Shogun Bond
Shogun bond je druh dlhopisu, ktorý vydávajú v Japonsku zahraničné subjekty vrátane korporácií, finančných inštitúcií a vlád a sú denominované v inej mene ako len. Napríklad, ak by čínska spoločnosť mala v Japonsku vydať dlhopis denominovaný na renminbi, považovalo by sa to za dlhopis Shogun. Cudzie meny Shogun dlhopisy vydané v Japonsku sú k dispozícii japonským aj zahraničným investorom.
VYDÁVANIE DOLOV Shogun Bond
Shogunové dlhopisy boli pomenované podľa japonského slova pre tradičného vojenského vodcu japonskej armády. Samurajský dlhopis je podobný dlhopisu Shogun, ale samurajské dlhopisy sú denominované v jenoch, zatiaľ čo dlhopisy Shogun sú emitované v cudzej mene.
Prvý dlhopis Shogun bol vydaný v roku 1985 Svetovou bankou, berúc do úvahy snahy japonskej vlády o rozsiahlu internacionalizáciu japonského jenu a liberalizáciu národných kapitálových trhov. Dlhopis bol denominovaný v amerických dolároch. Spoločnosť Edison v južnej Kalifornii sa stala prvou americkou spoločnosťou, ktorá predávala šógunové dlhopisy denominované v dolároch aj v roku 1985. Začiatkom svojej histórie sa trh s dlhopismi Shogun obmedzoval na nadnárodné organizácie a zahraničné vlády. Daňové revízie USA v roku 1986 vyvolali určitý skorý záujem o dlhopis, pretože následné uvoľnenie pravidiel týkajúcich sa dlhopisov poskytlo súkromným spoločnostiam na trhu s dlhopismi Shogun väčšiu flexibilitu.
Prvé výzvy pre brokovnice
Po dosiahnutí vrcholu v roku 1996 sa dlhopisy Shogun snažili získať v Japonsku trakciu z niekoľkých dôvodov. Medzi nimi sa Japonsko chcelo zamerať na vysoko kvalitné dlhopisy denominované skôr ako dlhopisy emitované v cudzej krajine. Japonskí investori v tom čase tiež mali len malé vedomosti o tom, ako medzinárodné trhy fungujú a boli obzvlášť averzne voči riziku, a tak sa vyhýbali investíciám, ktorým doteraz nerozumeli. Okrem toho bolo registračné obdobie na vydávanie dlhopisov Shogun mimoriadne dlhé a požiadavky na dokumentáciu boli mimoriadne náročné, najmä v porovnaní so samurajskými dlhopismi. V dôsledku toho sa emisia dlhopisov Shogun po mnoho rokov pohybovala na takmer nulovej úrovni, kým v roku 2010 nedosiahla nové maximum.
Motivácie na vydávanie dlhopisov Shogun
Korporácie, vlády a inštitúcie uvádzajú viac dôvodov pre vydávanie Shogunových dlhopisov. Tu sú štyri nedávne historické príklady, ktoré popisujú ich konkrétne dôvody použitia dlhopisov Shogun ako zdroja na vypožičiavanie:
- V roku 2011 spoločnosť Daewoo vydala prvé kórejské dlhopisy Shogun, ktoré boli čerpané z nižších nákladov na prijaté úvery a pôžičky v Japonsku pri otrasoch na trhu v Európe a USA. Spoločnosť tiež uviedla, že vydanie šógunu pomôže diverzifikovať svoje zdroje financovania. Daewoo tiež plánovala použiť výťažok na investície do projektov prieskumu zdrojov a na všeobecné podnikové účely.
- V roku 2012 spoločnosť Hitachi Capital vydala prvý dlhopis z Shogun v hongkongskom dolári. Spoločnosť použila predaj na financovanie svojej obchodnej expanzie vrátane hypotekárnych úverov, ako aj na všeobecné podnikové účely.
- V roku 2016 vydala Svetová banka v roku 2016 prvý dlhopis Shogun Green Bond, ktorý využíva prostriedky na podporu poskytovania úverov na oprávnené projekty, ktorých cieľom je zmierniť zmenu klímy alebo pomôcť postihnutým krajinám prispôsobiť sa tejto zmene.
- V roku 2017 juhokórejská spoločnosť vydávajúca kreditné karty Woori získala predajom dlhopisov Shogun 50 miliónov dolárov a okrem iného využila výnosy z predaja na splatenie splatného dlhu.