Termínovaný úverový rámec cenných papierov (TSLF)
Termínovaná facilita požičiavania cenných papierov (TSLF) vznikla ako týždenná pôžička prostredníctvom Federálnej rezervnej banky, ktorá umožnila primárnym dílerom požičiavať si americké cenné papiere štátnej pokladnice v 28-dňovom období založením vhodného kolaterálu.
Medzi akceptovateľné cenné papiere v rámci TSLF patria hypotekárne záložné listy s ratingom AAA - Aaa, ktoré nie sú predmetom preskúmania z hľadiska zníženia hodnoty, a všetky cenné papiere dostupné pre dohody o spätnom odkúpení tretej strany.
BREAKING DOWN Termínovací systém cenných papierov (TSLF)
Termínovanú pôžičku cenných papierov (TSLF) prevádzkovala obchodná kancelária Federálneho rezervného systému na voľnom trhu. TSLF uskutočňoval týždenné aukcie, v ktorých predajcovia predkladali konkurenčné ponuky na nákup cenných papierov štátnej pokladnice v prírastkoch 10 miliónov dolárov. Podľa uváženia Federálneho rezervného systému si mohli prví predajcovia požičať až 20 percent z oznámenej sumy.
Výmenou za kolaterál dostali primárni díleri kôš všeobecného kolaterálu štátnej pokladnice, ktorý zahŕňal pokladničné poukážky, zmenky, dlhopisy a cenné papiere indexované podľa inflácie z účtu na voľnom trhu Federálneho rezervného systému. TSLF bol otvorený v roku 2008 a ukončený v roku 2010.
História termínovaného úverového nástroja
Účelom TSLF, ktorý bol vytvorený 11. marca 2008, bolo uľahčenie úverového trhu pre cenné papiere štátnej pokladnice bez ovplyvnenia meny alebo manipulácie s cenami cenných papierov. Federálny rezervný systém spočiatku prisľúbil tomuto nástroju 200 miliárd dolárov v snahe zmierniť tlak na likviditu na úverových trhoch, konkrétne na trhu cenných papierov krytých hypotékami.
Vytvorením tohto nástroja mohli hlavní obchodníci vrátane Fannie Mae, Freddie Mac a hlavné banky získať prístup k vysoko likvidným a bezpečným cenným papierom štátnej pokladnice výmenou za oveľa menej likvidné a menej bezpečné akceptovateľné cenné papiere. Táto burza pomohla zvýšiť likviditu týchto cenných papierov na úverovom trhu.
Táto facilita bola alternatívou požičiavania dlhopisov za dlhopisy k programu termínových aukcií (TAF), ktorý je programom „cash-for-bond“, ktorý vkladá peniaze priamo na trh. Priama injekcia peňazí môže ovplyvniť sadzbu federálnych fondov a mať negatívny vplyv na hodnotu dolára.
TSLF bol tiež alternatívou k priamym nákupom hypoték, čo je v rozpore s cieľom Federálneho rezervného systému vyhnúť sa priamemu ovplyvneniu cien cenných papierov.
Účinky TSLF
Finanční vedci objavili silnú koreláciu medzi využívaním TSLF alebo získavaním finančných prostriedkov z iných záchranných programov, vrátane Programu pomoci pri problémoch s aktívami, alebo TARP, v rokoch 2008 a 2009. Tento rozdiel naznačuje, že úver, ktorý sa týmto obchodníkom poskytuje v rámci nástroja na požičiavanie termínovaných cenných papierov ( TSLF) bránili obchodníkom v tom, aby potrebovali ďalšie pomoc. Vedci zistili, že obchodníci s vysoko platenými generálnymi riaditeľmi si počas budúceho aukčného cyklu TSLF častejšie požičiavali ako obchodníci s menej platenými generálnymi riaditeľmi. TSLF sa uzavrel 1. februára 2010.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.