Pravda o predaji v máji a odchode

Jedno staré príslovie radí investorom do akcií, aby predali „máj a odišli“. Je založená na predpoklade, že šesť „letných“ mesiacov od mája do októbra zvyčajne zaznamenáva nižšie zisky ako šesť „zimných“ mesiacov od novembra do apríla. Technickí analytici v Bank of America Merrill Lynch, divízia Bank of America Corp. (BAC), a Mark Hulbert, dlhoročný kontrolór investičných stratégií, nedávno predložili svoje vlastné názory. Iní analytici poukazujú na empirické štúdie o nadradenosti investovania typu buy-and-hold pre stratégie načasovania trhu, ako je táto.

Predčasný predaj v máji

Analytici spoločnosti Merrill Lynch tvrdia, že máj môže zaregistrovať predikciu akciového trhu 57% času, zatiaľ čo priemerný pohyb je mierny pokles o 0, 06%, ako to uvádza ich mesačné portfólio grafov globálnych trhov z 18. apríla. údaje siahajúce až do roku 1928, obdobie jún - august je zvyčajne druhým najlepším rokom so ziskom 63% času a priemerným výnosom 2, 97%, uvádza Merrill. Okrem toho píšu, že slabý máj zvyčajne predstavuje „robustnejšie“ obdobie jún - august. Ak existuje čas na predaj v lete, zvyčajne by to bolo v júli až auguste, dodáva Merrill.

Tento rok sa neuplatňuje

Na základe nového výskumu, sezónny vzorec „Predaj v máji a choďte preč“, ktorý sa tiež nazýva indikátor Halloween alebo stratégia Halloweenu, v skutočnosti platí iba v treťom roku amerického prezidentského obdobia, tvrdí Mark Hulbert vo svojom stĺpci MarketWatch. V ďalších troch rokoch neexistuje štatisticky významný vzorec. V súlade s tým radí svojim čitateľom, že „na tento rok nie je čo staviť“.

Pri analýze údajov od roku 1897 Hulbert zistil, že „zimné“ obdobie v treťom roku prezidentského obdobia je v priemere 11%, zatiaľ čo „leto“ predstavuje miernu stratu. V rokoch jedna, dva a štyri „zimy“ stúpajú približne o 3%, zatiaľ čo „letá“ získavajú približne 2%. Spoločnosť Hulbert je známa vďaka analýze záznamov o investičných vestníkoch prostredníctvom svojho Hulbert Financial Digest (publikovaného v rokoch 1980 - 2016) a jeho Hulbertovho ratingového systému.

Najlepšie kúpiť a držať

Analytici v poradenskej skupine CXO so sídlom vo Virgínii využívali údaje za 142 rokov a skúmali tri stratégie: (1) držanie akcií od novembra do apríla a hotovosť od mája do októbra (tj „nákup v máji a choďte preč“), (2) robenie opak a (3) držanie zásob po celý rok. Zatiaľ čo stratégia (1) priniesla lepšie výnosy ako (2), stratégia (3) bola zďaleka najlepšie celkovo, podľa časopisu Forbes sa však jej nadradenosť zvýšila, keď sa do analýzy zahrnuli transakčné náklady. Podobná štúdia, založená na údajoch za posledných 20 rokov, dospela k rovnakému záveru za denník Wall Street Daily.

Akciový stratég Sam Stovall z S&P Global Market Intelligence vyjadril svoj skepticizmus k otázke „Predať v máji a choď preč“. Minulý rok, poznamenávajúc, že ​​index S&P 500 (SPX) dosiahol v „letných“ mesiacoch od roku 1945 priemerne 1, 4%, Stovall upovedomil klientov, že „anualizovaný výnos 1, 4% je lepší, ako by sa dalo získať v hotovosti, aspoň v nedávna minulosť a cena S&P 500 vzrástla počas tohto sezónne mäkkého obdobia o 63% času, “ako bol citovaný v USA Today.