Prečo veľká burza na trhu nebude trvať

Mnoho investorov dýcha úľavou, že korekcia na akciovom trhu môže byť skončená, pričom hlavné indexy znovu získavajú asi polovicu pôdy, ktorú stratili pri selekcii. Nie tak rýchlo, hovoria niektorí odborníci. „Rýchlosť, ktorou sme prelomili každú z týchto technických úrovní ... mám pocit, že sa to [výber] ešte neurobilo. Je potrebné to urobiť znova, aby sme potvrdili, že kupujúci sú tam naozaj, “ Kenny Polcari, riaditeľ NYSE podlahové operácie pre O'Neil Securities Inc., povedal CNBC.

Silný odraz

Od svojho vrcholu na konci 26. januára cez intradenné minimum 8. februára, priemyselný priemer Dow Jones (DJIA) klesol o 10, 4%, od tej doby však dosiahol 5, 7%, do 15. februára znížil čistý pokles na 5, 3%. V prípade indexu S&P 500 (SPX) ide o pokles o 10, 2%, následné zhromaždenie o 5, 8% a čistý pokles o 4, 9%. Napriek tomu milióny čitateľov Investopedia na celom svete stále zaznamenávajú extrémne úrovne obáv z trhu s cennými papiermi, merané indexom úzkosti Investopedia (IAI).

„Dialóg medzi príjmami a sadzbami“

Medzi býkmi a medveďmi existuje v týchto dňoch zvlášť vrúcna debata o budúcom smerovaní cien akcií, pričom býci sú presvedčení, že to najhoršie je za nami, prinajmenšom na nejaký čas, a medvede sa obávajú, že nás čaká viac veľkých kvapiek. Nick Colas, spoluzakladateľ spoločnosti DataTrek Research, je ambivalentný a povedal spoločnosti CNBC: „Tento trh bude dialógom medzi základnými princípmi rastu výnosov, ktoré sú v poriadku, a cenami, ktoré nie sú pre zásoby tak zdravé, a obávať sa, že to kaskádovitejšie k nebezpečnejšiemu koncom roka. “

Okrem rastúcej inflácie a úrokových mier, ako uvádza Colas, medvede vidia ďalšie sily, ktoré trhy znižujú. Medzi ne patrí rozpad veľkých stávok na pokračujúcu nízku volatilitu, podmienky prekúpenia a historicky vysoké ocenenia. (Viac informácií nájdete tiež v: 6 síl, ktoré môžu ešte viac posúvať akciový trh .)

„Pomalý, ale trhaný“

Peter Costa, prezident butikovej obchodnej spoločnosti Empire Executions a guvernér NYSE, bol definitívnejší vo svojich poznámkach k CNBC. Povedal: „Budeme mať trhaný stred roka - pomalý, ale trhaný - a potom na konci roka sa zhromaždíme a myslím si, že trh bude hore, “ predpovedal zisk približne 5 % až 6%, na CNBC. Kristina Hooper, hlavná stratégka pre globálny trh v spoločnosti Invesco, nedávno ponúkla podobný názor a predpovedala divoko rastúci akciový trh, ktorý však bude do konca roka stúpať. (Viac informácií nájdete aj v časti: Investori do akcií by mali zapnúť bezpečnostné pásy pre viac vrhov .)

Duchovia zlyhaní minulosti

Investori s dlhými spomienkami dnes znepokojujú paralely s finančnou krízou a poklesom na akciovom trhu v roku 2008. Medzi ne patria vysoké pákové a zložité produkty so slabo pochopenými rizikami, ktoré nakoniec vyhodia do povetria. (Viac informácií nájdete aj v časti: Výpredaj zásob má do roku 2008 podobné obavy .)

Medzitým, rovnako ako v prípade krachu na akciovom trhu v roku 1987, bol nedávny výber urýchlený a prehlbovaný pomocou počítačových obchodných algoritmov, ktoré vytvorili vrchol predaja. Tieto algoritmy sú v súčasnosti oveľa dôležitejšou hnacou silou trhov ako v roku 1987, čo zvyšuje pravdepodobnosť rýchlejšieho a väčšieho poklesu v nasledujúcich mesiacoch. (Viac informácií nájdete tiež v časti: Ako sa obchodovanie s emisiami zhoršuje na burze ?)

Firma Bulls Hold Firm

Niekoľko veľkých investorov dnes po predaji býčí. Michael Wilson, hlavný americký akciový stratég spoločnosti Morgan Stanley, vidí silné základy, ktoré môžu do polovice roka poslať S&P 500 až 3 000, čo je o 9, 8% viac ako blízko 15. februára. To by bolo o 4, 4% lepšie ako rekordné maximum 26. januára.

Marko Kolanovic, vedúci globálneho výskumu v oblasti kvantitatívneho a derivátového financovania v JPMorgan, divízii JPMorgan Chase & Co., sa domnieva, že obavy z inflácie a úrokových mier sú prehnané. Za dôvod optimizmu považuje silné príjmy, ktoré sú podporené daňovou reformou a rastom globálneho HDP. V poznámkach k Barronovi predpovedá, že S&P 500 sa má uzavrieť v roku 2018 na 3 000.

Stlmené zásoby

Iní vidia viac tlmených ziskov. „Myslím, že sme videli nízku úroveň, ale neviem, či si vytvoríme nové maximum, “ povedal Bob Doll, hlavný akciový stratég a senior portfólio manažér spoločnosti Nuveen Asset Management, CNBC v inom príbehu. Vychádza zo svojej predpovede zo začiatku roka 2018, že S&P 500 skončí rok na 2 800, čo by bolo o 2, 5% viac ako v období od 15. februára. Doll očakáva „primeranú volatilitu“ v roku 2018, vidí pokračujúcu silu v podnikových výnosoch a je presvedčený, že úrokové sadzby nebudú predstavovať veľký problém, pokiaľ „sa plazia vyššie“ ako „cval vyššie“.