5 najčastejších dôvodov pre snímku zásob

Keď spoločnosť porazí odhady výnosov Wall Street za daný štvrťrok, mala by sa cena akcií podľa zvyčajnej múdrosti zvýšiť. Ale to nie je vždy tak. V mnohých prípadoch cena akcií klesá po vykázaní lepších ako očakávaných ziskov.

Investori musia vedieť, že existuje dôvod na pokles ceny akcií. To jednoducho nemusí byť zrejmý dôvod.

Existuje päť hlavných dôvodov, prečo môže cena akcií neočakávane klesnúť:

1. Predaj hlavných akcionárov

Niektorí inštitucionálni akcionári si stanovili cieľ predať svoje akcie za určitú cenu alebo ak sa vyskytne určitá udalosť. Konečným výsledkom je, že dodávka akcií, ktoré sú k dispozícii na predaj (po udalosti), zvyčajne znižuje cenu akcií.

Ako môže priemerný investor zistiť, či hlavný akcionár svoje postavenie vykladá? Odpoveď nájdete v jednotlivých objemoch obchodu na páske (alebo v správach o čase a predaji).

Napríklad, zatiaľ čo jednotliví investori zvyčajne obchodujú so stovkami alebo nízkymi tisíckami akcií, inštitúcie, ako sú podielové fondy, často predávajú akcie v desiatkach tisícov akcií - alebo aj v prípade prudkého požiaru - s nízkymi objemami 3 000 alebo 4 000 akcií.

Prezrite si údaje a skúste zistiť, či inštitucionálny predaj skutočne znižuje cenu akcií. Keď predaj skončí, za predpokladu, že základy spoločnosti zostanú nedotknuté, cena akcií často rýchlo vyskočí späť. To vytvára skvelú príležitosť na nákup pre dlhodobého investora.

(Viac informácií nájdete v článku Inštitucionálni investori a základy: Aký je odkaz? )

2. Negatívne výskumné poznámky

Analytik na strane predaja niekedy vydá (negatívnu) správu o výskume spoločnosti, a to buď tesne pred alebo bezprostredne po uvoľnení zárobkov. Táto správa (aj keď má iba mierne negatívny charakter) môže ovplyvniť spôsob, akým si klienti firmy myslia, najmä tých, ktoré sú viac orientované na krátkodobé ciele. V každom prípade v dôsledku komentára analytika často vzniká určitý tlak na predaj.

Aj keď jednotliví investori môžu mať problémy s prístupom k týmto správam, veľké spravodajské strediská často oznamujú, že bola vydaná správa sprostredkovateľskej firmy, alebo samotná spoločnosť môže poskytnúť verejnosti nejaké informácie o existencii správy. Dôvtipný investor môže byť schopný tieto informácie využiť ako príležitosť na kúpu, keď tlak predaja klesne, za predpokladu, že v spoločnosti nedošlo k žiadnym zásadným zmenám.

(Prečítajte si viac o tejto téme v časti Aký je dosah výskumu na ceny akcií? )

3. Nesplnenie čísla šepotu

Spoločnosť často porazí priemerný odhad na Wall Street, ale nedokáže splniť alebo poraziť šepotové číslo. V dôsledku toho cena akcií klesá. Číslo šepotu je jednoducho neoficiálny odhad alebo fáma, ktorá cirkuluje po Wall Street. Okrem toho, že si je tento počet vedomý, investor v skutočnosti nemôže veľa urobiť, aby sa proti tomu bránil. Slúži však na vysvetlenie niektorých výpredajov.

(Ak sa chcete dozvedieť viac, prečítajte si časť Whisper Numbers: Mali by ste počúvať? )

4. Chybné čísla

Niekedy existuje zásadný dôvod na to, aby zásoby po ohlásení príjmu klesli. Napríklad hrubé marže spoločnosti sa od posledného štvrťroku dramaticky znížili, alebo sa jej hotovostná pozícia dramaticky znížila. Spoločnosť môže tiež minúť príliš veľa peňazí na predaj, všeobecné a administratívne náklady (SGA) na zaplatenie uvedenia nového produktu na trh.

Investori by mali dôkladne prehodnotiť oznámenia o výnosoch, aby sa pokúsili zistiť nielen to, či spoločnosť porazila odhady výnosov, ale aj to, ako ich prekonala. Určenie finančnej situácie spoločnosti je nanajvýš dôležité, pretože akékoľvek nedostatky sa musia skôr alebo neskôr odraziť v cene akcie.

Konkrétne hľadajte akékoľvek (postupné a / alebo medziročné) zmeny hrubých a prevádzkových marží. Tiež hľadajte postupné aj medziročné poklesy hotovostných zostatkov. A nezabudnite hľadať veľké jednorazové prírastky alebo odpisy z čistého príjmu, ktoré by mohli ovplyvniť spôsob, akým si investori myslia. Nakoniec sa pokúste skontrolovať, čo analytická komunita a médiá hovoria okamžite po zverejnení zárobkov, pretože ich analýza situácie môže skutočne poukázať na oblasť záujmu, ktorú ste prehliadli.

(Ďalšie informácie nájdete v zárobkoch: kvalita znamená všetko .)

5. Zmena v budúcom usmernení

Väčšina verejných spoločností vedie konferenčný hovor po uvoľnení zárobkov. V tejto výzve môže manažment urobiť prognózy alebo poskytnúť ďalšie usmernenie o budúcich vyhliadkach spoločnosti. Investori si musia uvedomiť, že akékoľvek usmernenie, ktoré je v rozpore s očakávaniami investičnej komunity, môže mať významný vplyv na cenu akcie.

Investori by sa mali pokúsiť zúčastniť sa konferenčného hovoru alebo aspoň počúvať reprodukčnú pásku, ktorá je často k dispozícii na webových stránkach spoločnosti hodinu alebo dve po uskutočnení pôvodného hovoru.

(Viac informácií o týchto stretnutiach nájdete v Základy konferenčných hovorov .)

Spodná čiara

Po uvoľnení výnosov existuje takmer vždy hmatateľný dôvod poklesu cien danej akcie, je však na investorovi, aby zohral úlohu detektíva a pokúsil sa zistiť, aký je tento dôvod. Tí, ktorí dokážu rozlúštiť logiku za (a zdrojom) takýchto pohybov na trhu, môžu byť bohato odmenení.