Nerozdelený zisk
Nerozdelený zisk (RE) je suma čistého zisku zostávajúceho pre podnik po vyplatení dividend jeho akcionárom. Podnik vytvára zisky, ktoré môžu byť kladné (zisky) alebo záporné (straty).
Pozitívne zisky dávajú majiteľovi (-om) podniku alebo manažmentu spoločnosti veľa priestoru na využitie prebytku zarobených peňazí. Tento zisk sa často vypláca akcionárom, ale môže sa tiež investovať späť do spoločnosti na účely rastu. Peniaze nevyplatené akcionárom sa počítajú ako nerozdelený zisk.
01:39Nerozdelený zisk
Vzorec a výpočet nerozdeleného zisku
RE = BP + čistý príjem (alebo strata) −C − Swhere: BP = začiatočné obdobie REC = hotovostné dividendyS = akciové dividendy \ začiatok {zarovnané} & \ text {RE} = \ text {BP} + \ text {čistý príjem (alebo Strata)} - \ text {C} - \ text {S} \\ & \ textbf {kde:} \\ & \ text {BP} = \ text {Začiatočné obdobie RE} \\ & \ text {C} = \ text {Peňažné dividendy} \\ & \ text {S} = \ text {Akcie dividend} \\ \ end {zarovnané} RE = BP + Čistý výnos (alebo strata) −C − Kde: BP = Začiatočné obdobie REC = Dividendy v hotovostiS = dividendy z akcií
Čo vám hovorí Zostatok zárobkov
Vždy, keď spoločnosť generuje nadbytočný príjem, časť dlhodobých akcionárov môže za odmenu za vloženie svojich peňazí do spoločnosti očakávať určitý pravidelný príjem vo forme dividend. Obchodníci, ktorí hľadajú krátkodobé zisky, môžu tiež uprednostniť vyplácanie dividend, ktoré ponúkajú okamžité zisky.
Dividendy sa tiež uprednostňujú, pretože mnohé jurisdikcie povoľujú dividendy ako príjem bez daní, zatiaľ čo zisky z akcií sú predmetom daní. Na druhej strane vedenie spoločnosti môže veriť, že tieto peniaze môžu lepšie využiť, ak sú ponechané v spoločnosti. Podobne môžu existovať akcionári, ktorí dôverujú riadiacemu potenciálu a môžu uprednostniť, aby si mohli ponechať zisk v nádeji, že budú mať oveľa vyššie výnosy (dokonca aj s daňami).
Kľúčové jedlá
- Nerozdelený zisk (RE) je suma čistého zisku zostávajúceho pre podnik po vyplatení dividend jeho akcionárom.
- Rozhodnutie ponechať si zisk alebo rozdeliť ho medzi akcionárov je zvyčajne ponechané na vedenie spoločnosti.
- Spoločnosť zameraná na rast nemusí vyplácať dividendy vôbec alebo vyplácať veľmi malé sumy, pretože môže uprednostniť použitie nerozdeleného zisku na financovanie expanzívnych aktivít.
Používanie nerozdelených zárobkov
Nasledujúce možnosti vo všeobecnosti pokrývajú všetky možnosti využitia prebytočných peňazí:
- Peniaze z príjmu môžu byť rozdelené (úplne alebo čiastočne) medzi podnikateľov (akcionárov) vo forme dividend.
- Môže sa investovať do rozšírenia existujúcich obchodných operácií, ako je zvýšenie výrobnej kapacity existujúcich produktov alebo najatie ďalších obchodných zástupcov.
- Môže sa investovať do uvedenia nového produktu / variantu, ako je napríklad chladnička vyrábajúca chladničku, do výroby klimatizačných zariadení alebo výrobcu čokolády, ktorý uvádza varianty s príchuťou pomaranča alebo ananásu.
- Peniaze môžu byť použité na akékoľvek možné zlúčenie, akvizíciu alebo partnerstvo, ktoré vedie k zlepšeniu obchodných vyhliadok.
- Môže sa tiež použiť na spätné odkúpenie akcií.
- Zisk sa môže použiť na splatenie nesplatenej pôžičky (dlhu), ktorú môže mať podnik.
Prvá možnosť vedie k tomu, že príjmy zo zisku idú z účtov a účtovníctva podniku navždy, pretože výplaty dividend sú nezvratné. Všetky ostatné možnosti si však ponechávajú výnosové peniaze na použitie v rámci podniku a takéto investičné a finančné činnosti predstavujú nerozdelený zisk (RE).
Nerozdelený zisk je podľa definície kumulatívny čistý zisk alebo zisk spoločnosti po zaúčtovaní výplaty dividend. Nazýva sa tiež prebytok zisku a predstavuje rezervné peniaze, ktoré má vedenie spoločnosti k dispozícii na opätovné investovanie do podnikania. Keď je vyjadrená ako percento z celkových výnosov, nazýva sa to aj pomer retencie a rovná sa (pomer výplaty dividend 1).
Aj keď posledná možnosť splácania dlhu vedie aj k tomu, že peniaze idú, stále to má dopad na obchodné účty, napríklad na uloženie budúcich úrokových platieb, ktoré ich oprávňujú na zahrnutie do nerozdeleného zisku.
Správa a nerozdelený zisk
Rozhodnutie ponechať si zisk alebo rozdeliť ho medzi akcionárov je zvyčajne ponechané na vedenie spoločnosti. Akcionári to však môžu napadnúť väčšinovým hlasovaním, pretože sú skutočnými vlastníkmi spoločnosti.
Vedenie spoločnosti a akcionári môžu mať za to, že si spoločnosť ponechá zisk z niekoľkých rôznych dôvodov. Vďaka lepšej informovanosti o trhu a podnikaní spoločnosti môže mať manažment k dispozícii projekt s vysokým rastom, ktorý môžu v budúcnosti vnímať ako kandidáta na dosiahnutie významných výnosov. Z dlhodobého hľadiska môžu takéto iniciatívy viesť k lepším výnosom pre akcionárov spoločnosti namiesto tých, ktoré sa získali z výplaty dividend. Splatenie vysoko úrokového dlhu uprednostňujú aj manažment a akcionári, namiesto vyplácania dividend.
Vedenie spoločnosti najčastejšie používa vyvážený prístup. Zahŕňa vyplácanie nominálnej výšky dividend a ponechanie si dobrej časti výnosu, čo ponúka výhodnú výhodu.
Dividendy a nerozdelené zisky
Dividendy sa môžu distribuovať vo forme hotovosti alebo akcií. Obe formy distribúcie znižujú nerozdelený zisk. Výplata dividend v hotovosti vedie k odlivu hotovosti a je zaznamenaná v účtovných knihách a účtoch ako čisté zníženia. Keďže spoločnosť stráca vlastníctvo svojich likvidných aktív vo forme peňažných dividend, znižuje hodnotu aktív spoločnosti v súvahe, čím ovplyvňuje RE.
Na druhej strane, hoci dividenda z akcií nevedie k odlivu hotovosti, platba z akcií prevedie časť nerozdeleného zisku na kmeňové akcie. Napríklad, ak spoločnosť vyplatí jednu akciu ako dividendu za každú akciu v držbe investorov, cena za akciu sa zníži na polovicu, pretože počet akcií sa v zásade zdvojnásobí. Pretože spoločnosť nevytvorila žiadnu skutočnú hodnotu jednoduchým vyhlásením dividendy, trhová cena za akciu sa upraví podľa podielu na dividende.
Aj keď zvýšenie počtu akcií nemusí mať vplyv na súvahu spoločnosti, pretože trhová cena sa automaticky upraví, znižuje sa ocenenie na jednu akciu, čo sa prejaví na kapitálových účtoch, čím ovplyvní RE.
Spoločnosť zameraná na rast nemusí vyplácať dividendy vôbec alebo vyplácať veľmi malé sumy, pretože môže uprednostniť použitie nerozdeleného zisku na financovanie činností, ako je výskum a vývoj, marketing, požiadavky na prevádzkový kapitál, kapitálové výdavky a akvizície, aby sa dosiahol ďalší rast., Tieto spoločnosti majú v priebehu rokov vysokú RE. Splatná spoločnosť nemusí mať veľa možností alebo projektov s vysokou návratnosťou, aby mohla použiť prebytočnú hotovosť, a môže uprednostňovať rozdeľovanie dividend. Takéto spoločnosti majú nízku RE.
Nerozdelený zisk vs. príjem
Príjmy aj nerozdelený zisk sú dôležité pri hodnotení finančného zdravia spoločnosti, ale zdôrazňujú rôzne aspekty finančného obrazu. Príjmy sa nachádzajú v hornej časti výkazu ziskov a strát a pri opise finančnej výkonnosti spoločnosti sa často označujú ako najvyššie číslo. Pretože príjem je celkový príjem spoločnosti, predstavuje príjem vytvorený pred prevádzkovými nákladmi a odpočítajú sa režijné náklady. V niektorých odvetviach sa príjem nazýva hrubý predaj, pretože hrubý údaj je pred odpočítaním.
Nerozdelený zisk je časť zisku spoločnosti, ktorá je držaná alebo ponechaná a uložená na budúce použitie. Nerozdelený zisk by sa mohol neskôr použiť na financovanie expanzie alebo vyplatenia dividend akcionárom. Nerozdelený zisk súvisí s čistým (na rozdiel od hrubého) príjmu, pretože ide o čistú sumu príjmu uloženú spoločnosťou v priebehu času.
Obmedzenia nerozdeleného zisku
Ako analytik nemusí absolútna hodnota nerozdeleného zisku v konkrétnom štvrťroku alebo roku poskytnúť žiadne zmysluplné informácie a jeho pozorovanie v priebehu časového obdobia (napríklad za päť rokov) môže naznačovať iba trend, koľko peňazí si spoločnosť ponecháva., Ako investor by sme chceli odvodiť oveľa viac - napríklad to, koľko výnosov priniesli nerozdelené zisky a či boli lepšie ako akékoľvek alternatívne investície.
Nerozdelený zisk na trhovú hodnotu
Spôsob, ako posúdiť úspešnosť spoločnosti pri použití nerozdelených peňazí, je pozrieť sa na kľúčový faktor s názvom „Nerozdelený zisk na trhovú hodnotu“. Vypočítava sa za časové obdobie (zvyčajne niekoľko rokov) a hodnotí zmenu v cena akcií oproti čistému zisku spoločnosti.
Napríklad počas päťročného obdobia od septembra 2013 do septembra 2017 cena akcií spoločnosti Apple vzrástla z 95, 30 dolárov na 154, 12 dolárov za akciu. Počas toho istého päťročného obdobia bol celkový zisk na akciu 38, 87 USD, zatiaľ čo celková dividenda vyplatená spoločnosťou bola 10 USD na akciu. Tieto čísla sa získajú spočítaním zisku na akciu a dividend na akciu za každý z piatich rokov. Tieto čísla sú k dispozícii v časti „Key Ratio“ v správach spoločnosti.
Ako bolo dostupné na portáli MorningStar, spoločnosť Apple mala v danom časovom rámci nasledujúce čísla EPS a dividendy a ich zhrnutie dáva vyššie uvedené hodnoty pre celkový EPS a celkovú dividendu:
Rozdiel medzi celkovou hodnotou EPS a celkovou dividendou dáva čistý zisk spoločnosti: 38, 87 USD - 10 USD = 28, 87 USD. To znamená, že v priebehu päťročného obdobia si spoločnosť ponechala celkový zisk 28, 87 USD na akciu. Za rovnaké obdobie sa cena akcie zvýšila o (154, 12 - 95, 30 dolárov = 58, 82 dolárov) na akciu. Vydelením tohto zvýšenia ceny na akciu čistým ziskom ponechaným na jednu akciu sa získa faktor (58, 82 USD / 28, 87 USD = 2, 037), čo naznačuje, že pre každý dolár nerozdeleného zisku sa spoločnosti podarilo vytvoriť trhovú hodnotu v hodnote 2 237 dolárov.
Keby si spoločnosť tieto peniaze neponechala a namiesto toho by vzala úročený úver, vytvorená hodnota by bola nižšia z dôvodu odchádzajúcej platby úrokov. RE ponúka voľný kapitál na financovanie projektov, ktoré umožňujú efektívne vytváranie hodnoty ziskovými spoločnosťami.
Pohľad na podobný výpočet pre ďalšiu akciu Walmart Inc. (WMT) naznačuje, že v priebehu päťročného obdobia od januára 2013 do januára 2018 vzrástla cena akcií zrelej firmy zo 69, 95 USD na 106, 6 USD a nerozdelený čistý zisk bol 12, 36 USD na akciu., Zmena trhovej hodnoty vzhľadom na nerozdelený zisk (106, 6 - 69, 95 USD) / 12, 36 USD = 2, 965 $, čo naznačuje, že Walmart generoval takmer trojnásobok trhovej hodnoty pre každý dolár nerozdeleného zisku.
Hodnota bola vytvorená
Čitatelia by si však mali uvedomiť, že vyššie uvedené výpočty svedčia o hodnote vytvorenej iba s ohľadom na použitie nerozdeleného zisku a neuvádzajú celkovú hodnotu vytvorenú spoločnosťou. Je možné, že celková cena akcií Apple mohla počas sledovaného obdobia priniesť viac výnosov ako zásoba Walmart, pretože spoločnosť Apple mohla dodatočne uskutočniť veľké investície (iné ako RE), čo celkovo vedie k vyšším ziskom. Na druhej strane môže mať spoločnosť Walmart vyššiu hodnotu pre nerozdelený zisk do faktora trhovej hodnoty, ale môže celkovo bojovať, čo vedie k porovnateľne nižším celkovým výnosom.
Príklad nerozdeleného zisku
Spoločnosti verejne zaznamenávajú nerozdelený zisk pod vlastným imaním v súvahe. Tento údaj sa stal štandardom a v súvahe spoločnosti sa vykazuje ako samostatná riadková položka. Napríklad nedávna súvaha spoločnosti Apple Inc. (AAPL) ukazuje, že spoločnosť si od štvrťroka 2018 udržala zisk 79, 436 miliárd dolárov:
Podobne výrobca iPhone, ktorého fiškálny rok sa končí v septembri, mal do septembra 2017 ako nerozdelený zisk 98, 33 miliárd dolárov:
Nerozdelený zisk sa vypočíta pripočítaním čistého príjmu k (alebo odpočítaním čistých strát) z nerozdeleného zisku minulého obdobia a následným odpočítaním akýchkoľvek čistých dividend vyplatených akcionárom.
Tento údaj sa počíta na konci každého účtovného obdobia (štvrťročne / ročne.) Ako naznačuje tento vzorec, nerozdelený zisk závisí od zodpovedajúcej hodnoty predchádzajúceho obdobia. Výsledné číslo môže byť buď kladné alebo záporné, v závislosti od čistého príjmu alebo straty generovanej spoločnosťou.
Spoločnosť, ktorá vypláca veľké dividendy, ktorých siete presahujú ostatné čísla, môže tiež viesť k negatívnym výsledkom nerozdeleného zisku. Každá položka, ktorá má vplyv na čistý príjem (alebo čistú stratu), bude mať vplyv na nerozdelený zisk. Takéto položky zahŕňajú tržby z predaja, náklady na predaný tovar (COGS), odpisy a potrebné prevádzkové náklady.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.