zlyhať
Za bežných obchodných podmienok dôjde k zlyhaniu, ak predávajúci nedodá cenné papiere alebo kupujúci nezaplatí dlžné prostriedky do dátumu vyrovnania. Prostredníctvom burzy cenných papierov to nastane, ak obchodník s cennými papiermi nedodá alebo nedostane cenné papiere v stanovenom čase po predaji cenných papierov alebo nákupe cenných papierov. Ak predajca nemôže dodať zmluvné cenné papiere, nazýva sa to krátke zlyhanie. Ak kupujúci nie je schopný zaplatiť za cenné papiere, nazýva sa to dlhá chyba.
Technickí analytici tiež používajú termín zlyhanie, ale zvyčajne sa to týka zlyhania ceny, ktorá sa pohybuje po očakávanom smere po zlomení alebo po špecifickom katalyzátore. Môže sa to nazvať zlyhanie, ale častejšie sa to nazýva zlyhanie prerušenia alebo nepravdivé porušenie.
Kľúčové jedlá
- Zlyhanie je, keď kupujúci nedodá prostriedky alebo predávajúci nedodá majetok do dátumu vyrovnania.
- V závislosti od trhu sa má zúčtovanie uskutočniť do T + 1 až T + 3 dni.
- Najbežnejším dôvodom neúspešnej transakcie je neschopnosť zaplatiť, nevlastniť majetok na dodanie alebo nesúlad, oneskorené alebo chýbajúce informácie.
Pochopenie zlyhania
Vždy, keď sa uskutoční obchod, obidve strany transakcie sú zmluvne zaviazané previesť hotovosť alebo aktíva pred dátumom vyrovnania. Následne, ak sa transakcia nezúčtuje, jednej strane transakcie sa nepodarilo doručiť. Nedodanie môže nastať aj v prípade, že v procese vyrovnania, ktorý vykonáva príslušná klíringová hala, existuje technický problém.
V súčasnosti majú firmy jeden až tri dni od dátumu obchodu na vyrovnanie transakcií v závislosti od trhu. V tomto časovom rámci sa musia zúčtovacie cenné papiere a hotovosť doručiť zúčtovaciemu centru na vyrovnanie. Ak firmy nie sú schopné dodržať tento termín, dôjde k zlyhaniu. Požiadavky na vyrovnanie cenných papierov, opcií, futures, forwardov a cenných papierov s pevným výnosom sa líšia.
Ak sa proces vyrovnania bude naďalej zefektívňovať, môžu sa zúčtovať do T + 2 dní. To znamená, že sa vyrovnajú dva dni po dátume transakcie (T). Korporátne dlhopisy sa tiež vyrovnávajú o T + 2 dni. Možnosti vyrovnania o T + 1 deň.
Zlyhanie sa používa aj ako bankový termín, keď banka nie je schopná splatiť svoj dlh iným bankám. Neschopnosť jednej banky splácať svoj dlh voči iným bankám môže potenciálne viesť k domino efektu, čo môže spôsobiť, že niekoľko bánk sa stane platobne neschopnými.
Prečo obchody zlyhávajú?
Príčina neúspešného obchodu môže byť jedným z troch hlavných dôvodov.
- Nesúlad s pokynmi, oneskorenými pokynmi alebo chýbajúcimi pokynmi. Kupujúci a predávajúci niekedy nesúhlasia s tým, čo presne sa má dodať (špecifikácie). To sa vo všeobecnosti stáva, keď sa strany nezhodnú na tom, či dodaný predmet spĺňa dohodnuté špecifikácie. Toto je pravdepodobnejšie na mimoburzovom trhu (OTC), kde špecifikácie nie sú formalizované ako na burze.
- Predávajúci nemá záruky na doručenie. Predávajúci musí vlastniť alebo požičať cenné papiere na doručenie.
- Kupujúci nemá dostatočné prostriedky, napríklad hotovosť alebo kredit, na uskutočnenie platby.
Nesplatenie nákupu predstavuje riziko pre povesť kupujúceho, ktoré môže ovplyvniť jeho schopnosť obchodovať v budúcnosti. Nedodržanie tiež poškodzuje povesť predávajúceho a môže mať vplyv na to, ako as kým môže v budúcnosti obchodovať.
Nedodanie cenných papierov by mohlo spôsobiť reťazovú reakciu. Počas finančnej krízy v roku 2008 došlo k výraznému nárastu zlyhaní. Podobne ako u šekov na šek, kde niekto píše šek, ale ešte si nezabezpečil prostriedky na jeho pokrytie, predajcovia sa nevzdali cenných papierov, keď mali. Zrýchlilo proces nákupu cenných papierov za nižšiu cenu za dodanie, pretože cena rýchlo a dramaticky poklesla. Regulačné orgány stále musia tento postup riešiť, pretože zlyhania naďalej pretrvávajú.
Komisia pre cenné papiere a burzy (SEC) dvakrát mesačne zverejňuje správu „Neúspešné doručenie“, ktorá obsahuje informácie o neúspešných transakciách.
Príklad nezaplatenia pri nedoručení
Nedodanie tovaru môže nastať, keď krátke predaje nie sú riadne zabezpečené alebo požičané pred uskutočnením predaja. Predpokladajme, že obchodník krátke spoločnosti XYZ, ale maklér nezistil, že skutočne požičal akcie.
Stručne povedané, musí existovať aj kupujúci kupujúci akcie. Kupujúci potom očakáva doručenie týchto akcií. Ak však akcie neboli požičané, potom nie sú žiadne akcie, ktoré by kupujúcemu poskytli. Predajca to nemôže doručiť. Toto je krátka chyba.
Na druhú stranu, kupujúci môže zlyhať pri poskytovaní finančných prostriedkov pri nákupe. K tomu by mohlo dôjsť, ak majú finančné prostriedky na svojom účte, keď sa berie do úvahy obchod, ale potom stratia veľa peňazí prostredníctvom niekoľkých ďalších marginovaných obchodov. Kvôli stratám nemajú dostatok kapitálu na pokrytie nákladov na svoje nákupy.
K tomu by mohlo dôjsť, pretože niektoré porušenia marže sa často zaznamenajú alebo označia až do konca obchodného dňa. Aj keď sú zavedené pravidlá marže na ochranu investorov, je možné, že neočakávaný prudký a nepriaznivý pohyb cien by mohol obchodníkovi ponechať menej kapitálu, ako je potrebné na vyrovnanie transakcií, ktoré uskutočnili. Ak nie sú k dispozícii prostriedky na kúpu zakúpeného aktíva, nezaplatili sa. Toto sa nazýva dlhé zlyhanie.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.