Príliš veľké banky na zlyhanie: Kde sú teraz?

15. septembra 2008 Lehman Brothers, známa a rešpektovaná investičná banka, požiadala o ochranu pred bankrotom po tom, čo ministerka financií Bushovej administratívy Hank Paulsonová odmietla poskytnúť pomoc. Aj keď v predchádzajúcich mesiacoch došlo k volatilite trhu, pokles Lehman Brothers znamená to, čo mnohí považujú za začiatok globálnej finančnej krízy.

Po tom, ako priemyselný priemer Dow Jones uzavrel 504 bodov - približne štyri a pol percenta - a Nasdaq pri reakcii na bankrot Lehman stratil tri a pol percenta, tvorcovia politiky zvrátili svoj postoj k záchranným opatreniam a začali program 700 miliárd dolárov na stabilizáciu finančných trhov., Spoločnosti považované za „príliš veľké na to, aby zlyhali“, dostali infúziu hotovosti výmenou za zásoby, stav komerčných bánk a prístup k zľavneným pôžičkám od Federálneho rezervného systému.

Aké finančné spoločnosti dostali pomoc od vlády ao desať rokov neskôr, kde sú?

Bear Stearns: Harbinger príliš veľkého zlyhania, ktorý zlyhal

Prvý okamih „príliš veľký na zlyhanie“ nastal mesiace pred zlyhaním Lehman Brothers. Účelom dohody Bear Stearns bolo posilniť finančné trhy a podporiť stabilitu v systéme, ktorý sa od polovice roka 2007 stále viac považuje za nestabilný.

V marci 2008 sa Federálny rezervný systém dohodol požičať spoločnosti JPMorgan Chase až 30 miliárd dolárov, aby si mohli kúpiť Bear Stearns. JPMorgan to urobil - za chorúcu investičnú banku zaplatil iba 10 dolárov za akciu. Namiesto toho, aby sa zastavila panika, dohoda neriešila obavy a nakoniec nasledovalo viac záchranných opatrení.

O sedem rokov neskôr, v roku 2015, generálny riaditeľ JPMorgan Chase Jamie Dimon povedal, že ľutuje rozhodnutie kúpiť Bear Stearns, a to aj za zľavnenú cenu. „Nie, znova by sme nerobili niečo ako Bear Stearns, “ napísal v liste akcionárov, citujúc miliardy strát a právne účty vyplývajúce z akvizícií Bear Stearns a Washington Mutual z obdobia krízy.

JPMorgan však príliš netrpí. Jej zisk v druhom štvrťroku za rok 2018 vzrástol na 5, 4 miliárd dolárov, čo predstavuje medziročný nárast o 13 percent.

AIG: Najväčší výpomoc v histórii

Hneď po tom, ako spoločnosť Lehman Brothers nechala zlyhať, vstúpila vláda, keď sa ukázalo, že americká medzinárodná skupina by zlyhala v dôsledku svojich veľkých investícií do swapov na úverové zlyhanie - a potenciálne by znížila celý finančný systém. V prípade AIG sa infúzie uskutočňovali vo viacerých etapách, vrátane lacného úveru, prednostného nákupu akcií a cenných papierov zabezpečených hypotékou. Nakoniec vláda naliala do spoločnosti AIG vyše 180 miliárd dolárov.

Keďže však vláda prevzala podiel takmer 80% spoločnosti, vynaložené peniaze boli vrátené do roku 2012 s čistým ziskom pre amerických daňovníkov.

Dnes po niekoľkých rokoch ziskov spoločnosť AIG opäť bojuje. V auguste 2018 AIG oznámila, že jej všeobecné poisťovacie činnosti medziročne poklesli o 46% a príjmy z upisovania, ktoré pred rokom vykázali zisky 149 miliónov dolárov, teraz vykazujú stratu 89 miliónov dolárov. Nároky vyplácané v dôsledku katastrofických strát stúpajú a čistý príjem naďalej klesá. Spoločnosť AIG sa snaží obracať veci najatím nových vedúcich pracovníkov a generálny riaditeľ, Brian Duperreault, trvá na tom, že upisovanie bude ziskové do konca roka.

Morgan Stanley a Goldman Sachs: Stávajú sa komerčnými bankami

Záchrany v roku 2008 sa netýkali len kúpy akcií vládou, ale aj zmeny tváre bankovníctva. Investičné banky Morgan Stanley a Goldman Sachs sa nemohli zapojiť do komerčného spotrebiteľského bankovníctva až do finančnej krízy. Federálny rezervný systém im v tom okamihu umožnil stať sa komerčnými bankami, aby mohli získať prístup k finančným prostriedkom prostredníctvom veľkých pôžičiek, pomocou okna na zľavy, ktoré ponúka Fed komerčným bankám, ako aj prístupu k iným vládnym záručným programom rozšíreným na tieto typy bánk.

Morgan Stanley aj Goldman Sachs si požičali miliardy za tieto nízke sadzby, aby pomohli stabilizovať ich operácie. Navyše, stať sa komerčnými bankami im umožnilo preniknúť na spotrebiteľský trh spôsobom, ktorý predtým nedokázali.

Morgan Stanley dnes ponúka okrem investičného bankovníctva aj rôzne bankové služby. V júli 2018 Morgan Stanley vykázal medziročný rast zisku o 39%, pričom jej bankové aktíva po prvýkrát dosiahli v druhom štvrťroku 2018 200 miliárd dolárov prvýkrát. Banka vykázala štvrťročné zisky viac ako 10 miliárd dolárov za dve po sebe nasledujúce štvrťroky. v roku 2018 - niečo, čo sa nestalo od roku 2007.

Pre Goldmana Sachsa však tento obrázok nie je až taký ružový. Aj keď zisk v druhom štvrťroku 2018 medziročne vzrástol o 40%, akcie spoločnosti Goldman sa zhoršovali. Po dosiahnutí maxima v januári 2018 sa medziročne znížili o 13 percent. Kým Goldman Sachs má retailové bankovníctvo a tlačí do spotrebiteľského bankovníctva s produktmi, ako sú vysoko výnosné úspory ponúkajúce Marcusovi, inštitúcia je stále známa predovšetkým pre svoje obchodné a investičné bankovníctvo. Zisky banky za Q2 však dosiahli 2, 57 miliárd dolárov.

Bank of America: Úhrada za nákup zlyhávajúcich finančných inštitúcií

Bank of America tiež dostala od vlády pomoc, vrátane viac ako 100 miliárd dolárov v zárukách, aby mohla kúpiť zlyhávajúce finančné spoločnosti Countrywide Financial a Merrill Lynch. Bank of America musela znášať straty súvisiace s týmito spoločnosťami vrátane poplatkov za právne služby spojené s pochybnými praktikami hypotekárneho úverovania pre celú krajinu.

Aj napriek týmto nákladom však Bank of America dnes prosperuje. Je to druhý najväčší americký veriteľ a jeho celkové zisky za druhý štvrťrok 2018 dosiahli 6, 8 miliardy dolárov. Tržby za druhý štvrťrok dosiahli 22, 6 miliárd dolárov a Bank of America vychvaľuje svoje opatrenia na znižovanie nákladov. Hugh Son na CNBC poznamenal, že štvrťročné poplatky banky za dane z príjmu klesli z 3 miliárd na 1, 7 miliárd dolárov. Aspoň časť úveru za pozitívny štvrťrok je spôsobená znížením dane z predaja. Banka očakáva, že bude naďalej rásť v dôsledku očakávaných investícií do technológie vo výške 500 miliónov dolárov.

Je „príliš veľká na zlyhanie“ nažive a dobre?

Desať rokov po finančnej kríze existuje veľká šanca, že v podobnej situácii by vláda prisľúbila peniaze na záchranu finančných inštitúcií. Aj keď Kongres prešiel počas globálnej finančnej krízy záchranným balíkom vo výške 700 miliárd dolárov, niektoré odhady naznačujú, že USA vynaložili, požičali alebo zaručili až 12, 8 bilióna dolárov na záchranu ekonomiky. Aj keď toľko peňazí nebolo možné minúť priamo, vláda sa v podstate ponúkla ako blokovanie pre desiatky bánk, ktoré sa považujú za nevyhnutné pre finančný systém a hospodárstvo USA.

Po finančnej kríze „príliš veľké na zlyhanie“ kladie ďalšie regulačné požiadavky na 44 bánk s aktívami vyše 50 miliárd dolárov. Začiatkom roku 2018 Kongres zmenil definíciu „príliš veľké na to, aby zlyhali“, na banky s aktívami v hodnote najmenej 250 miliárd dolárov, čím sa zoznam zmenil na 13 bánk. Ak však čelíme ďalšiemu rozpadu, je nepochybné, že vláda prestane podporovať tak málo finančných inštitúcií.