Dôležitosť HDP

Hrubý domáci produkt (HDP) je jedným z najpoužívanejších ukazovateľov produkcie alebo výroby ekonomiky. Definuje sa ako celková hodnota tovaru a služieb vyrobených na hraniciach krajiny v konkrétnom časovom období - mesačne, štvrťročne alebo ročne. HDP je presným ukazovateľom veľkosti hospodárstva. Miera rastu HDP je pravdepodobne najlepším ukazovateľom hospodárskeho rastu. HDP na obyvateľa má však úzku koreláciu s vývojom životnej úrovne v priebehu času.

Ako to uviedol laureát Nobelovej ceny Paul A. Samuelson a ekonóm William Nordhaus;

Hoci sa HDP a zvyšok národných dôchodkových účtov môžu zdať tajomnými koncepciami, skutočne patria medzi veľké vynálezy dvadsiateho storočia. “

Prečo je HDP taký dôležitý?

Prečo je HDP dôležitý?

Samuelson a Nordhaus úhľadne zosumarizujú význam národných účtov a HDP vo svojej kľúčovej učebnici „Ekonomika“. Prirodzujú schopnosť HDP dať celkový obraz o stave ekonomiky stavu satelitu vo vesmíre, ktorý môže skúmať počasie na celom kontinente. HDP umožňuje tvorcom politiky a centrálnym bankám posúdiť, či sa hospodárstvo zmenšuje alebo rozširuje, či potrebuje podporu alebo zdržanlivosť, a či sa na obzore objavuje hrozba, ako je recesia alebo inflácia.

Účty národných dôchodkov a produktov (NIPA), ktoré tvoria základ na meranie HDP, umožňujú tvorcom politiky, ekonómom a podnikom analyzovať vplyv takých premenných, ako sú menová a fiškálna politika, hospodárske šoky, ako je prudký nárast ceny ropy, ako aj daňové a výdavkové plány, o celkovej ekonomike a jej konkrétnych zložkách. Spolu s lepšie informovanými politikami a inštitúciami prispeli národné účty k výraznému zníženiu závažnosti hospodárskych cyklov od konca druhej svetovej vojny. (Súvisiace čítanie nájdete v časti „Čo je HDP a prečo je to také dôležité pre ekonómov a investorov?“).

Výpočet HDP

HDP možno vypočítať buď pomocou výdavkového prístupu (celková suma, ktorú každý v ekonomike utratil za určité obdobie), alebo pomocou dôchodkového prístupu (celková suma, ktorú každý zarobil). Obe by mali priniesť rovnaký výsledok. Na výpočet HDP podľa odvetvia sa používa tretia metóda - prístup s pridanou hodnotou.

HDP založený na výdavkoch vytvára skutočné (upravené o infláciu) aj nominálne hodnoty, zatiaľ čo výpočet HDP založený na príjmoch sa vykonáva iba v nominálnych hodnotách. Výdajový prístup je bežnejší a získava sa sčítaním celkovej spotreby, vládnych výdavkov, investícií a čistého vývozu.

HDP = C + I + G + (X - M), kde

C je súkromná spotreba alebo spotrebiteľské výdavky;

I je výška obchodných výdavkov;

G sú vládne výdavky;

X je hodnota vývozu a

M je hodnota dovozov.

Prečo HDP kolíše

HDP kolíše v dôsledku hospodárskeho cyklu. Keď ekonomika prosperuje a rastie HDP, nastáva čas, keď sa inflačné tlaky rýchlo zvyšujú, keďže pracovná a výrobná kapacita sa takmer vyťaží. To vedie centrálnu banku k začatiu cyklu prísnejšej menovej politiky na ochladenie prehrievajúcej sa ekonomiky a potlačenie inflácie.

So zvyšovaním úrokových sadzieb spoločnosti a spotrebitelia znižujú svoje výdavky a ekonomika sa spomaľuje. Spomalený dopyt vedie spoločnosti k prepúšťaniu zamestnancov, čo ďalej ovplyvňuje dôveru a dopyt spotrebiteľov. Na prelomenie tohto začarovaného kruhu uvoľňuje centrálna banka menovú politiku, aby stimulovala hospodársky rast a zamestnanosť, až kým ekonomika nebude opäť prosperovať. Opláchnite a opakujte.

Spotrebiteľské výdavky sú najväčšou súčasťou hospodárstva a predstavujú viac ako dve tretiny amerického hospodárstva. Dôvera spotrebiteľov má preto veľmi významný vplyv na hospodársky rast. Vysoká úroveň spoľahlivosti naznačuje, že spotrebitelia sú ochotní minúť, zatiaľ čo nízka úroveň spoľahlivosti odráža neistotu o budúcnosti a neochotu minúť.

Podnikateľské investície sú ďalšou kritickou zložkou HDP, pretože zvyšujú výrobnú kapacitu a zvyšujú zamestnanosť. Vládne výdavky nadobúdajú osobitný význam ako súčasť HDP, keď spotrebiteľské aj podnikateľské investície prudko klesajú, napríklad po recesii. A nakoniec, prebytok bežného účtu zvyšuje HDP národa, pretože (X - M) je pozitívny, zatiaľ čo chronický deficit je brzdou HDP.

Nevýhody HDP

Niektoré kritiky HDP ako miery ekonomickej produkcie sú:

• Nezohľadňuje podzemné hospodárstvo - HDP sa spolieha na oficiálne údaje, takže nezohľadňuje rozsah podzemného hospodárstva, ktoré môže byť v niektorých krajinách významné.
• V niektorých prípadoch je to nedokonalé opatrenie - Hrubý národný produkt (HNP), ktorý meria produkciu občanov a spoločností konkrétneho národa bez ohľadu na ich umiestnenie, sa v niektorých prípadoch považuje za lepšiu mieru produkcie ako HDP. Napríklad HDP nezohľadňuje zisky dosiahnuté v štáte zahraničnými spoločnosťami, ktoré sú zasielané späť zahraničným investorom. To môže zveličiť skutočný ekonomický výkon krajiny. Napríklad Írsko malo v roku 2012 HDP vo výške 210, 3 miliárd dolárov a HNP vo výške 164, 6 miliárd dolárov, pričom rozdiel vo výške 45, 7 miliárd dolárov (alebo 21, 7% HDP) bol spôsobený hlavne repatriáciou ziskov zahraničnými spoločnosťami so sídlom v Írsku.
• Zdôrazňuje ekonomickú produkciu bez ohľadu na ekonomický blahobyt - samotný rast HDP nemôže merať vývoj národa alebo blahobyt jeho občanov. Napríklad národ môže zažiť rýchly rast HDP, ale to môže spoločnosti predstavovať značné náklady, pokiaľ ide o vplyv na životné prostredie a zvýšenie rozdielov v príjmoch.

Globálne trendy v HDP

Diskusie o raste HDP sa vždy menia na prudké tempo rastu zaznamenané Čínou od konca sedemdesiatych rokov a Indiou od deväťdesiatych rokov po ekonomických reformách, ktoré oživili ázijských gigantov. Menšie krajiny ako ázijské tigre - Hong Kong, Singapur, Južná Kórea a Taiwan - už dosiahli rýchly hospodársky rast od šesťdesiatych rokov minulého storočia, keď sa stali dynamikou vývozu a zamerali sa na svoje konkurenčné silné stránky. Číne a Indii sa však darilo napriek ich veľkému počtu obyvateľov, pretože priemerná miera rastu HDP v Číne od roku 1978 v pomere 10% a pomalšie tempo rastu v Indii umožnili stovkám miliónov uniknúť zo zväzkov chudoby.

Kým rozvíjajúci sa trh a rozvojové krajiny rastú rýchlejšie ako rozvinutý svet od 90. rokov (tabuľka 1), rozdiely v mierach rastu sa od konca veľkej recesie začiatkom roka 2009 uzavreli., rozvojové krajiny spoločne zaznamenali rast HDP o 6, 2%, zatiaľ čo rozvinuté krajiny vzrástli iba o 1, 7%. Predpokladá sa, že v roku 2017 porastie prvý rast o 3, 4% v porovnaní so 4, 6%.

Budúce zmeny HDP

Organizácia pre hospodársku spoluprácu a rozvoj (OECD), v správe zverejnenej v novembri 2012, predpovedá výrazné zmeny globálneho HDP do roku 2060. V správe sa uvádza, že na základe hodnôt parity kúpnej sily (PPP) v roku 2005 by Čína mala mať HDP Do roku 2016 to bude 15, 26 bilióna dolárov, čo prvýkrát prekročí HDP Spojených štátov o 15, 24 bilióna dolárov a stane sa najväčšou ekonomikou na svete.

Predpokladaný rast Číny a Indie

Očakáva sa, že čínska ekonomika bude do roku 2030 1, 5 krát väčšia ako USA a do roku 2060 1, 7 krát väčšia. Očakáva sa tiež, že India predbehne americké hospodárstvo a stane sa druhým najväčším v roku 2051. Správa tiež predpokladá, že kombinovaný HDP Číny a India do roku 2025 prekročí počet kombinovaných krajín G-7 (najbohatších ekonomík sveta) a do roku 2060 bude 1, 5-krát väčšia.

Možno však extrapolovať pozoruhodné miery rastu ázijských gigantov do budúcnosti? V správe uverejnenej v novembri 2013 bývalý minister financií USA Lawrence Summers a Harvardský ekonóm Lant Pritchett spochybnili tento predpoklad a dabovali tendenciu myslieť si, že Čína a India by mohli rýchlo rásť na dobu neurčitú ako „Asiaphoria“. Summers a Pritchett poznamenali, že ak Čína a India budú rázne rásť až do roku 2033, ich spoločný HDP by bol 56 biliónov dolárov, zatiaľ čo ak by sa spomalili na svetový priemer, ich spoločný HDP by bol približne 12 biliónov dolárov na 15, 5 biliónov dolárov, čo je asi jedna štvrtina HDP rýchlych - rastový scenár.

Ale aj keď sa ich tempo rastu spomaľuje, zdá sa, že Čína a India sa vďaka svojej rozlohe neúprosne na ceste stanú najväčšími svetovými ekonomikami v čase. Najväčšie a najlepšie riadené spoločnosti v týchto krajinách budú patriť medzi najväčších príjemcov dlhodobej hospodárskej expanzie.

Investovanie v Číne a Indii

Investor, ktorý sa chce zúčastniť na týchto perspektívach rastu, to môže ľahko dosiahnuť prostredníctvom fondov obchodovaných na burze, ako je napríklad iShares FTSE China Large-Cap ETF (FXI), ktorý sleduje výkonnosť 26 najväčších čínskych spoločností, ako je China Mobile, China Construction Bank, Tencent Holdings a PetroChina. Alebo India Fund (IFN), uzavretý fond, ktorý bol založený vo februári 1994 a vlastní niektoré z najznámejších spoločností na subkontinente, ako sú HDFC, Infosys, Tata Consultancy Services, ITC, ICICI Bank a Hindustan Unilever.

Použitie údajov o HDP

Väčšina krajín zverejňuje údaje o HDP každý mesiac a štvrťrok. V USA zverejňuje Úrad pre ekonomickú analýzu (BEA) predbežné uvoľnenie štvrťročného HDP štyri týždne po skončení štvrťroka a konečné uvoľnenie tri mesiace po skončení štvrťroka. Vydanie BEA je vyčerpávajúce a obsahuje množstvo detailov, čo umožňuje ekonómom a investorom získať informácie a informácie o rôznych aspektoch hospodárstva.

Dopad údajov o HDP na trh je obmedzený, pretože je „spätný“, a od zverejnenia údajov o HDP už uplynulo značné množstvo času. Údaje o HDP však môžu mať vplyv na trhy, ak sa skutočný počet výrazne líši od očakávaní. Napríklad S&P 500 zaznamenala najväčší pokles za dva mesiace 7. novembra 2013, v správach, že americký HDP sa v 3. štvrťroku zvýšil na anualizovanú mieru 2, 8% v porovnaní s odhadom ekonómov 2%. Údaje vyvolali špekulácie, že silnejšia ekonomika by mohla viesť Federálny rezervný systém k tomu, aby zmenšil svoj masívny stimulačný program, ktorý bol v tom čase platný.

Celkový trhový strop k HDP

Jednou zaujímavou metrikou, ktorú môžu investori použiť na získanie istého zmyslu pre ocenenie akciového trhu, je pomer celkovej trhovej kapitalizácie k HDP vyjadrený v percentách. Pokiaľ ide o ocenenie zásob, je to najbližšie ekvivalentom trhového stropu k celkovému predaju (alebo výnosom), čo v percentuálnom vyjadrení predstavuje známy pomer ceny k predaju.

Rovnako ako zásoby v rôznych odvetviach obchodujú pri veľmi odlišných pomeroch cien k predaju, aj rôzne krajiny obchodujú za trhové ukazovatele na úrovni HDP, ktoré sú doslova na celej mape. Napríklad USA mali ku koncu tretieho štvrťroka 2013 v porovnaní s koncom tretieho štvrťroka v roku 2013 120% -ný podiel na HDP, zatiaľ čo v Číne bol pomer tesne nad 41% a Hongkong mal ku koncu tretieho štvrťroka viac ako 1300%. 2012.

Užitočnosť tohto pomeru však spočíva v porovnaní s historickými normami pre konkrétny národ. Napríklad v USA bol pomer trhového stropu k HDP na konci roka 2006 130%, ktorý ku koncu roka 2008 klesol na 75%. Spätne to boli zóny s výrazným nadhodnotením a podhodnotením. pre americké akcie.

Spodný riadok

Pokiaľ ide o jeho schopnosť sprostredkovať informácie o ekonomike v jednom čísle, iba niekoľko údajových bodov sa môže zhodovať s HDP a jeho mierou rastu. (Súvisiace čítanie nájdete v časti „Ako vypočítate HDP s príjmovým prístupom?“)