizícii oceliarskej spoločnosti. Jeho cena akcií klesla zo 169 dolárov v roku 1967 na 4, 25 dolárov v roku 1970, keď bol James Ling vylúčený zo spoločnosti, ktorú založil. LTV prežil tak či onak v priebehu 80. rokov, odpredal svoje aktíva a rebrandingoval sa ako oceliarska spoločnosť. Nakoniec sa LTV uzavrelo v roku 2000.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.