Čo sa považuje za vysoký pomer dlhu k akciám?

Pomer dlhu k vlastnému kapitálu (D / E) je metrika, ktorá poskytuje pohľad na využívanie dlhu spoločnosťou. Vo všeobecnosti sa spoločnosť s vysokým pomerom D / E považuje za väčšie riziko pre veriteľov a investorov, pretože naznačuje, že spoločnosť financovala väčšiu časť svojho rastu prostredníctvom pôžičiek. To, čo sa považuje za vysoký pomer, môže závisieť od mnohých faktorov vrátane priemyselného odvetvia spoločnosti.

Čo sa považuje za vysoký pomer dlhu k akciám?

Výpočet pomeru D / E

Pomer D / E sa týka výšky dlhového financovania firmy a jej vlastného imania. Pri jej výpočte vydeľte celkové záväzky spoločnosti jej celkovým vlastným imaním - obe položky, ktoré sa nachádzajú v súvahe spoločnosti. Kapitálová štruktúra spoločnosti je hnacou silou pomeru dlhu k kapitálu. Čím viac dlhu spoločnosť použije, tým vyšší bude pomer dlhu k vlastnému kapitálu.

Dlh má zvyčajne nižšie kapitálové náklady v porovnaní s vlastným imaním, hlavne z dôvodu jeho seniority v prípade likvidácie. Mnoho spoločností preto môže uprednostňovať použitie dlhu pred vlastným kapitálom na kapitálové financovanie.

V niektorých prípadoch môže byť výpočet dlhu k vlastnému kapitálu izolovanejší, aby zahŕňal iba krátkodobý a dlhodobý dlh. Najčastejšie zahŕňa aj určitú formu dodatočných pevných platieb. Spolu sa celkový dlh a vlastné imanie spoločnosti spoja tak, aby sa rovnal jej celkovému kapitálu, ktorý sa tiež účtuje ako celkové aktíva.

Analýza pomerov D / E podľa odvetví priemyslu

Ako je typické vo finančnej analýze, jediný pomer alebo riadková položka sa zvyčajne nepoužívajú izolovane. Z tohto dôvodu sa úroveň pomeru dlhu k vlastnému kapitálu zvyčajne posudzuje spolu s niekoľkými ďalšími premennými.

Jedným z hlavných východiskových bodov pre analýzu pomeru D / E je však priemysel spoločnosti. Pohľad na priemerný pomer D / E v priemysle spoločnosti je často dobrým východiskovým bodom na zváženie toho, aký vysoký by mal byť pomer D / E.

Celkovo sa pomery dlhu k akciám budú líšiť v závislosti od odvetvia, pretože niektoré odvetvia majú tendenciu využívať viac dlhového financovania ako iné. Pre hlbšiu analýzu môže byť tiež dôležité preskúmať úzko porovnateľné spoločnosti v rámci priemyselnej skupiny. Napríklad vo finančnom priemysle je pomer dlhu k kapitálu vyšší ako v iných odvetviach, pretože banky a iné finančné inštitúcie si požičiavajú peniaze na požičiavanie peňazí, čo môže mať za následok vyššiu úroveň dlhu.

Ostatné odvetvia, ktoré majú tendenciu potrebovať investície do veľkých kapitálových projektov, budú mať zvyčajne vyššie očakávania dlhu od kapitálu. Tieto odvetvia môžu zahŕňať verejné služby, dopravu a energetiku.

Iné faktory pri analýze pomerov D / E

Druhou premennou, ktorú treba brať do úvahy pri analýze pomeru dlhu k vlastnému kapitálu spoločnosti, je jej historický priemer. Spoločnosť môže byť na tomto priemere alebo podpriemerná, ale nad svojím vlastným historickým priemerom, čo môže byť dôvodom na obavy. V takom prípade môže byť dôležité analyzovať súčasnú situáciu spoločnosti a dôvody dodatočného dlhu, ktorý pridáva.

Vážené priemerné kapitálové náklady (WACC) môžu tiež poskytnúť zaujímavý pohľad na variabilitu pomeru dlhu k vlastnému imaniu spoločnosti. WACC ukazuje výšku úrokového financovania v priemere na jeden dolár kapitálu. Rovnica tiež rozdeľuje priemernú výplatu dlhu a vlastného imania.

Ak má spoločnosť nízku priemernú výplatu dlhu, znamená to, že je schopná získať financovanie na trhu za relatívne nízku mieru. To môže zatraktívniť použitie dlhu, aj keď je pomer dlhu k kapitálu vyšší ako porovnateľné spoločnosti.