Definícia swapu nastavenia oneskorenej sadzby
Swap s oneskoreným stanovovaním úrokových sadzieb je výmena peňažných tokov, z ktorých jeden je založený na pevnej úrokovej sadzbe a druhý na základe pohyblivej úrokovej sadzby, pri ktorej je stanovené rozpätie (rozdiel) medzi pevnou a pohyblivou úrokovou sadzbou. keď sa swap začne, ale skutočné úrokové sadzby sa určia až neskôr. Vo swapovej zmluve sa uvedie dátum, ku ktorému sa sadzby určujú, ako aj dĺžka zmluvy pri stanovených sadzbách.
Swap s nastavením oneskorenej sadzby sa môže tiež označovať ako „odložený swap s nastavením sadzby“ alebo „forwardový swap“.
Základy swapu nastavenia oneskorenej sadzby
Swap s nastavením oneskorenej sadzby sa zameriava na rozpätie, ktoré môžu strany dohody očakávať. Rozpätie je zvyčajne založené na referenčnej úrokovej sadzbe, ktorá predstavuje pre zúčastnené strany proxy.
Napríklad spread na takomto swape môže byť stanovený na začiatku 100 bázických bodov (alebo 1%). Niekoľko dní po zadaní swapu môžu zmluvné strany následne definovať pohyblivú úrokovú sadzbu ako LIBOR + 1%.
Prehľad úrokových swapov
Úrokové swapy sú dohody o finančných zmluvách, ktoré sa vymieňajú medzi inštitucionálnymi investormi. Swapy môžu byť kótované na inštitucionálnych obchodných burzách alebo dohodnuté priamo medzi dvoma stranami.
Úrokové swapy sú nástrojom riadenia rizika, ktorý inštitúciám umožňuje swapovať záväzky s pevnou úrokovou sadzbou na peňažné toky s pohyblivou úrokovou sadzbou alebo naopak. Pri štandardnom úrokovom swape budú obe strany transakcie zvyčajne zahŕňať pohyblivú úrokovú sadzbu a pevnú úrokovú sadzbu. Použitím týchto dvoch pozícií majú obe strany možnosť špekulovať o svojom pohľade na prostredie úrokových mier. Protistrana s pevnou úrokovou sadzbou sa zaväzuje zaplatiť pevnú úrokovú sadzbu z určitej sumy v prospech prijatia pohyblivej úrokovej sadzby.
Protistrana s pevnou úrokovou sadzbou sa všeobecne domnieva, že výhľad sadzieb sa zvyšuje, a preto sa snaží zablokovať výplatu fixnej sadzby ako náhradu za potenciálne stúpajúcu pohyblivú sadzbu, ktorá vytvorí zisk z diferenciálu peňažných tokov.
Protistrana s pohyblivou sadzbou má opačný názor a je presvedčená, že sadzby budú klesať. Ak úrokové sadzby klesnú, majú výhodu, že platia nižšiu úrokovú sadzbu, ktorá môže klesnúť pod pevnú sadzbu, pričom rozdiel v peňažných tokoch je v ich prospech.
Posúdenie swapového nastavenia s oneskorenou sadzbou
Oneskorený úrokový swap môže byť výhodný, ak zmluvná strana zistí, že ponúkané rozpätie je priaznivé pre trhové podmienky. Napríklad dve zmluvné strany sa môžu dohodnúť na podmienkach fixnej a pohyblivej úrokovej sadzby na základe jednoročnej štátnej pokladnice plus 50 bázických bodov. V tomto scenári by bol rozdiel medzi fixnou a pohyblivou sadzbou nulový a skutočná základná sadzba by sa stanovila, keď sa swap začne niekedy v budúcnosti. Platiteľ s pevnou úrokovou sadzbou sa domnieva, že táto sadzba bude výhodná v čase začatia zmluvy. Sú tiež presvedčení, že sadzby sa budú zvyšovať, keď budú peňažné toky s pohyblivou sadzbou dosahovať zisk. Ako je typické pre swapové pozície, zmluvná strana s pohyblivou sadzbou sa domnieva, že sadzby klesnú v ich prospech.
Vo väčšine prípadov sa oneskorené swapy na stanovovanie sadzieb začnú krátko po odsúhlasení podmienok rozpätia. Po stanovení skutočných úrokových sadzieb swapu sa oneskorený nastavovací úrokový swap správa ako bežný úrokový swap. Swap s nastavením oneskorenej sadzby predstavuje ďalší prvok rizika, pretože obidve strany uzavreli zmluvu na sadzbu, ktorá bude stanovená v budúcnosti v budúcnosti.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.