Drastický pokles v oblasti S&P 500 - varovný signál pre trh Bull

Ako varovný signál toho, že posledná býčia rally môže strácať paru, sa týždenný počet zásob S&P 500, ktorý zasiahol 52-týždňové maximá, od polovice júna, z 293 na 106, prepadol takmer o dve tretiny na základe údajov z FactSet Research Systems. To naznačuje znepokojivý pokles trhovej šírky, keď S&P 500 v lete dosiahla nové rekordné maximá.

„Investori sa obávajú, že toto je ďalší únik, ktorý nebude trvať, “ povedal Frank Cappelleri, výkonný riaditeľ obchodov s akciami a inštitucionálnych maklérskych spoločností Instinet, dcérskej spoločnosti Nomura, v podrobnom príbehu v The Wall Street Journal. „Násilné akcie„ tam a späť “otriasajú dôverou investorov, čo spôsobuje pochybnosti o ďalšom postupe do práce, “ dodal.

Kľúčové jedlá

• Šírka akciového trhu klesá.
• Približne menej akcií dosahuje 52-týždňové maximá.
• Dôvera investorov klesá.
• Recesívne obavy rastú.

Význam pre investorov

Od začiatku roku 2018 S&P 500 dosiahol nové najvyššie hodnoty trikrát, ale každá rally mala krátke trvanie. Naopak, akcie 2013 a 2017 pokračovali v postupe po nastavení nových maximov po silnom zvýšení volatility. Z nového historického maxima 26. júla 2019 klesol S&P 500 o 5, 8% do 5. augusta na základe vnútrodenných cien. K 30. septembru bol index o 2, 0% nižší ako rekord v júli.

Bruce Bittles, hlavný investičný stratég Robert W. Baird & Co., hovorí, že hlavnou príčinou stagnácie trhu je to, že zníženie úrokových sadzieb zo strany Federálneho rezervného systému strácajú svoju silu. "Akciový trh rastie v závislosti od nízkych úrokových sadzieb, ale sadzby, ktoré naďalej klesajú, naznačujú, že globálna ekonomika a možno aj americká ekonomika strácajú určitú trakciu, " uviedol pre časopis Journal. "Keď Fed a ďalšie centrálne banky došli guľky, je to menšia podpora trhu a to by mohlo byť ďalším protiveterom pre prekonanie akcií, " dodal.

Americké ekonomické údaje v poslednom čase skutočne ponúkajú zmiešané signály. Trh s bývaním a spotrebiteľské výdavky vyzerajú silne, ale výrobná činnosť, rast pracovných miest a dôvera spotrebiteľov sa oslabili. Vedúci finanční úradníci (CFO) vo veľkých amerických firmách sú čoraz negatívnejšie. Podľa prieskumu Duke University 67% očakáva, že americká ekonomika bude do konca roku 2020 v recesii.

Najnovší prieskum týždenných investičných sentimentov americkej asociácie individuálnych investorov (AAII) ukazuje zvýšený pesimizmus: 33, 3% respondentov očakáva pokles cien akcií v nasledujúcich 6 mesiacoch, zatiaľ čo iba 29, 4% očakáva ich rast. Historické priemery sú v porovnaní s bývaním 38, 0% a medvedieho 30, 5%.

Investori s vysokými príjmami, ktorých nedávno prieskum uskutočnil Wilmington Trust, divízia M&T Bank, tvrdia, že ochrana aktív je v súčasnosti dôležitejšia ako hľadanie príležitostí na rast, píše správa Barrona. Medzi tými, ktorí majú ročný príjem vo výške 225 000 dolárov alebo viac, sa to cíti 61%, zatiaľ čo 76% ľudí, ktorí zarábajú aspoň 500 000 dolárov, vyjadrilo rovnaký názor.

Pozerať sa dopredu

Zlyhanie dynamiky zásob poukazuje na zvýšené šance na recesiu a klesajúci akciový trh, varuje Morgan Stanley. Goldman Sachs varuje v nedávnom vydaní svojej týždennej správy Kickstart USA: „Makro prostredie je naďalej definované neistotou.“

Niektorí pozorovatelia trhu sa napriek tomu domnievajú, že predĺženie pauzy v rastúcom trende cien akcií je pozitívnym vývojom. „Historicky sa trhy, ktoré nešli tak ako S&P 500, za posledných 18 mesiacov zvyčajne vyriešili veľkým posunom nahor, “ uviedol Thomas Lee, vedúci partner a vedúci výskumu v spoločnosti Fundstrat Global Advisors.