Čo je index volatility CBOE? (VIX)

Burza cenných papierov v Chicagu (CBOE) vypočítava index v reálnom čase, ktorý ukazuje očakávanú úroveň kolísania cien v opcii indexu S&P 500 v priebehu nasledujúcich 12 mesiacov. Investori a analytici, ktorí sa oficiálne nazývajú indexom volatility CBOE a sú uvedení pod symbolom ticker VIX, ho niekedy odkazujú na svoju neoficiálnu prezývku: index strachu.

Technicky povedané, index volatility CBOE nemeria rovnaký druh volatility ako väčšina ostatných ukazovateľov. Volatilita je úroveň kolísania cien, ktorú je možné pozorovať na základe minulých údajov. Namiesto toho sa VIX zameriava na očakávania budúcej volatility, známe tiež ako implikovaná volatilita. Časy väčšej neistoty (väčšia očakávaná budúca volatilita) vedú k vyšším hodnotám VIX, zatiaľ čo kratšie časy zodpovedajú nižším hodnotám.

Počiatočný index VIX bol vydaný organizáciou CBOE v roku 1993. V tom čase index zohľadňoval iba implikovanú volatilitu ôsmich samostatných opcií na predaj a volanie S&P 100. Po roku 2002 sa CBOE rozhodla rozšíriť VIX na S&P 500, aby lepšie zachytila ​​náladu na trhu. Futures na VIX boli pridané v roku 2004 a možnosti VIX nasledovali v roku 2006.

Hodnoty VIX sú vyjadrené v percentuálnych bodoch a predpokladá sa, že predpovedajú pohyb cien akcií v S&P 500 na nasledujúcich 30 dní. Táto hodnota sa potom anualizuje na pokrytie nasledujúcich 12 mesiacov. Vzorec VIX sa vypočíta ako druhá odmocnina swapovej sadzby par variancie za prvých 30 dní, známa tiež ako riziko-neutrálne očakávanie. Tento vzorec bol vyvinutý profesorom univerzity Vanderbilt v roku 1992.

Investori, analytici a portfólio manažéri považujú index volatility CBOE za spôsob, ako merať stres na trhu skôr, ako sa rozhodnú. Ak sú výnosy spoločnosti VIX vyššie, je pravdepodobnejšie, že účastníci trhu uskutočnia investičné stratégie s nižším rizikom.