Teoretická hodnota (práva)
Teoretická hodnota (práva) je hodnota práva na predplatné. Počas obdobia, v ktorom je nová ponuka práv oznámená až tri dni pred uplynutím platnosti upisovacích práv (známych ako kumulatívne obdobie práv), je hodnota práva špecifická a dá sa ľahko vypočítať. Na výpočet hodnoty práva v okne, v ktorom je účinné, musí byť investorovi oznámená upisovacia cena a počet práv potrebných na kúpu jednej akcie. Na základe týchto informácií sa môže hodnota práva vypočítať pomocou tohto vzorca:
(Cena akcií - cena upisovania práv na akciu) / (Počet práv potrebných na kúpu jednej akcie + 1)
Kľúčové jedlá
- Teoretickú hodnotu práva možno vypočítať počas obdobia práv na kumulatívne práva.
- Investorom s upisovacím právom sa oznámi cena, za ktorú môžu akcie kúpiť - zvyčajne so zľavou na súčasnú trhovú cenu.
- Rovnakým investorom sa hovorí, koľko práv je potrebných na kúpu jednej akcie.
- Z týchto informácií je možné vypočítať teoretickú cenu.
Pochopenie teoretickej hodnoty (práva)
Teoretická hodnota práva a trhová hodnota práva sú vo všeobecnosti rovnaké alebo veľmi podobné. Je tiež známa ako vnútorná hodnota práva. Pretože hodnota akciových akcií, ktoré majú k nim práva počas obdobia kumulatívnych práv, sa môže líšiť od bežných akcií bez týchto práv, investori chcú poznať túto teoretickú hodnotu.
Príklad teoretickej hodnoty práva v reálnom svete
Napríklad aktuálna cena akcie je 40 dolárov, realizačná cena (alebo upisovacia cena) je 35 dolárov a na kúpu akcie sú potrebné štyri práva. Teoretická hodnota práva je:
(40 - 35 USD) / (4 + 1) = 1 $.
Obdobie približne troch dní pred uplynutím platnosti sa označuje ako doba na uplatnenie práv. Toto sú posledné dni na uplatnenie práv, ale príliš skoro na kúpu nových akcií s právami, pretože obchod sa vyrovná pred rekordným dátumom, dňom uplynutia platnosti práv. Teoretická hodnota počas uplatňovania obdobia práv - keď sa obchoduje s právami nezávisle na zásobách - sa líši od hodnoty počas obdobia práv na kumulatívne práva.
Výpočet hodnoty počas uplatňovania obdobia práv je:
(Cena akcie - Cena upisovania za právo) / Počet práv potrebných na kúpu akcie.
Ak z vyššie uvedeného príkladu vyplýva, že cena akcií počas obdobia bez práv je 38 dolárov, teoretická hodnota práva počas obdobia uplatňovania práv by bola (38 - 35 dolárov) / 4 = 0, 75 dolárov.
Hodnota práva sa vypočíta pomocou rovnakých parametrov, aké sa používajú pre oceňovacie opcie, vrátane ceny upisovania práv, prevládajúcich úrokových mier, času do uplynutia platnosti a ceny akcií podkladových akcií, pričom sa zohľadňuje úroveň volatility. Hlavný rozdiel spočíva v tom, že práva majú výrazne kratšiu časovú hodnotu ako väčšina možností z dôvodu ich pomerne krátkej životnosti.
Teoretická nulová zaplatená cena
Ak sa investor rozhodne predať svoje právo priamo na trhu alebo ak sa rozhodne nechať právo zaniknúť, čo môže mať za následok minimálny administratívny poplatok, dostane právo na nulovú zaplatenú cenu práva. Táto hodnota sa vypočíta určením rozdielu medzi upisovacou cenou, ktorú investor zaplatil, a teoretickou cenou ex-right.
Ak vezmeme do úvahy vyššie uvedený príklad, výpočet teoretickej nulovej platenej ceny vyzerá takto: $ 40 - 38 $ = 2 $. Čiastka, ktorú by investor za právo dostal, je teda dvojnásobkom hodnoty práva počas obdobia práv na kumulatívne práva a ešte väčšia ako hodnota práva počas obdobia práv ex-práva.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.