Predbežná refundácia dlhopisov
Dlhopis, ktorý sa vracia vopred, je druh dlhopisu vydaného na financovanie iného dlhopisu, ktorý je možné splatiť. S dlhopisom, ktorý sa vracia vopred, sa emitent rozhodne uplatniť svoje právo na spätné odkúpenie svojich dlhopisov pred plánovaným dátumom splatnosti. Výnosy z emisie dlhopisov s nižšou výnosnosťou a / alebo splatnosťou pred splatením sa zvyčajne investujú do štátnych pokladničných poukážok (štátnych pokladničných poukážok) až do plánovaného dátumu výzvy na pôvodnú emisiu dlhopisov.
Vysvetlenie predfinancovania dlhopisov
Vyhlasovateľný dlhopis je taký, ktorý môže emitent „nazvať“ alebo odkúpiť zo sekundárneho trhu pred dátumom splatnosti dlhopisu. Keď úrokové sadzby v ekonomike poklesnú, emitenti dlhopisov majú motiváciu odkúpiť existujúce dlhopisy, ktoré majú vyššie pripísané úrokové platby, a vydávať nové dlhopisy za nižšie úrokové sadzby na trhu. Týmto sa znižujú náklady dlhu emitujúceho subjektu vo forme nižších kupónových platieb držiteľom dlhopisov. Na podporu investorov, aby kupovali dlhopisy splatné na požiadanie, však tieto dlhopisy zvyčajne majú ochranu hovorov, ktorá emitentovi zakazuje volať dlhopisy na konkrétne časové obdobie, napríklad päť rokov. Po týchto piatich rokoch môže jednotka uplatniť svoje práva na spätné odkúpenie dlhopisov z trhu. Určený dátum po ukončení ochrany hovoru, na ktorý emitent môže zavolať na svoje dlhopisy, sa označuje ako prvý dátum hovoru.
Účtovná jednotka, ktorá je naplánovaná na splatenie svojich existujúcich dlhopisov v určený deň výzvy, sa môže rozhodnúť vydať nové dlhopisy, z ktorých sa výnosy použijú na splnenie jej úrokových platieb a splátok istiny existujúcich starších dlhopisov. Nový dlhopis, ktorý sa na tento účel bude vydávať, sa označuje ako dlhopis, ktorý sa vracia vopred. Dlhopisy, ktoré sa vracajú vopred, zvyčajne vydávajú obce a sú zabezpečené vysokými investíciami do kreditnej kvality. Nové dlhopisy sa nazývajú refundujúce dlhopisy a ich výnosy sa používajú na splatenie starších dlhopisov, ktoré sa nazývajú refundované dlhopisy. Vrátené dlhopisy sa vyplácajú vo vopred stanovenom termíne, teda termín „vopred vrátené“ dlhopisy. Používanie dlhopisov s možnosťou vrátenia môže byť pre emitentov dobrou metódou refinancovania ich starších dlhopisov, keď úrokové sadzby poklesnú.
V očakávaní budúceho dátumu, keď budú staré dlhopisy spätne odkúpené, sa výnosy z nových emisií držia v úschove a investujú sa do prostriedkov s nízkym výnosom, ale s vysokou kreditnou kvalitou, ako sú peňažné investície alebo štátne cenné papiere, ktoré sú splatné približne v rovnakom čase ako dlhopisy. pôvodné dlhopisy. K prvému dátumu výzvy alebo k nasledujúcim dátumom hovoru sa prostriedky držané v úschove používajú na vyrovnanie úrokov a základných záväzkov investorov starého dlhopisu. Úrok akumulovaný z cenných papierov štátnej pokladnice vypláca úrok z vopred vráteného dlhopisu.
Predpokladajme napríklad, že v júni 2016 sa spoločnosť XYZ City rozhodla vyzvať svoj 9% splatný dlhopis (pôvodne nastavený na splatnosť v roku 2019) za 1 100 USD v prvý deň výzvy na január 2017. V júli XYZ City vydal nový dlhopis s výnosom 7% a vzal všetky výnosy z tohto dlhopisu a investoval ich do štátnych pokladničných poukážok, čím zabezpečí, že bude dostatok peňazí na vyradenie emisie v januári.
Rovnako ako väčšina komunálnych dlhopisov, aj úrok z vopred vyplatených dlhopisov je oslobodený od federálnej dane z príjmu a niektorých štátnych daní. Táto daňová výhoda robí z vopred vyplatených dlhopisov atraktívnu investičnú možnosť pre investorov v daňových triedach s vysokými príjmami.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.