Aký je rozdiel medzi fúziami a akvizíciami?

Fúzie a akvizície sú dve z najviac nepochopených slov v obchodnom svete. Obidva pojmy sa často vzťahujú na spojenie dvoch spoločností, ale existujú zásadné rozdiely v tom, kedy ich používať.

K zlúčeniu dôjde, keď dve samostatné entity spoja sily na vytvorenie novej spoločnej organizácie. Nadobudnutie sa vzťahuje na prevzatie jedného subjektu druhým. Fúzie a akvizície sa môžu dokončiť s cieľom rozšíriť dosah spoločnosti alebo získať podiel na trhu v snahe vytvoriť hodnotu pre akcionárov.

fúzie

Z právneho hľadiska si fúzia vyžaduje, aby sa dve spoločnosti zlúčili do nového subjektu s novou štruktúrou vlastníctva a riadenia (pravdepodobne s členmi každej firmy). Bežnejšie rozlíšenie na rozlíšenie obchodu je, či je nákup priateľský (zlúčenie) alebo nepriateľský (nadobudnutie). Fúzie nevyžadujú hotovosť na dokončenie, ale oslabujú individuálnu silu každej spoločnosti.

V praxi sa priateľské zlúčenia rovnocenných spoločností neuskutočňujú príliš často. Je neobvyklé, že dve spoločnosti by mohli ťažiť z kombinácie síl s dvoma rôznymi generálnymi riaditeľmi, ktorí súhlasia s tým, že sa vzdajú určitej moci na realizáciu týchto výhod. Ak k tomu dôjde, akcie oboch spoločností sa odovzdajú a nové akcie sa vydajú pod názvom novej obchodnej identity.

Kvôli negatívnej konotácii mnoho nadobúdajúcich spoločností označuje akvizíciu ako fúziu, aj keď to zjavne nie je.

akvizície

Pri akvizícii nevzniká nová spoločnosť. Namiesto toho sa menšia spoločnosť často konzumuje a prestáva existovať, pričom jej aktíva sa stávajú súčasťou väčšej spoločnosti. Akvizície, niekedy nazývané prevzatia, majú vo všeobecnosti negatívnejšiu konotáciu ako fúzie. Z tohto dôvodu mnohé nadobúdajúce spoločnosti označujú akvizíciu ako fúziu, aj keď to zjavne nie je. K akvizícii dôjde, keď jedna spoločnosť prevezme všetky rozhodnutia týkajúce sa prevádzkového riadenia inej spoločnosti. Akvizície vyžadujú veľké množstvo hotovosti, ale sila kupujúceho je absolútna.

K jednej dobre známej akvizícii došlo v roku 2019, keď spoločnosť Xerox získala 3D tlačiarenskú spoločnosť Vader Systems, spoločnosť, ktorá vyrábala 3D tlačiarne s tekutými kovmi. Spustenie spustili Zachary Vader a Scott Vader v oblasti Buffalo v New Yorku. Po akvizícii sa spoločnosť Vader Systems presťahovala mimo Rochesteru v New Yorku do areálu Xerox Webster. Spoločnosť Xerox plánuje vstúpiť na trh v hodnote 8 miliárd USD.

Keďže fúzie sú také zriedkavé a prevzatia sa vnímajú v negatívnom svetle, tieto dva výrazy sa čoraz viac prelínajú a používajú v spojení so sebou navzájom. Súčasné reštrukturalizácie spoločností sa zvyčajne označujú ako transakcie fúzií a akvizícií (M&A), a nie iba ako fúzie alebo akvizície. Praktické rozdiely medzi týmito dvoma pojmami sa pomaly naruší nová definícia dohôd o fúziách a akvizíciách.

Kľúčové jedlá

• K zlúčeniu dôjde, keď dve samostatné entity spoja sily na vytvorenie novej spoločnej organizácie.
• Nadobudnutie sa týka prevzatia jedného subjektu druhým.
• Tieto dva výrazy sa stále viac prelínajú a používajú v spojení so sebou navzájom.