Krivka výnosu štátnej pokladnice počas behu
Výnosová krivka štátnej pokladnice je výnosová krivka americkej štátnej pokladnice odvodená pomocou priebežných štátnych pokladníc. Výnosová krivka štátnej pokladnice zobrazuje výnos dlhopisov podobnej kvality oproti ich splatnostiam. Je to primárny referenčný bod používaný pri oceňovaní cenných papierov s pevným výnosom. Výnosová krivka štátnej pokladnice je opakom výnosovej krivky mimobehovej štátnej pokladnice, ktorá sa týka štátnych dlhopisov USA s danou splatnosťou, ktoré nie sú súčasťou najnovšej emisie štátnych pokladničných poukážok.
Pochopenie priebežnej výnosovej krivky štátnej pokladnice
Výnosová krivka štátnej pokladnice sa zvyčajne používa na oceňovanie cenných papierov s pevným výnosom. Jeho tvar je však niekedy skreslený až o niekoľko bázických bodov, ak bežná pokladnica ide „mimoriadne“. Štátna pokladnica ide „mimoriadne“, keď je jej cena dočasne zvýšená. Toto zvýšenie ceny je zvyčajne výsledkom zvýšeného dopytu zo strany obchodníkov s cennými papiermi, ktorí chcú použiť cenný papier ako zabezpečovacie vozidlo. Toto zaistenie môže urobiť priebežné výnosové krivky štátnej pokladnice o niečo menej presné ako výnosové krivky mimobehovej štátnej pokladnice.
Výnosová krivka štátnej pokladnice naznačuje, že existujú dva dôležité faktory, ktoré komplikujú vzťah medzi splatnosťou a výnosom.
- Prvým je, že výnos pre emisie na behu je skreslený, pretože tieto cenné papiere sa môžu financovať lacnejšie, a preto ponúkajú nižší výnos, ako by dosiahli bez tejto finančnej výhody.
- Druhou je skutočnosť, že emisie štátnej pokladnice a mimoburzové emisie majú rôzne riziká spojené s reinvestíciou úrokových mier.
Tvary krivky výnosovej krivky počas behu
Typický tvar priebežnej výnosovej krivky štátnej pokladnice je stúpajúci, keď sa výnos zvyšuje so splatnosťou, ktorá sa označuje ako normálna výnosová krivka. Tvar výnosovej krivky je výsledkom ponuky a dopytu po investíciách v konkrétnych segmentoch krivky.
Napríklad, ak sa investičný fond rozhodne investovať iba do cenných papierov so splatnosťou 5 až 10 rokov, zvýšilo by sa to v príslušnom segmente a znížili výnosy. Ak je dopyt zo strany krátkodobých investorov extrémne vysoký, výnosová krivka sa prehĺbi.
Záporná výnosová krivka odráža vyššie úrokové sadzby pre krátkodobejšie splatnosti ako pre dlhodobejšie splatnosti. Inverzia výnosovej krivky môže byť niekedy výsledkom agresívnych politík centrálnej banky. Tieto politiky dočasne zvyšujú krátkodobé úrokové sadzby, aby spomalili hospodárstvo. Považuje sa to však za krátkodobú abnormalitu a predpokladá sa, že sa krivka v blízkej dobe vráti na rovnú alebo pozitívnu štruktúru.
Plochá krivka s približne rovnakými krátkodobými a dlhodobými mierami je zvyčajne spojená s prechodným obdobím. Toto obdobie je, keď úrokové sadzby prechádzajú z kladnej výnosovej krivky na zápornú krivku alebo naopak.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.