Aligátorová šírka
Aligátorové rozpätie je investičná pozícia, ktorá je určená ako nerentabilná z dôvodu zaťažujúcich poplatkov a transakčných nákladov s tým spojených. Tento termín sa často používa v súvislosti s opčným trhom, kde investori niekedy kombinujú predajné a volacie opcie, aby vytvorili zložité pozície.
Ak by poplatky z týchto transakcií boli príliš vysoké, investor by mohol pri transakcii prísť o peniaze, aj keď sa trh pohybuje inak výnosným smerom.
01:01Čo je šírenie aligátora?
Kľúčové jedlá
- Aligátorové rozpätie je investičná pozícia, ktorá nemôže byť zisková z dôvodu poplatkov.
- Tento výraz sa často používa pri obchodovaní s opciami, kde zložité obchodné stratégie môžu vyžadovať vysoké náklady.
- Hoci bezohľadní makléri môžu niekedy predávať investorov na aligátorských spreadových pozíciách, častejšie sa vyskytujú tieto situácie náhodou. Aby sa im investori vyhli, musia starostlivo prehodnotiť všetky poplatky spojené s ich pozíciami.
Pochopenie šírenia aligátora
Investori zvyčajne používajú termín „aligátorové rozpätie“, keď sa týkajú trhu opcií, najmä v súvislosti so zložitými pozíciami, ktoré zahŕňajú opcie s právom predaja a volania. Tieto typy obchodov sú navrhnuté tak, aby profitovali z pohybu podkladového aktíva v konkrétnom rozsahu.
Napríklad investor by mohol profitovať, ak akcie zhodnotia alebo odpisujú až o 20% v oboch smeroch. V tomto scenári investor čelí relatívne úzkemu oknu, v ktorom môže profitovať z pozície; ak sú rôzne poplatky spojené s touto pozíciou príliš nákladné, môže byť pre nich nemožné dosiahnuť zisk na základe dodatočných poplatkov, aj keď sa cenný papier pohybuje priaznivým smerom.
Teoreticky sa investori môžu tomuto problému vyhnúť opatrným prehodnotením poplatkov spojených s investičnou pozíciou, ktorú zvažujú. V praxi to však môže byť ťažké, pretože môže ísť o veľa rôznych druhov poplatkov. Patria sem provízie brokerov, výmenné poplatky, zúčtovacie poplatky, úrok z marže a poplatky spojené s uplatnením opcií. Zisky môžu viesť aj k ďalším otázkam, napríklad k daňovým dôsledkom a spreadom so žiadosťou o ponuku. Vzhľadom na to, že investori na týchto trhoch už obchodujú v pomerne komplikovaných transakciách, je pochopiteľné, že si možno neuvedomia, že vytvorili aligátorové rozpätie - kým nie je neskoro.
Dajte si pozor na kupujúceho
Aj keď hospodárska súťaž v priebehu času mala tendenciu znižovať provízie a iné poplatky, investori by mali stále dôkladne prehodnocovať plány poplatkov svojich maklérov, aby sa vyhli tomu, že by ich zisky zožrali aligátorským spreadom.
Príklad rozšírenia aligátora v reálnom svete
Charlie je obchodník s opciami, ktorý zvažuje otvorenie pozície s akciami v spoločnosti XYZ ako podkladové aktívum. XYZ sa v súčasnosti obchoduje na úrovni 20 USD za akciu, ale Charlie očakáva, že v priebehu nasledujúcich šiestich mesiacov dôjde k väčšej volatilite akcií. Konkrétne si myslí, že existuje dobrá šanca, že akcie XYZ sa v tomto časovom horizonte zvýšia na 30 dolárov alebo klesnú na 10 dolárov.
Aby Charlie profitoval z tejto očakávanej volatility, kúpi kúpnu opciu, ktorej platnosť vyprší o šesť mesiacov a má realizačnú cenu 25 dolárov. Aby získal túto možnosť, platí prémiu 2 $.
Aj keď mu táto volacia opcia umožňuje profitovať, ak sa cena akcií XYZ zvyšuje, Charlie sa chce postaviť tak, aby profitoval zo zvýšenej volatility bez ohľadu na to, či sa cena pohybuje nahor alebo nadol. Za týmto účelom kupuje druhú opciu, túto opciu s právom predaja, ktorej platnosť vyprší o šesť mesiacov a má realizačnú cenu 15 USD za akciu. Za jeho získanie zaplatí ďalšiu prémiu vo výške 2 doláre.
Pri pohľade na svoju pozíciu sa Charlie cíti, že splnil svoj cieľ. Ak sa cena zvýši na 30 dolárov, môže uplatniť svoju kúpnu opciu a čistý zisk vo výške 5 USD za akciu (nákup za realizačnú cenu 25 dolárov a potom predaj za trhovú cenu 30 dolárov). Pretože každá opcia predstavuje veľa veľkosti 100 akcií, dosahuje sa zisk 500 dolárov. Ak na druhej strane ceny klesnú na 10 dolárov, môže uplatniť svoju opciu s právom predaja a tiež čistý zisk vo výške 5 USD na akciu (nákup za trhovú cenu 10 USD a potom predaj za realizačnú cenu 15 USD).
Aj keď Charlieho pozícia vyzerá na papieri zvukovo, má jednu zásadnú chybu. Charlie nedokázal sledovať svoje transakčné poplatky. Po zaúčtovaní platieb poistného, provízií jeho makléra, jeho daňovej povinnosti a rôznych ďalších nákladov Charlie zistí, že tieto náklady budú spolu predstavovať viac ako 5 dolárov na akciu. Inými slovami, Charlie narazil na aligátorské rozpätie - z dôvodu vysokých nákladov na svoju pozíciu nie je schopný zarobiť peniaze, aj keď má pravdu vo svojej predpovedi o XYZ.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.