Prečo bitcoín má prchavú hodnotu

Kolísanie cien v spotovom kurze bitcoínov na bitcoínových burzách je vyvolané mnohými faktormi. Volatilita sa na tradičných trhoch meria pomocou indexu volatility, známeho aj ako index volatility CBOE (VIX). Volatilita v bitcoíne zatiaľ nemá všeobecne akceptovaný index, pretože kryptomena, pretože trieda aktív je stále v počiatočných fázach, vieme však, že bitcoín je schopný volatility vo forme 10-násobných zmien ceny v porovnaní s americkým dolárom, relatívne krátke časové obdobie.

Tu je len niekoľko z mnohých faktorov ovplyvňujúcich volatilitu bitcoínov:

Zlý počet správ znamená mieru adopcie

Medzi spravodajské udalosti, ktoré desia používateľov bitcoínov, patria geopolitické udalosti a vyhlásenia vlád, že je pravdepodobné, že bitcoíny budú regulované. Bitcoinoví prví používatelia zahŕňali niekoľko zlých hercov, ktorí produkovali hlavné spravodajské príbehy, ktoré vyvolali strach investorov.

Medzi hlavné bitcoínové správy patrí bankrot Mt. Gox začiatkom roka 2014 a novšie juhokórejskej burze Yapian Youbit. Medzi ďalšie patrí vysoko profilované používanie bitcoínu pri transakciách s drogami cez Silk Road, ktoré sa skončilo zatvorením trhu FBI v októbri 2013.

Všetky tieto incidenty a verejná panika, ktoré z toho vyplynuli, rýchlo znížili hodnotu bitcoínov oproti fiatovým menám. Investori šetrní k bitcoínom však tieto udalosti považovali za dôkaz toho, že trh dozrel, čím sa hodnota bitcoínov v porovnaní s dolárom výrazne zvýšila v krátkom období bezprostredne nasledujúcom po novinových udalostiach.

Bitcoinové vnímané hodnoty výkyvov

Jedným z dôvodov, prečo sa bitcoín môže pohybovať voči fiatovým menám, je vnímaná zásoba hodnoty verzus fiatová mena. Bitcoín má vlastnosti, vďaka ktorým je podobný ako zlato. Riadi sa rozhodnutím o návrhu vývojárov základnej technológie na obmedzenie výroby na pevnú sumu 21 miliónov BTC.

Keďže sa to výrazne líši od fiatovej meny, ktorú riadia vlády, ktoré chcú udržiavať nízku infláciu, vysokú zamestnanosť a uspokojivý rast prostredníctvom investícií do kapitálových zdrojov, keďže ekonomiky postavené na fiatových menách vykazujú znaky sily alebo slabosti, môžu investori prideliť viac alebo menej ich aktív do bitcoínov.

Neistota budúcej hodnoty bitcoínov

Volatilita bitcoínov je vo veľkej miere tiež ovplyvňovaná premenlivým vnímaním vnútornej hodnoty kryptomeny ako zásobníka hodnoty a spôsobu prenosu hodnoty. Zásoba hodnoty je funkcia, pomocou ktorej môže byť majetok v budúcnosti užitočný s určitou predvídateľnosťou. Zásoba hodnoty sa môže v budúcnosti uložiť a vymeniť za nejaký tovar alebo službu.

Metóda prenosu hodnoty je akýkoľvek predmet alebo pojem používaný na prenos majetku vo forme aktív z jednej strany na druhú. Prchavosť bitcoínov v súčasnosti z neho robí trochu nejasné uchovávanie hodnoty, ale sľubuje takmer bez trenia prevod hodnoty. Pretože títo dvaja vodiči aktuálnej okamžitej ceny bitcoínov sa líšia v porovnaní s dolárom a inými fiatovými menami, vidíme, že hodnota bitcoínov sa môže meniť na základe novinových udalostí, ako to pozorujeme pri fiatových menách.

Riziká veľkých držiteľov meny

Volatilita bitcoinov je tiež do istej miery poháňaná držiteľmi veľkých podielov celkového nesplateného obeživa meny. Pre investorov s bitcoínmi, ktorých súčasné podiely sú vyššie ako približne 10 miliónov dolárov, nie je jasné, ako by zlikvidovali pozíciu, ktorá je veľká, na fiatovú pozíciu bez toho, aby došlo k výraznému posunu trhu.

Keďže objem bitcoinov sa podobá zásobám s malou kapitalizáciou, mena nezasiahla sadzby prijatia na masový trh, ktoré by boli potrebné na poskytnutie hodnoty opcie veľkým držiteľom meny.

Porušenie zabezpečenia spôsobuje volatilitu

Bitcoín sa môže stať nestabilným aj vtedy, keď komunita bitcoínov odhalí bezpečnostné chyby v snahe vyvolať masívne reakcie na otvorené zdroje vo forme opráv zabezpečenia. Tento prístup k bezpečnosti je paradoxne prístupom, ktorý prináša vynikajúce výsledky, pričom mnohé jeho cenné iniciatívy v oblasti softvéru s otvoreným zdrojovým kódom patria medzi ne vrátane Linuxu. Vývojári bitcoínov musia odhaliť obavy o bezpečnosť verejnosti, aby mohli vytvárať spoľahlivé riešenia.

Bol to hack, ktorý priviedol Yapian Youbit k bankrotu, zatiaľ čo NiceHash tiež vykázal bitcoiny ukradnuté v hodnote 70 miliónov dolárov pri nedávnom útoku na platformu. V apríli 2014 zraniteľnosti siete OpenSSL, ktoré zaútočila na chybu Heartbleed a nahlásili ju bezpečnostníci spoločnosti Google Neel Mehta, znížili ceny bitcoínov o 10% za mesiac.

Vývoj bitcoínu a softvéru s otvoreným zdrojovým kódom je založený na rovnakom základnom predpoklade, že kópia zdrojového kódu je pre používateľov bezplatná na preskúmanie a úpravu. Vďaka tejto koncepcii je komunita zodpovedná za vyjadrenie obáv týkajúcich sa návrhu softvéru, a keď tak urobí, hodnota bitcoínu odráža úroveň dôvery v návrh protokolu ako celku. Je len prirodzené, že hodnota by kolísala pri novinkách o narušeniach bezpečnosti.

Straty vo vysokom profile zvyšujú strach

Je potrebné poznamenať, že tieto straty a následné správy o stratách mali dvojitý vplyv na volatilitu. Znížili celkovú hladinu bitcoínov približne, čím spôsobili potenciálne zvýšenie hodnoty zostávajúcich bitcoínov v dôsledku zvýšeného nedostatku. Avšak prvoradým prvkom tohto výťahu bol negatívny vplyv cyklu správ, ktorý nasledoval.

Pozoruhodné je, že ďalšie bitcoinové brány považovali masívne zlyhanie v Mt Gox za pozitívne pre dlhodobé vyhliadky bitcoínu, čo ešte viac komplikovalo už tak zložitý príbeh kolísania meny. Keď sú firmy, ktoré si osvojili spoločnosti na začiatku svojej činnosti, vylúčené z trhu z dôvodu zlých riadiacich a nefunkčných procesov, noví účastníci sa poučujú zo svojich chýb a zabudujú silnejšie procesy do svojich vlastných operácií, čím celkovo posilňujú infraštruktúru meny.

Vysoko inflačné národy a bitcoíny

Prípad použitia bitcoínov ako meny pre rozvojové krajiny, ktoré v súčasnosti prechádzajú vysokou infláciou, je cenný pri zvažovaní volatility bitcoínu v týchto ekonomikách oproti volatilite bitcoínu v amerických dolároch. Bitcoín je v porovnaní s USD oveľa volatilnejší ako vysoká inflácia argentínskeho pesa verzus USD.

Ako už bolo povedané, takmer neobmedzený prevod bitcoínov cez hranice z neho robí potenciálne veľmi atraktívny úverový nástroj pre Argentínčanov, pretože vysoká miera inflácie pre pôžičky v mene peso potenciálne odôvodňuje prevzatie určitého stredného rizika volatility meny v prípade pôžičky denominovanej v bitcoíne financovanej mimo EÚ. Argentína.

Podobne môžu investori mimo Argentíny dosiahnuť vyššiu návratnosť v rámci tohto systému, ako môžu pomocou iných dlhových nástrojov denominovaných v ich domácej mene, čo potenciálne kompenzuje niektoré riziká vystavenia sa argentínskemu trhu s vysokou infláciou.

8. Volatilita daňového zaobchádzania

Posledné oznámenia úradu IRS o tom, že mena je v skutočnosti daňovou pohľadávkou, mali zmiešaný vplyv na volatilitu. Naopak, každé vyhlásenie o mene má pozitívny vplyv na trhové ocenenie meny.

Naopak, rozhodnutie IRS nazvať ho majetkom malo dva negatívne účinky. Prvou bola pridaná zložitosť pre používateľov, ktorí ju chcú používať ako spôsob platby. Podľa nového daňového zákona by používatelia museli zaznamenať trhovú hodnotu meny v čase každej transakcie, bez ohľadu na to, aká nízka. Táto potreba vedenia záznamov môže pochopiteľne spomaliť prijatie, pretože sa zdá byť príliš veľkým problémom pre to, čo stojí za to pre mnohých používateľov.

Po druhé, rozhodnutie nazvať menou formu majetku na daňové účely môže byť pre niektorých účastníkov trhu signálom, že IRS sa pripravuje na vymáhanie prísnejších predpisov neskôr. Veľmi silná regulácia meny by mohla spôsobiť spomalenie miery zavedenia meny do tej miery, že nie je schopná dosiahnuť hromadné prijatie, ktoré je rozhodujúce pre jej celkovú prospešnosť v spoločnosti. Posledné kroky IRS nie sú jasné, pokiaľ ide o ich signalizačné motívy, a preto majú zmiešané signály pre trh s bitcoínmi.

Spodný riadok

Bitcoín predstavuje množstvo príležitostí, ktoré neexistovali pred jeho vývojom. Doteraz sa však nepodarilo zmeniť investorov, ktorí sa obávajú potenciálnej miery prijatia ako alternatívnej meny.

Nedávne potvrdenie zo strany IRS, že bitcoín je daňovým majetkom, objasnilo situáciu pre investorov a prísľub prenosu hodnoty bez trenia naznačuje inovatívne prípady použitia v priamych zahraničných investíciách. V blízkej budúcnosti bude veľká časť volatility spôsobená vnímaním investorov, pokiaľ ide o schopnosť brán chrániť jednotlivé podniky a zabezpečiť spoľahlivé uchovávanie hodnoty pri zvyšovaní adopcie.