Stratégia výmeny zásob
Výmena akcií je obchodná stratégia, ktorá nahrádza priame možnosti akcií za priame akcie. Počiatočné náklady sú nižšie, ale držiteľ sa môže podieľať na ziskoch podkladových akcií, takmer dolár za dolár.
Kľúčové jedlá
- Cieľom tejto opčnej stratégie je získať rovnaké vystavenie cenám akcií pri viazaní menšieho kapitálu.
- Zmluvy na kúpu opcií vhodné na použitie v stratégii výmeny zásob by sa mali priblížiť k delta hodnote 1, 00.
- Využívanie opcií týmto spôsobom uvoľní kapitál, ktorý sa môže použiť na zníženie rizika prostredníctvom zaistenia alebo zvýšenia rizika pomocou pákového efektu.
Ako funguje stratégia výmeny zásob
Investor alebo obchodník, ktorý chce využiť možnosti na zachytenie ekvivalentných alebo lepších ziskov z akcií pri viazaní menšieho kapitálu, kúpi zmluvy na kúpu opcií hlboko v peniazoch. To znamená, že zaplatia za opčnú zmluvu, ktorá získa alebo stratí hodnotu podobným tempom ako ekvivalentná hodnota akcií na akciách.
Meranie, do akej miery hodnota opcie sleduje hodnotu podkladových akcií, sa nazýva delta hodnota opcie. Opčné zmluvy s hodnotou 1, 00 sledujú cenu akcie za cent. Takéto možnosti sú zvyčajne najmenej štyrmi alebo viac štrajkmi hlboko v peniazoch.
Hlavným cieľom stratégie výmeny zásob je účasť na ziskoch s nižšími celkovými nákladmi. Pretože investor na začiatku využíva menej kapitálu, má investor na výber, či uvoľní kapitál na zabezpečenie alebo na iné investície, alebo využije väčší počet akcií. Investor má teda možnosť použiť dodatočný kapitál buď na zníženie rizika alebo na prijatie väčšieho množstva v očakávaní väčšieho možného zisku.
Obchodníci využívajú možnosti na získanie expozície voči nárastu potenciálu podkladových aktív za zlomok ceny. Nie všetky možnosti však fungujú rovnako. Pre správnu stratégiu výmeny zásob je dôležité, aby tieto opcie mali vysokú delta hodnotu. Možnosti s najvyššou hodnotou delta sú hlboko v peniazoch alebo majú realizačné ceny výrazne pod súčasnou cenou podkladového aktíva. Majú tiež tendenciu mať kratšiu dobu do uplynutia platnosti.
Delta je pomer porovnávajúci zmenu ceny aktíva so zodpovedajúcou zmenou ceny jeho derivátu. Napríklad, ak má opcia na akciu delta hodnotu 0, 65, znamená to, že ak podkladová akcia zvýši cenu o 1 dolár na akciu, opcia na ňu vzrastie o 0, 65 dolára na akciu, všetky ostatné sú rovnaké.
Preto, čím vyššia delta, tým viac sa voľba bude pohybovať v blokáde s podkladovými zásobami. Je zrejmé, že delta 1, 00, čo nie je pravdepodobné, by vytvorila perfektnú výmenu zásob.
Obchodníci tiež využívajú možnosti svojho pákového efektu. Napríklad v dokonalom svete by sa opcia s delta 1, 00 za cenu 10 dolárov posunula o 1 dolár vyššie, ak by sa jej podkladový kapitál obchodujúci za 100 dolárov posunul vyššie o 1 dolár. Akcia urobila 1% ťah, ale možnosť urobila 10% ťah.
Majte na pamäti, že zahrnutie pákového efektu vytvára nový súbor rizík, najmä ak sa podkladové aktívum pohybuje v nižšej cene. Percentuálne straty môžu byť veľké, aj keď straty sú obmedzené na cenu zaplatenú za samotné opcie.
Takisto, a to je zásadné, vlastnenie opcií neoprávňuje držiteľa na vyplatenie dividend. Dividendy môžu vyberať iba majitelia akcií.
Príklad stratégie výmeny zásob
Povedzme, že obchodník kupuje 100 akcií XYZ za 50 dolárov na akciu alebo 5 000 dolárov (provízie vynechané). Ak sa akcie zvýšia na 55 dolárov za akciu, celková hodnota investície stúpne o 500 dolárov na 5 500 dolárov. To je 10% zisk.
Alternatívne môže obchodník kúpiť jednu hlboko v zmluve o možnosti XYZ s realizačnou cenou 40 dolárov za 12 dolárov. Pretože každá zmluva riadi 100 akcií akcií, hodnota opčnej zmluvy na začiatku je 1 200 USD.
Ak je delta opcie 0, 80, keď sa podkladové akcie zvýšia o 5 USD, opcia sa zvýši o 4 $, aby sa hodnota zákazky zvýšila na 1 600 $ (1 200 + $ (4 * 100 USD)). To predstavuje zisk 33, 3% alebo viac ako trojnásobok návratnosti dlhu samotnej akcie.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.