Vážený priemer kupónu (WAC)
Vážený priemer kupónu (WAC) je vážená priemerná hrubá úroková sadzba súboru hypoték, ktoré sú podkladom pre záložný list zabezpečený hypotékou (MBS) v čase vydania cenných papierov. Súčasný WAC zabezpečenia zabezpečený hypotékou sa môže líšiť od pôvodného WAC, pretože základné hypotéky sa splácajú rôznymi rýchlosťami.
Kľúčové jedlá
- Skratka WAC znamená vážený priemer kupónu, ktorý predstavuje priemernú hrubú úrokovú sadzbu hypotéky, ktorá je podkladom pre hypotéku zabezpečenú hypotékou.
- WAC predstavuje hrubé sadzby v čase vydania hypotéky.
- Je to dôležitý nástroj relatívnej hodnoty v správe a analýze portfólia MBS.
- WAC v prípade hypotéky zabezpečenej hypotékou je informácia, ktorú analytici používajú na odhad charakteristík predplateného zabezpečenia.
Pochopenie váženého priemerného kupónu (WAC)
Banky zvyčajne predávajú veľké percento novo vzniknutých hypoték na sekundárnom hypotekárnom trhu investorom, ako sú napríklad penzijné fondy, hedžové fondy, investičné banky atď. zabezpečenie hypotékou.
V skutočnosti je cenný papier zabezpečený hypotékou (MBS) cenný papier, ktorý je zabezpečený inkasom alebo skupinou hypoték.
Držitelia MBS dostávajú platby úrokov alebo kupónov, ktoré sa vypočítavajú ako vážený priemer podkladového kupónu hypotekárnych úverov podporujúcich MBS.
Osobitné úvahy: Vypočítanie WAC
Vážený priemer kupónu (WAC) sa vypočíta tak, že sa vezme hrubá úroková sadzba dlžná za podkladové hypotéky MBS a vážia sa podľa percentuálneho podielu cenného papiera, ktorý každá hypotéka predstavuje. WAC predstavuje priemernú úrokovú sadzbu rôznych skupín hypoték s rôznymi úrokovými mierami. Pri výpočte váženého priemeru sa ako váhový faktor použije zostatok hlavnej hypotéky.
Inými slovami, priemer hypoték sa meria podľa ich váhy v cennom papieri zabezpečenom hypotékou. Pri výpočte WAC sa kupónová sadzba každej hypotéky alebo MBS vynásobí zvyšným zostatkom istiny. Výsledok získaný z každého cenného papiera sa sčítava a celková suma sa vydelí zvyšným zostatkom.
Ďalším spôsobom, ako vypočítať vážený priemer kupónu, je odčítanie hmotností každého hypotekárneho fondu, vynásobenie ich príslušnou sadzbou kupónu a pridaním výsledku k získaniu WAC.
Predpokladajme napríklad, že MBS sa skladá z troch rôznych skupín hypoték s hlavným zostatkom 11 miliónov dolárov. Prvá hypotekárna splátka pozostáva z hypoték v hodnote 4 milióny dolárov, ktoré poskytujú 7, 5%. Druhý fond má hypotekárny zostatok vo výške 5 miliónov dolárov pri 5% sadzbe. Tretí fond má hypotéky v hodnote 2 milióny dolárov s mierou 3, 8%. Použitím prvej metódy uvedenej vyššie:
WAC = [(4 mil. USD x 0, 075) + (5 mil. USD x 0, 05) + (2 mil. USD x 0, 038)] / 11 mil. USD
WAC = (300 000 USD + 250 000 USD + 76 000 USD) / 11 miliónov USD
WAC = 626 000 $ / 11 miliónov = 5, 69%
Alternatívne je možné WAC an vypočítať tak, že najskôr vyhodnotíte váhu každej z hypotekárnych splátok:
Hmotnosť skupiny 1: 4 milióny dolárov / 11 miliónov dolárov = 36, 36%
Hmotnosť skupiny 2: 5 miliónov dolárov / 11 miliónov dolárov = 45, 45%
Hmotnosť skupiny 3: 2 milióny dolárov / 11 miliónov dolárov = 18, 18%
Súčet váh je 100%. WAC sa preto počíta ako:
WAC = (36, 36 x 0, 075) + (45, 45 x 0, 05) + (18, 18 x 0, 038)
WAC = 2, 727 + 2, 2725 + 0, 6908 = 5, 69%
Keďže rôzni držitelia hypotéky splácajú hypotéky rôznymi sadzbami a rôznymi držbami, vážená priemerná sadzba kupónu sa môže počas životnosti MBS meniť.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.