Akciový trh sa chystá byť ošklivý pre investorov: Shiller

Môže byť nárast ziskov spoločnosti zlý? Podľa názoru ekonóma Nobelovej ceny za Laureate Roberta Shillera z Yale University mali investori „prehnanú reakciu“ na dobré správy, ktoré zásobujú akcie ešte výraznejším ocenením, ktoré sú z dlhodobého hľadiska neudržateľné, uviedla CNBC. Pomer CAPE, miera oceňovania na akciových trhoch, ktorú vyvinul Shiller, je k 17. septembru 33, 30, čo je približne 4% od začiatku roka, čo je o 97% viac, ako je jeho historický priemer na základe údajov od roku 1881, a na svojom najvyššia úroveň od júna 2001, na GuruFocus.com. Minulý mesiac Shiller povedal na konferencii Wharton School v New Yorku, ktorú citovala CNBC: „Začíname obchodnú vojnu. Nerozmýšľajú o tom ľudia? Je to dobrá vec? Neviem, ale m myslieť, že to bude pravdepodobne zlé časy na akciovom trhu. “

Shiller varoval pred nadmerným ocenením na akciových trhoch v priebehu celého roka 2018, predtým znel zlovestnú poznámku, že jeho pomer CAPE prekročil svoj vrchol pred burzou na burze v roku 1929 a bol iba vyšší pred pádom dotcom v rokoch 2000 - 2002. Nedávno uznal, že podľa Yahoo Finance vidí na trhoch „iracionálnu nadšenie“. (Ďalšie informácie nájdete tiež v téme: Prečo by sa v roku 2018 mohla stať burza v roku 1929 ).)

Dni tukových zásob sa môžu vrátiť

Zdroje: DQYDJ.com, Barron's.

Celkové výnosy zahŕňajú reinvestované dividendy. Shiller varuje, že nepredpovedá hroziace zlyhanie trhu. Aby sa však kumulatívne celkové výnosy vrátili k dlhodobému trendu, je presvedčený, že priemerné ročné celkové výnosy sa musia v priebehu bližšie neurčeného počtu rokov klesnúť na približne 2, 6%.

"Myslím, že to bude zlé obdobie na akciovom trhu." - Robert Shiller, nositeľ Nobelovej ceny za ekonómiu

Zdroj: CNBC.

Riziká na obzore

Na horizonte sa skrýva niekoľko rizík, ktoré by mohli vyvolať pokles dôvery investorov alebo hospodársky pokles, ktorý trápi zásoby. Centrálne banky v rôznych krajinách s rýchlo sa rozvíjajúcim trhom sprísňujú svoju menovú politiku, čo môže podľa inej správy CNBC spôsobiť stlačenie likvidity, ktoré obmedzuje ekonomický rast. Zostávajúca vojna a obchodné spory, ako aj rôzne geopolitické riziká by tiež mohli poškodiť globálnu ekonomiku. (Viac informácií nájdete tiež v časti: Prečo sú zásoby na trhu so skrytými medveďmi .)

Ed Clissold, hlavný americký stratég spoločnosti Ned Davis Research, varuje, že investori v USA podceňujú riziká, ktoré by mohli vzniknúť v zahraničí. Podľa tretej správy CNBC. Vzhľadom na to, že „USA sú skutočne domácou ekonomikou“, sa však domnieva, že problémy v zámorí skôr spôsobia „škytavanie“ na americkom akciovom trhu ako „byť hnacou silou trhu s veľkými medveďmi“.

Lofty Ocenenia

Zdroj: Yardeni Research; Výpočty S&P od 14. septembra Russell 2000 od 6. septembra.

Hindenburg Omen

Takzvaný Hindenburg Omen je prognostický model, ktorý používa rôzne technické ukazovatele na predpovedanie pravdepodobnosti prudkého poklesu akciového trhu, ak nie na plnohodnotnú haváriu. Svoje meno a zlovestné obrazy vykresľuje z veľkého nemeckého zeppelínu, ktorý sa zdal byť budúcnosťou osobnej leteckej dopravy, až po explózii v Lakehurst v New Jersey po transatlantickom lete v roku 1937 explodoval a spálil. Jeho pôvodca, neskorý matematik Jim Miekka tvrdil, že správne predpovedal každé zlyhanie trhu od roku 1987, uvádza správa MarketWatch. Zatiaľ čo Omen v poslednom čase bliká, MarketWatch upozorňuje, že v posledných rokoch bolo pozoruhodné zvyšovanie falošných poplachov.