Spoločná vnútorná miera návratnosti (PIRR)
Združená interná miera návratnosti (PIRR) je metóda výpočtu celkovej vnútornej návratnosti (IRR) portfólia, ktorá pozostáva z niekoľkých projektov kombináciou ich individuálnych peňažných tokov. Aby ste to mohli vypočítať, musíte poznať nielen prijaté peňažné toky, ale aj načasovanie týchto peňažných tokov. Celková IRR portfólia sa potom môže vypočítať z tejto skupiny peňažných tokov.
Spoločná vnútorná miera návratnosti sa dá vyjadriť ako vzorec:
Ak C t sú združené peňažné toky očakávané v čase ta ar je bezriziková miera návratnosti.
Pochopenie spoločnej vnútornej návratnosti
Interná miera návratnosti (IRR) je metrika používaná pri kapitálovom rozpočtovaní na odhad ziskovosti potenciálnych investícií. Interná miera návratnosti je diskontná sadzba, ktorá robí čistú súčasnú hodnotu (NPV) všetkých peňažných tokov z konkrétneho projektu rovnú nule. Výpočty IRR sa spoliehajú na rovnaký vzorec ako NPV. Združená IRR je miera návratnosti, pri ktorej sa diskontované peňažné toky (čistá súčasná hodnota) všetkých projektov v agregáte rovnajú nule.
Spoločná vnútorná miera návratnosti (PIRR) sa môže použiť na nájdenie celkovej miery návratnosti pre subjekt, ktorý prevádzkuje viac projektov, alebo pre portfólio fondov, z ktorých každý vytvára svoju vlastnú mieru návratnosti. Združenú koncepciu IRR možno uplatniť napríklad v prípade skupiny private equity, ktorá má niekoľko fondov. Združená IRR môže stanoviť celkovú IRR pre skupinu private equity a na tento účel je vhodnejšia ako priemerné IRR fondov, čo nemusí poskytnúť presný obraz o celkovej výkonnosti.
Kľúčové jedlá
- Združená IRR (PIRR) je metóda výpočtu výnosov z niekoľkých súbežných projektov, pri ktorých sa IRR vypočítava z agregovaných peňažných tokov všetkých peňažných tokov.
- Združená IRR je miera návratnosti, pri ktorej sa diskontované peňažné toky (čistá súčasná hodnota) všetkých projektov v agregáte rovnajú nule.
- Združenú koncepciu IRR možno uplatniť napríklad v prípade skupiny private equity, ktorá má niekoľko fondov.
PIRR verzus IRR
IRR sa najčastejšie používa pri výpočte návratnosti spojenej s očakávanými peňažnými tokmi konkrétneho projektu. V skutočnosti však môže mať spoločnosť niekoľko súbežných projektov, pre ktoré musí urobiť rozhodnutia o pridelení rozpočtu. Tento syndróm platí najmä pre súkromné investičné spoločnosti alebo fondy rizikového kapitálu, ktoré majú v danom čase niekoľko investícií. Zatiaľ čo jednotlivé výpočty IRR sa môžu použiť na vyhodnotenie každého jednotlivého projektu, združené IRR sa lepšie používa na pochopenie vnútornej miery návratnosti celého portfólia spoločnosti ako celku.
Obmedzenia PIRR
Rovnako ako v prípade IRR, PIRR môže byť zavádzajúci, ak sa používa izolovane. V závislosti od počiatočných investičných nákladov môže mať skupina projektov nízku IRR, ale vysokú NPV, čo znamená, že zatiaľ čo tempo, v ktorom spoločnosť vidí výnosy z portfólia projektov, môže byť pomalé, projekty môžu tiež pridať veľa celkovej hodnoty pre spoločnosť.
Ďalším problémom, ktorý je pre spoločnosť PIRR jedinečný, je skutočnosť, že keďže peňažné toky sa zhromažďujú z rôznych projektov, môže skryť projekty s nízkou výkonnosťou a tlmiť pozitívny účinok lukratívnych projektov. Na identifikáciu existencie akýchkoľvek odľahlých hodnôt by sa malo vykonávať individuálne aj združené IRR.
Porovnať investičné účty Poskytovateľ Meno Opis Zverejnenie inzerenta × Ponuky, ktoré sa objavujú v tejto tabuľke, pochádzajú od partnerstiev, za ktoré Investopedia dostáva kompenzácie.