Hlavná poznámka - PPN
Hlavná chránená zmenka (PPN) je cenný papier s pevným výnosom, ktorý zaručuje minimálny výnos rovnajúci sa počiatočnej investícii investora (výška istiny) bez ohľadu na výkonnosť podkladových aktív.
Tieto investície sú prispôsobené rizikovým averzívnym investorom, ktorí chcú chrániť svoje investície a zároveň sa podieľať na výnosoch z priaznivého pohybu na trhu.
Hlavné chránené poznámky sú známe aj ako zaručené prepojené poznámky.
Pochopenie hlavnej poznámky (PPN)
Hlavná chránená zmenka (PPN) je štruktúrovaný finančný produkt, ktorý zaručuje mieru návratnosti aspoň investovanej sumy istiny, pokiaľ je zmenka držaná do splatnosti. PPN je štruktúrovaný ako dlhopis s nulovým kupónom - dlhopis, ktorý neuskutočňuje žiadnu platbu úrokov, kým nedôjde k jeho splatnosti - a opciu s výplatou, ktorá je spojená s podkladovým aktívom, indexom alebo referenčným bodom. Výplata sa bude líšiť v závislosti od výkonnosti prepojeného aktíva, indexu alebo referenčnej hodnoty. Napríklad, ak je návratnosť spojená s indexom vlastného imania, ako je Russell 2000, a index stúpne o 30%, investor dostane plný zisk vo výške 30%. Cenné papiere s chránenou istinou v zásade sľubujú, že v čase splatnosti s istotou vrátia istinu investora s ďalším ziskom z výkonnosti indexu, ak sa tento index obchoduje v určitom rozsahu.
Nevýhodou hlavných chránených bankoviek je, že záruka istiny podlieha úverovej bonite emitenta alebo ručiteľa. Vyhliadka na zaručený výnos nie je preto úplne presná v prípade, že ak emitent zbankrotuje a nespláca všetky alebo väčšinu svojich platieb vrátane splácania hlavnej investície investora, investor by stratil svoju istinu. Keďže tieto produkty sú v podstate nezabezpečené dlhy, investori nedosahujú úroveň zabezpečených veriteľov.
Okrem toho musia investori tieto bankovky držať až do splatnosti, aby dostali celú výplatu. Keďže tieto zmenky môžu mať dlhodobú splatnosť, investície PPN môžu byť pre investorov, ktorí sú povinní viazať svoje fondy na dlhé časové obdobie, nákladné, okrem toho, že každý rok pripisujú imputované úroky nahromadené na zmenkách. Za predčasné výbery sa môžu účtovať poplatky za výber a čiastočné výbery môžu znížiť sumu, ktorá je k dispozícii pri úplnom odovzdaní.
obmedzenia
Po páde Lehman Brothers a vzniku úverovej krízy v roku 2008 bola odhalená temná stránka hlavných chránených nót. Bratia Lehmanovi vydali mnohé z týchto poznámok a makléri ich tlačili do portfólií svojich klientov, ktorí o týchto produktoch vôbec nevedeli. Výnosy z PPN boli komplikovanejšie, ako sa prezentovalo na povrchu klientom. Napríklad pre investora v jednej z týchto bankoviek, aby získal výnos indexu, ktorý bol spojený s výplatou bankovky, ako aj aby získal istinu späť, malá tlačiareň môže uviesť, že index nemôže klesnúť o 25% alebo viac. od svojej úrovne k dátumu vydania. Taktiež nemôže prekročiť túto úroveň o viac ako 27%. Ak index v období držania prekročí tieto úrovne, investori dostanú späť iba istinu.
Investor, ktorý sa nechce zaoberať komplikáciami jednotlivých cenných papierov PPN, sa môže rozhodnúť pre hlavné chránené fondy. Hlavné chránené fondy sú fondy spravované peniazmi, ktoré pozostávajú väčšinou z hlavných chránených bankoviek štruktúrovaných tak, aby chránili istinu investora. Výnosy z týchto fondov sa zdaňujú skôr ako bežný príjem, a nie ako kapitálové zisky alebo daňovo zvýhodnené dividendy. Okrem toho sa poplatky, ktoré účtuje fond, používajú na financovanie derivátových pozícií, ktoré sa používajú na zaručenie návratnosti istiny a minimalizáciu rizika.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.