Stop-Loss vs. Stop-Limit Order: Ktorú objednávku použiť?

Obchodníci a investori, ktorí sa snažia obmedziť potenciálne straty, môžu použiť niekoľko typov príkazov na ich získanie na trh a z trhu v čase, keď nemusia byť schopní manuálne zadať pokyn. Príkazy Stop-Loss a Stop-Limit sú dva nástroje, ktoré to dokážu dosiahnuť, je však dôležité porozumieť rozdielu medzi dvoma podobnými príkazmi.

Kľúčové jedlá

• Príkaz na zastavenie predaja je typom príkazu na zastavenie straty, ktorý chráni dlhé pozície spustením pokynu na predaj na trhu, ak cena klesne pod určitú úroveň.
• Príkaz typu „buy-stop“ je typom pokynu „stop-loss“, ktorý chráni krátke pozície a je nastavený nad súčasnú trhovú cenu, ktorá sa spustí, ak cena stúpne nad túto úroveň.
• Stop-limit objednávky sú typom stop-loss, ale za stop cenu sa predajný pokyn stáva limitným pokynom - realizuje sa iba za limitnú cenu alebo lepšiu.

Príkazy Stop-Loss

Existujú dva typy príkazov na zastavenie straty.

Predajné objednávky

Príkazy typu „sell-stop“ chránia dlhé pozície tak, že ak cena klesne pod určitú úroveň, spustí pokyn na predaj na trhu. Základným predpokladom tejto stratégie je, že ak cena tak ďaleko klesne, môže naďalej klesať oveľa ďalej, takže strata je obmedzená predajom za túto cenu.

Povedzme napríklad, že obchodník vlastní 1 000 akcií ABC. Kúpili akcie za 30 dolárov za akciu a vďaka povestiam o potenciálnom odkúpení vzrástli na 45 dolárov. Obchodník chce zamknúť zisk najmenej 10 USD za akciu, a preto zadávajú pokyn na predaj za 41 USD. Ak hodnota akcie klesne pod túto cenu, potom sa pokyn stane pokynom na trhu a naplní sa za súčasnú trhovú cenu, ktorá môže byť vyššia (alebo pravdepodobnejšie nižšia) ako cena stop-loss 41 USD. V tomto prípade by obchodník mohol získať 41 dolárov za 500 akcií a 40, 50 dolárov za zvyšok. Ale získajú väčšinu zisku.

Buy-Stop objednávky

Príkazy typu „buy-stop“ sú koncepčne rovnaké ako objednávky typu „sell-stop“ s tým rozdielom, že sa používajú na ochranu krátkych pozícií. Nákupná cena za zastavenie nákupu bude nad aktuálnou trhovou cenou a spustí sa, ak cena stúpne nad túto úroveň.

Stop-limit objednávky

Príkazy typu stop-limit sú podobné príkazom typu stop-loss, ale ako sa uvádza v názve ich názvu, existuje limit pre cenu, za ktorú sa vykonajú. V stop-limitnom príkaze sú stanovené dve ceny: stop cena, ktorá prevedie objednávku na pokyn na predaj a limitná cena. Namiesto toho, aby sa z pokynu stal trhový pokyn na predaj, z pokynu na predaj sa stane limitný pokyn, ktorý sa vykoná iba za limitnú cenu alebo lepšiu.

Samozrejme neexistuje žiadna záruka, že táto objednávka bude splnená, najmä ak cena akcií rýchlo stúpa alebo klesá. Príkazy typu stop-limit sa niekedy používajú, pretože ak cena akcií alebo iných cenných papierov klesne pod limit, investor nechce predávať a je ochotný počkať, kým cena stúpne späť na limitnú cenu.

Predpokladajme napríklad, že akcie ABC nikdy neklesnú na stop-loss cenu, ale stále rastú a nakoniec dosahujú 50 dolárov za akciu. Obchodník zruší príkaz na zastavenie straty na 41 USD a zadá príkaz na zastavenie na 47 USD s limitom 45 USD. Ak cena akcií klesne pod 47 dolárov, potom sa objednávka stane pokynom na predaj naživo. Ak cena akcií klesne pod 45 dolárov pred vyplnením objednávky, objednávka zostane neobsadená, kým cena neklesne späť na 45 USD.

Mnohí investori zrušia svoje limitné pokyny, ak cena akcií klesne pod limitnú cenu, pretože ich umiestnili výlučne na obmedzenie straty, keď cena klesla. Keďže premeškali príležitosť dostať sa von, budú jednoducho čakať, až sa cena vráti späť, a v takomto prípade možno nebudú chcieť predávať za túto limitnú cenu v prípade, že zásoby naďalej rastú.

Rovnako ako v prípade objednávok typu „buy-stop“ sa pokyny „buy-stop-limit“ používajú na krátke predaje, keď je investor ochotný riskovať čakanie, až sa cena vráti späť, ak sa nákup neuskutoční za hraničnú cenu alebo lepšiu.

Pre aktívnych obchodníkov je dôležité prijať vhodné opatrenia na ochranu svojich obchodov pred výraznými stratami. Ak sa chcete dozvedieť viac o vytvorení stratégie riadenia rizík, pozrite si kapitolu 7 kurzu technickej analýzy na Akadémii Investopedia.

Výhody a riziká

Príkazy typu stop-loss a stop-limit môžu investorom poskytnúť rôzne druhy ochrany. Stop-loss príkazy môžu zaručiť vykonanie, ale nie cenu. A cenový sklz sa často vyskytuje po spustení. Väčšina objednávok typu „sell-stop“ je vyplnená za cenu nižšiu ako realizačná cena; výška rozdielu závisí od toho, ako rýchlo klesá cena. Objednávka sa môže naplniť za podstatne nižšiu cenu, ak cena rýchlo klesá.

Stop-limit objednávky môžu garantovať cenový limit, ale obchod sa nemusí uskutočniť. To môže sedla investora so značnou stratou na rýchlom trhu, ak sa pokyn nenaplní skôr, ako trhová cena klesne pod limitnú cenu. Ak sa objaví zlá správa o spoločnosti a limitná cena je iba o 1 dolár alebo o 2 doláre nižšia ako stop-loss cena, potom musí investor držať akcie na dobu neurčitú, kým sa cena akcií opäť zvýši. Oba typy príkazov je možné zadávať ako denné alebo dobro až do zrušenia (VOP).

Výber typu príkazu, ktorý sa má použiť, sa v zásade znižuje, aby bolo možné rozhodnúť, ktorý typ rizika je lepšie podstúpiť. Prvým krokom k správnemu použitiu ktoréhokoľvek typu pokynu je starostlivé zhodnotenie toho, ako sa akcie obchodujú. Ak je stav volatilný s výrazným cenovým pohybom, potom môže byť stop-limit pokyn efektívnejší z dôvodu jeho cenovej záruky. Ak sa obchod neuskutoční, potom bude možno musieť investor počkať, kým cena opäť stúpne, len krátku dobu. Príkaz na zastavenie straty by bol vhodný, ak by napríklad došlo k zlým správam o spoločnosti, ktorá spochybňuje jej dlhodobú budúcnosť. V takom prípade sa cena akcií nemusí v prípade, že by sa tak stalo, vrátiť na svoju aktuálnu úroveň za mesiace alebo roky, a preto by bolo rozumné, aby investori znížili svoje straty a pri predaji prevzali trhovú cenu. Príkaz stop-limit môže spôsobiť značne väčšiu stratu, ak sa nevykoná.

Ďalším dôležitým faktorom, ktorý je potrebné vziať do úvahy pri zadávaní ktoréhokoľvek typu pokynu, je miesto, kde je možné stanoviť stop a limit ceny. Tu môže byť užitočným nástrojom technická analýza a ceny zastavenia straty sú často umiestnené na úrovni technickej podpory alebo odporu. Investori, ktorí zadávajú príkazy na zastavenie straty na akciách, ktoré neustále lezú, by sa mali snažiť, aby mali akcie malý priestor na pokles. Ak stanovia svoju zastavovaciu cenu príliš blízko súčasnej trhovej ceny, môžu sa zastaviť kvôli relatívne malému zníženiu ceny a vyprší, keď sa cena znova začne zvyšovať.

Spodný riadok

Príkazy typu Stop-loss a Stop-Limit môžu poskytovať rôzne typy ochrany pre dlhých aj krátkych investorov. Zaručenie vykonania príkazu stop-loss, zatiaľ čo objednávka stop-limit garantuje cenu.