Relatívny výnos
Relatívny výnos je výnos, ktorý majetok dosiahne za časové obdobie v porovnaní s referenčným hodnotením. Relatívny výnos je rozdiel medzi výnosom aktíva a výnosom referenčnej hodnoty. Relatívny výnos možno v súvislosti s aktívnou správou portfólia označiť aj ako alfa.
Toto môže byť v kontraste s absolútnym výnosom, ktorý nie je uvedený v porovnaní s ničím iným.
Ako funguje relatívny výnos
Relatívny výnos je dôležitý, pretože je to spôsob, ako merať výkonnosť aktívne spravovaných fondov, čo by malo priniesť vyšší výnos ako na trhu. Konkrétne je relatívny výnos spôsob, ako merať výkonnosť manažéra fondu. Napríklad investor si môže vždy kúpiť indexový fond, ktorý má nízky pomer nákladov na správu (MER) a zaručí návratnosť trhu.
Relatívny výnos sa najčastejšie používa pri kontrole výkonnosti správcu podielového fondu. Investori môžu pomocou relatívnej návratnosti porozumieť tomu, ako svoje investície dosahujú v porovnaní s rôznymi trhovými kritériami.
Podobne ako v prípade alfa, relatívna návratnosť predstavuje rozdiel medzi návratnosťou investícií a návratnosťou referenčnej hodnoty. Pri použití relatívnej návratnosti musí investor zvážiť niekoľko faktorov. Mnoho manažérov fondov, ktorí merajú svoju výkonnosť pomocou relatívnych výnosov, sa zvyčajne spolieha na preukázané trendy na trhu, aby dosiahli svoje výnosy. Uskutočnia globálnu a podrobnú ekonomickú analýzu konkrétnych spoločností, aby určili smer konkrétnej zásoby alebo komodity na časovej osi, ktorá sa zvyčajne rozprestiera na rok alebo dlhšie.
Kľúčové jedlá
- Relatívny výnos je výnos, ktorý majetok dosiahne za časové obdobie v porovnaní s referenčným hodnotením.
- Relatívny výnos je dôležitý, pretože je to spôsob, ako merať výkonnosť aktívne spravovaných fondov, čo by malo priniesť vyšší výnos ako na trhu.
- Podobne ako v prípade alfa, relatívna návratnosť predstavuje rozdiel medzi návratnosťou investícií a návratnosťou referenčnej hodnoty.
Relatívne hľadiská návratnosti
Transakčné náklady a výpočty štandardu verzus celkový výnos môžu ovplyvniť pozorovanie relatívneho výnosu. Transakčné poplatky môžu byť významným faktorom pre investorov, ktorí sa zaoberajú vysokými nákladmi na sprostredkovateľov. Transakčné poplatky často znižujú výkonnosť fondu. Používanie štandardu verzus celkový výnos môže byť tiež faktorom, pretože štandardný výnos nemusí zahŕňať distribúcie a celkový výnos.
Transakčné náklady
Transakčné náklady môžu významne ovplyvniť relatívnu návratnosť fondu. Napríklad fond Oppenheimer Global Opportunities Fund je najvýkonnejší aktívne spravovaný fond. K 30. septembru 2017, jej ročný výnos výrazne prekonal MSCI All Country World Index. Fond poskytuje výnosnosť s predajnými poplatkami a bez nich, ktoré sú príkladom účinkov transakčných nákladov na relatívnu návratnosť. Za jednoročné obdobie do 30. septembra 2017 dosiahli akcie Fondu triedy A návratnosť 30, 48% bez predajných poplatkov. Pri predajných poplatkoch bola ročná návratnosť 22, 97%. S predajnými poplatkami a bez nich fond prekonal jednoročný výnos benchmarku vo výške 18, 65%. S cieľom zmierniť transakčné náklady a zvýšiť relatívnu návratnosť by investor mohol potenciálne kúpiť akcie fondu prostredníctvom platformy sprostredkovania zliav.
Celkový výnos
Na zvýšenie relatívneho porovnania návratnosti môže investor použiť aj celkovú návratnosť, ktorá pri výpočte návratnosti berie do úvahy rozdelenie z fondu. Niektoré štandardné výpočty návratnosti nezahŕňajú distribúcie, a preto môžu znížiť relatívnu návratnosť.
Poplatky do fondu
Poplatky do fondov sú ďalším faktorom, ktorý môže ovplyvniť relatívnu návratnosť. Poplatky do fondov sa nedajú vyhnúť a akcionári fondu ich musia každoročne platiť spoločne. Investičné spoločnosti účtujú tieto poplatky ako záväzky vo svojich výpočtoch čistej hodnoty aktív. Preto ovplyvňujú čistú hodnotu majetku vo fonde (NAV), pre ktorú sa vypočítava návratnosť.
Príkladom toho sú pasívne vzájomné fondy. Investori môžu očakávať, že relatívna návratnosť pasívneho podielového fondu bude z dôvodu prevádzkových nákladov mierne nižšia ako referenčná návratnosť.
Absolútny výnos vs. relatívny výnos
Vedieť, či správca fondu alebo sprostredkovateľ vykonáva dobrú prácu, môže byť pre niektorých investorov výzvou. Je ťažké definovať, čo je dobré, pretože to závisí od toho, ako funguje zvyšok trhu.
Absolútny výnos je jednoducho akýkoľvek majetok alebo portfólio vrátené za určité obdobie. Na druhej strane relatívny výnos je rozdiel medzi absolútnym výnosom a výkonnosťou trhu (alebo iných podobných investícií), ktorý sa meria pomocou referenčného kritéria alebo indexu, ako je S&P 500. Relatívny výnos sa nazýva aj alfa,
Absolútny návrat sám o sebe veľa nehovorí. Musíte sa pozrieť na relatívnu návratnosť, aby ste videli, ako je návratnosť investície porovnateľná s inými podobnými investíciami. Keď budete mať porovnateľnú referenčnú hodnotu na meranie návratnosti svojej investície, môžete sa rozhodnúť, či sa vašej investícii darí dobre alebo zle, a podľa toho konať.
Príklad relatívneho návratu
Jedným zo spôsobov, ako sa pozrieť na absolútny výnos verzus relatívny výnos, je kontext trhového cyklu, napríklad býk verzus medveď. na býčom trhu by sa 2 percentá považovali za hrozný výnos. Ale na medvedom trhu, keď by mnohí investori mohli klesnúť až o 20 percent, by sa iba zachovanie vášho kapitálu považovalo za triumf. V takom prípade nevyplýva 2% výnos tak zlý. Hodnota návratnosti sa mení na základe kontextu.
V tomto scenári by 2 percentá, ktoré sme spomenuli, boli absolútnym výnosom. Keby sa podielový fond v minulom roku vrátil 8 percent, potom by bolo jeho absolútnym výnosom 8 percent. Celkom jednoduché veci.
Relatívny výnos je dôvod, prečo je 2-percentný výnos zlý na býčím trhu a dobrý na medvedom trhu. V tejto súvislosti nie je dôležitá výška samotného výnosu, ale skôr to, čo sa týka výnosu vo vzťahu k referenčnej hodnote alebo širšiemu trhu.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.