Analýza rizík
Analýza rizika je proces posudzovania pravdepodobnosti výskytu nepriaznivej udalosti v podnikovom, vládnom alebo environmentálnom sektore. Analýza rizika je štúdia základnej neistoty daného postupu a týka sa neistoty predpokladaných tokov peňažných tokov, rozptylu výnosov portfólia / akcií, pravdepodobnosti úspechu alebo neúspechu projektu a možných budúcich ekonomických stavov. Analytici rizika často spolupracujú s odborníkmi na prognostiku, aby minimalizovali budúce negatívne nepredvídané účinky.
Pochopenie analýzy rizika
Analytik rizika začína zisťovaním, čo by sa mohlo pokaziť. Negatívne udalosti, ktoré by sa mohli vyskytnúť, sa potom porovnajú s metrikou pravdepodobnosti, aby sa zmerala pravdepodobnosť výskytu udalosti. Nakoniec sa analýza rizika pokúša odhadnúť dosah, ktorý bude mať, ak dôjde k udalosti.
Kvantitatívna analýza rizika
Analýza rizika môže byť kvantitatívna alebo kvalitatívna. Podľa kvantitatívnej analýzy rizika sa model rizika zostavuje pomocou simulácie alebo deterministickej štatistiky na priradenie číselných hodnôt k riziku. Vstupy, ktoré sú väčšinou predpoklady a náhodné premenné, sa vkladajú do rizikového modelu.
Pre každý daný rozsah vstupu model generuje rozsah výstupu alebo výsledku. Model sa analyzuje pomocou grafov, analýzy scenárov a / alebo analýzy citlivosti manažérmi rizík s cieľom rozhodnúť sa o zmiernení a riešení rizík.
Simuláciu Monte Carlo je možné použiť na vytvorenie radu možných výsledkov prijatého rozhodnutia alebo vykonaného opatrenia. Simulácia je kvantitatívna technika, ktorá opakovane počíta výsledky náhodných vstupných premenných pomocou zakaždým s použitím inej sady vstupných hodnôt. Výsledný výsledok z každého vstupu sa zaznamenáva a konečným výsledkom modelu je rozdelenie pravdepodobnosti všetkých možných výsledkov. Výsledky možno zhrnúť do distribučného grafu ukazujúceho niektoré miery centrálnej tendencie, ako je priemer a medián, a hodnotenie variability údajov prostredníctvom štandardnej odchýlky a rozptylu.
Výsledky možno hodnotiť aj pomocou nástrojov riadenia rizík, ako sú analýza scenárov a tabuľky citlivosti. Analýza scenárov ukazuje najlepší, stredný a najhorší výsledok každej udalosti. Oddelenie rôznych výsledkov od najlepších po najhoršie poskytuje manažérovi rizík primeraný prehľad.
Napríklad americká spoločnosť, ktorá pôsobí v globálnom meradle, by mohla chcieť vedieť, ako by jej spodný riadok vyhovoval, ak by sa výmenný kurz vybraných krajín posilnil. Tabuľka citlivosti ukazuje, ako sa menia výsledky, keď sa zmení jedna alebo viac náhodných premenných alebo predpokladov. Portfólio manažér môže použiť tabuľku citlivosti na posúdenie toho, ako zmeny rôznych hodnôt každého cenného papiera v portfóliu ovplyvnia rozptyl portfólia. Medzi ďalšie typy nástrojov riadenia rizík patria rozhodovacie stromy a analýza rozdelenia.
Kvalitatívna analýza rizika
Kvalitatívna analýza rizika je analytická metóda, ktorá neidentifikuje a nehodnotí riziká pomocou číselných a kvantitatívnych hodnotení. Kvalitatívna analýza zahŕňa písomnú definíciu neistôt, vyhodnotenie rozsahu dopadu, ak dôjde k riziku, a protiopatrovacie plány v prípade výskytu negatívnej udalosti.
Medzi príklady kvalitatívnych rizikových nástrojov patria SWOT analýza, diagramy príčin a následkov, rozhodovacia matica, teória hier atď. Firma, ktorá chce zmerať vplyv narušenia bezpečnosti na svoje servery, môže použiť kvalitatívnu techniku rizika, aby ju pripravila na stratu. príjem, ktorý môže vzniknúť z porušenia údajov.
Zatiaľ čo väčšina investorov je znepokojená rizikom poklesu, matematicky je riziko rozptylom smerom nahor aj nadol.
Takmer všetky druhy veľkých podnikov vyžadujú minimálnu analýzu rizika. Napríklad komerčné banky musia riadne zaistiť devízové vystavenie zahraničných pôžičiek, zatiaľ čo veľké obchodné domy musia zohľadňovať možnosť znížených výnosov v dôsledku globálnej recesie. Je dôležité vedieť, že analýza rizika umožňuje odborníkom identifikovať a zmierňovať riziká, ale nie im sa úplne vyhnúť.
Príklad analýzy rizika: Value at Risk (VaR)
Value at risk (VaR) je štatistika, ktorá meria a kvantifikuje úroveň finančného rizika v rámci firmy, portfólia alebo pozície v konkrétnom časovom rámci. Túto metriku najčastejšie používajú investičné a komerčné banky na určenie rozsahu a pomeru výskytu potenciálnych strát vo svojich inštitucionálnych portfóliách. Manažéri rizík používajú VaR na meranie a kontrolu úrovne vystavenia sa riziku. Výpočty VaR sa dajú použiť na konkrétne pozície alebo celé portfóliá alebo na meranie vystavenia sa riziku v rámci celej spoločnosti.
VaR sa počíta posunutím historických výnosov z najhoršieho na najlepší s predpokladom, že sa výnosy budú opakovať, najmä ak sa to týka rizika. Ako historický príklad sa pozrime na Nasdaq 100 ETF, ktorý sa obchoduje pod symbolom QQQ (niekedy sa nazýva „kocky“) a ktorý sa začal obchodovať v marci 1999. Ak vypočítame každý denný výnos, vytvoríme bohatú množinu údajov o viac ako 1 400 bodov. Najhoršie sú všeobecne zobrazené vľavo, zatiaľ čo najlepšie výnosy sú umiestnené vpravo.
Pre viac ako 250 dní bol denný výnos pre ETF vypočítaný medzi 0% a 1%. V januári 2000 ETF vrátila 12, 4%. Existujú však body, v ktorých ETF vyústila aj do strát. V najhoršom prípade ETF zaznamenala denné straty vo výške 4% až 8%. Toto obdobie sa označuje ako najhoršie 5% ETF. Na základe týchto historických výnosov môžeme s 95% istotou predpokladať, že najväčšie straty ETF nepresiahnu 4%. Ak teda investujeme 100 dolárov, môžeme s 95% istotou povedať, že naše straty neprekročia 4 doláre.
Je dôležité mať na pamäti jednu dôležitú vec. VaR neposkytuje analytikom absolútnu istotu. Namiesto toho je to odhad založený na pravdepodobnosti. Pravdepodobnosť sa zvyšuje, ak vezmete do úvahy vyššie výnosy a berú do úvahy iba najhoršie 1% výnosov. Straty modelu Nasdaq 100 ETF vo výške 7% až 8% predstavujú najhoršie 1% jeho výkonnosti. Preto môžeme s 99% istotou predpokladať, že naša najhoršia návratnosť nás nestratí o 7 dolárov za našu investíciu. Môžeme tiež s 99% istotou povedať, že investícia 100 dolárov nás stratí maximálne 7 dolárov.
Kľúčové jedlá
- Analýza rizika je proces posudzovania pravdepodobnosti výskytu nepriaznivej udalosti v podnikovom, vládnom alebo environmentálnom sektore.
- Riziko možno analyzovať pomocou niekoľkých prístupov vrátane tých, ktoré patria do kategórií kvantitatívnych a kvalitatívnych.
- Analýza rizík je stále viac umením ako vedou.
Obmedzenia analýzy rizika
Riziko je pravdepodobnostné opatrenie, a preto vám nikdy nemôžeme s istotou povedať, aká je vaša presná miera rizika v danom čase, iba aké rozdelenie možných strát je pravdepodobné, ak a kedy nastanú. Neexistujú tiež žiadne štandardné metódy na výpočet a analýzu rizika, a dokonca aj VaR môže mať niekoľko rôznych spôsobov, ako pristupovať k úlohe. Riziko sa často vyskytuje pri použití pravdepodobností normálnej distribúcie, ktoré sa v skutočnosti vyskytujú zriedkavo a nemôžu zodpovedať za extrémne udalosti alebo udalosti „čiernej labuť“.
Finančná kríza v roku 2008, ktorá tieto problémy odhalila ako relatívne nezhubné výpočty VaR, podcenila potenciálny výskyt rizikových udalostí, ktoré predstavujú portfóliá hypotekárnych úverov s hypotékou. Hodnota rizika bola tiež podhodnotená, čo viedlo k extrémnym pákovým pomerom v portfóliách rizikových hypoték. Výsledkom bolo, že podcenenie výskytu a veľkosť rizika nechali inštitúcie neschopné pokryť straty v hodnote miliárd dolárov, pretože hodnoty hypotekárnych záložných hypoték sa zrútili.
Porovnať investičné účty Poskytovateľ Meno Opis Zverejnenie inzerenta × Ponuky, ktoré sa objavujú v tejto tabuľke, pochádzajú od partnerstiev, za ktoré Investopedia dostáva kompenzácie.