Definícia cieľovej sadzby
Čo je to cieľová sadzba?Cieľová sadzba je úroková sadzba účtovaná jednou depozitnou inštitúciou z jednodňového predaja zostatkov vo Federálnej rezervnej banke inej depozitnej inštitúcii, ako to určuje Federálny výbor pre voľný trh (FOMC) Federálnej rezervy. FOMC niekedy označuje cieľový rozsah spolu s cieľovou mierou v čase hospodárskej neistoty. Cieľová sadzba často súvisí s bezrizikovou mierou v ekonomike.
FOMC kontroluje cieľovú sadzbu prostredníctvom operácií na voľnom trhu (OMO), ktoré zahŕňajú nákup a predaj cenných papierov, ako sú americké štátne pokladnice alebo cenné papiere kryté hypotékou, na otvorenom trhu. Považuje sa za cieľovú úrokovú sadzbu, pretože skutočná hodnota sadzby bude závisieť od ponuky a dopytu po jednodňových pôžičkách na otvorenom trhu. Pretože si však banka, ktorá požaduje jednodňové rezervy, môže požičať od samotného Fedu v diskontnom okne, cieľová sadzba má tendenciu zostať vynútená.
Vysvetlenie cieľovej sadzby
Dvanásť členov Výboru pre voľný trh Fedu sa stretáva osem pravidelne naplánovaných stretnutí ročne. Počas týchto stretnutí FOMC prehodnocuje ekonomické a finančné podmienky a určuje cieľovú mieru federálnych fondov. Pokles cieľovej sadzby by mohol stimulovať hospodársky rast; Priveľa aktivít však môže spôsobiť nárast inflačných tlakov.
Na druhej strane zvýšenie sadzby obmedzuje ekonomický rast a pomáha kontrolovať inflačné tlaky; príliš vysoký nárast však môže brzdiť hospodársky rast alebo dokonca spôsobiť jeho pokles. FOMC sa vo všeobecnosti usiluje dosiahnuť cieľovú mieru, ktorá dosiahne maximálnu mieru hospodárskeho rastu bez vyvolania inflácie.
FOMC môže podľa potreby naplánovať ďalšie stretnutia na vykonanie zmien v cieľovej sadzbe federálnych fondov. Na ktoromkoľvek zo stretnutí FOMC sa môže cieľová sadzba federálnych fondov zvýšiť, znížiť alebo zostať nezmenená v závislosti od ekonomických podmienok v Spojených štátoch. Cieľ je zvyčajne viazaný na konkrétnu úroveň inflácie, ktorá sa považuje za nevýhodnú pre hospodárstvo.
Napríklad v ére Janet Yellen bola cieľová sadzba sadzby federálnych fondov viazaná na ročnú infláciu 2%. Zmena sadzby federálnych fondov môže ovplyvniť ďalšie krátkodobé úrokové sadzby, dlhodobejšie úrokové sadzby, výmenné kurzy, ceny akcií, množstvo peňazí a úverov v hospodárstve, zamestnanosť a ceny tovarov a služieb.
Výpočet cieľovej sadzby
Centrálne banky stanovili cieľovú sadzbu pomocou Taylorovho pravidla. Toto pravidlo pomáha centrálnym bankárom vydávať odporúčania, aby Federálny rezervný systém zvyšoval úrokové sadzby, keď je inflácia vysoká alebo ak zamestnanosť prekročí úplnú úroveň zamestnanosti. Naopak, keď sú úrovne inflácie a zamestnanosti nízke, cieľové úrokové sadzby by sa mali znížiť. Tento vzorec, ktorý zaviedol ekonóm John Taylor, bol založený s cieľom upraviť a stanoviť obozretné sadzby pre krátkodobú stabilizáciu hospodárstva pri súčasnom zachovaní dlhodobého rastu. Pravidlo je založené na troch faktoroch:
- cielené verzus skutočné úrovne inflácie
- plná zamestnanosť verzus skutočná úroveň zamestnanosti
- krátkodobá úroková sadzba primerane zodpovedajúca plnej zamestnanosti