Cieľový výplatný pomer
Cieľový výplatný pomer je miera percentuálneho podielu na výnosoch spoločnosti, ktorý by chcel vyplatiť akcionárom ako dividendy z dlhodobého hľadiska. Firmy sú pri stanovovaní cieľového výplaty dividend konzervatívne s cieľom udržať si stabilnú úroveň dividend a zároveň si udržať dostatok kapitálu na to, aby mohli efektívne rásť a / alebo prevádzkovať podnik.
Výplatný pomer sa niekedy rovná cieľovému výplatnému pomeru. Inokedy môže byť výplata - ktorá je dividendami na akciu vydelená ziskom na akciu - vyššia alebo nižšia ako cieľová miera, pretože výnosy sa pohybujú od štvrťroka ku štvrťroku a medziročne.
Kľúčové jedlá
- Cieľový výplatný pomer je výplatný pomer, ktorý by spoločnosť chcela dosiahnuť z dlhodobého hľadiska.
- Pomer výplaty sa môže líšiť od cieľovej výplaty, pretože zárobky sa časom menia. To je dôvod, prečo je cieľ zvyčajne dlhodobý cieľ alebo priemer za dlhšie časové obdobie.
- Zmeny v politike dividend môžu mať výrazný vplyv na ceny akcií a vnímanie investorov. Spoločnosti často poskytnú vopred usmernenie o tom, ako budú dividendy vyzerať v budúcnosti a aký je ich cieľový výplatný pomer.
Pomer výplaty dividend
Pochopenie cieľového výplatného pomeru
Keďže na trhoch je zníženie dividend vnímané negatívne, riadiace tímy sa zvyčajne zdráhajú zvyšovať dividendy, pokiaľ nie sú celkom presvedčené, že v blízkej budúcnosti nebudú musieť zmeniť svoje rozhodnutie kvôli tlaku peňažných tokov.
Spoločnosti sa usilujú o stabilnú úroveň dividend, ktorá vyrovnáva mieru rastu dividend svojich akcií s dlhodobým rastom ziskov spoločnosti, aby v priebehu času poskytovala stabilnú dividendu. Spoločnosť so stabilnou dividendovou politikou sa môže rozhodnúť použiť model úpravy cieľového výplatného pomeru pri postupnom zvyšovaní svojich ziskov smerom k cieľovej výplate.
Očakávaná dividenda = (predchádzajúca dividenda) + [(očakávané zvýšenie EPS) x (cieľový výplatný pomer) x (vyrovnávací faktor)]
kde: opravný faktor = (1 / # rokov, počas ktorých dôjde k úprave dividend)
Spoločnosť so zostatkovým dividendovým modelom, v ktorej jej akciové dividendy vychádzajú z výšky zvyškových ziskov zostávajúcich potom, čo spoločnosť uhradila všetky svoje výdavky a ďalšie záväzky, môže tiež použiť cieľový výplatný pomer.
Na určenie cieľového pomeru výplaty je možné postupovať podľa nasledujúcich krokov:
- Identifikujte optimálne rozdelenie kapitálového rozpočtu. Je to podiel rozpočtu, ktorý je financovaný z vlastného kapitálu verzus dlh financovaný.
- Určte sumu vlastného imania potrebného na financovanie tohto kapitálového rozpočtu pre danú kapitálovú štruktúru.
- Splniť záväzky v maximálnej možnej miere so zachovaným ziskom.
- Vyplácajte dividendy akcionárom pomocou „zvyškových“ ziskov, ktoré sú k dispozícii po potrebe optimálneho kapitálového rozpočtu. Táto politika zvyškových dividend znamená, že dividendy sa vyplácajú zostatok, zostatok a zisk.
V modeli zostatkovej dividendy nemusí byť výška dividend akcionárom vždy stabilná, ale ak spoločnosť používa ciele, je najmenej stabilný proces stanovenia výšky dividend.
Spoločnosti, ktoré používajú model stabilnej dividendy, sa zvyčajne usilujú o stabilné platby, ktoré sa spravidla zvyšujú za predpokladu, že príjmy budú naďalej rásť.
Dividendy a ceny akcií
Investori pozorne sledujú informácie týkajúce sa výplaty dividend a ceny akcií často zle reagujú na neočakávané zmeny v cieľovom výplatnom pomere spoločnosti. Z dôvodu správy, ktorú môže dividendová politika vysielať o perspektívach spoločnosti, vedenie spoločnosti zdieľajú pokyny týkajúce sa vyplácania, ako aj plánované zmeny cieľových pomerov výplaty. Burzoví analytici chcú predovšetkým pochopiť dividendovú politiku spoločnosti a stratégiu výplaty, ako aj jej porovnanie s priemyslom.
Pomer výplaty alebo cieľový výplatný pomer, ktorý je príliš vysoký, by mohol vyslať negatívny signál na trh a môže skutočne tlačiť na pokles cien akcií, pretože investori a analytici môžu mať pocit, že si spoločnosť neponecháva dostatok kapitálu na to, aby rástla alebo fungovala rovnako efektívne. ako to len šlo.
Nízky výplatný pomer alebo cieľový výplatný pomer bude zvyčajne potrebné sprevádzať silnejšie vyhliadky na rast výnosov, aby prilákali investorov. Týmto spôsobom sú akcionári kompenzovaní pravdepodobným zhodnotením ceny akcií namiesto dividend. Ak je spoločnosť rentabilná, ale nerastie, investori sa môžu pýtať, prečo spoločnosť nevypláca viac dividend akcionárom.
Staršie spoločnosti s minimálnymi vyhliadkami na rast zvyčajne vyplácajú viac dividend, pretože takto sú akcionári odmeňovaní. Pri nízkom raste v spoločnosti už cena akcií pravdepodobne nebude ďalej explodovať.
Príklad politiky cieľového vyplácania dividend
Od roku 2019 maloobchodník s veľkými boxmi Target Corporation (TGT) udržiava politiku zvyšovania dividend každý rok viac ako 50 rokov. V roku 1967 spoločnosť vyplatila 0, 0021 dolárov za akciu. V roku 2018 spoločnosť Target vyplatila 2, 52 USD za akciu a zvýšila dividendu za rok 2019.
Typicky spoločnosť zvýšila dividendu najmenej o pár centov ročne až do roku 2001. Pred tým spoločnosť Target dividendy ešte stále zvyšovala každý rok, ale nárasty boli každý rok penny alebo zlomky penny.
Od mája 2019 má spoločnosť výplatný pomer približne 45%. Spoločnosť si zachovala svoju rastúcu dividendovú politiku, aj keď zisky sa každoročne nezvyšovali. To znamená, že v niektorých rokoch bude miera vyplácania vyššia ako v iných.
Na 45% existuje priestor na fluktuáciu, pretože príjmy by museli značne klesnúť, aby spoločnosť Target vyplatila 100% svojich príjmov z dividend. Príliš vysoká miera výplaty môže investorov znepokojovať. Ak sa zárobky v priebehu rokov zvýšia vyššou mierou, ako sa zvyšuje dividenda, pomer výplaty klesne. Ak sa dividendy zvýšia vyššou mierou ako zisk, pomer výplaty sa zvýši.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.