Net-Net
Net-net je technika investovania do hodnoty vyvinutá spoločnosťou Benjamin Graham, pri ktorej sa spoločnosť oceňuje výlučne na základe svojich čistých obežných aktív. Čistá čistá hodnota sa zameriava na obežný majetok, pričom sa berie hotovosť a jej ekvivalenty v plnej hodnote, potom sa znížia pohľadávky za pochybné účty a znížia zásoby na likvidačné hodnoty. Čistá čistá hodnota sa vypočíta odpočítaním celkových pasív z upraveného obežného majetku.
Kľúčové jedlá
- Stratégia investovania do čistej hodnoty používa na účely ocenenia čistú súčasnú hodnotu spoločnosti. Čistá hodnota obežného majetku je hotovosť spoločnosti, upravené pohľadávky a zásoby, znížené o celkové pasíva.
- Zameriava sa na obežné aktíva, peniaze a peňažné ekvivalenty, pohľadávky a zásoby na účely ocenenia.
- Stratégia čistého investovania neberie do úvahy dlhodobé záväzky alebo iný hmotný majetok, takže je nespoľahlivá pre dlhodobé investície.
- Krátkodobé aktíva, ktoré sa používajú v net-net prístupe, sú definované ako aktíva, ktoré sú hotovosťou, a aktíva, ktoré sa prevádzajú na hotovosť do 12 mesiacov vrátane pohľadávok a zásob.
- Podľa stratégie net-net je schopnosť vyberať hotovosť skutočnou hodnotou firmy.
- Čisté čisté akcie nemusia byť spoľahlivou dlhodobou investičnou stratégiou, pretože riadiace tímy sa zriedka rozhodnú úplne zlikvidovať spoločnosť pri prvých náznakoch problémov.
Pochopenie čistého investovania
Graham použil túto metódu v čase, keď finančné informácie neboli tak ľahko dostupné, a sieťové siete boli akceptované ako model oceňovania spoločností. Ak je životaschopná spoločnosť identifikovaná ako čistá sieť, analýza sa zamerala iba na obežné aktíva a pasíva spoločnosti, pričom sa nezohľadnili iné hmotné aktíva alebo dlhodobé záväzky. Pokroky v zbieraní finančných údajov teraz umožňujú analytikom rýchly prístup k celej skupine finančných výkazov, ukazovateľov a ďalších referenčných hodnôt spoločnosti.
V zásade bolo investovanie do čistej siete z krátkodobého hľadiska bezpečné, pretože jej súčasné aktíva boli v hodnote vyššej, ako je trhová cena. V určitom zmysle je dlhodobý rastový potenciál a akákoľvek hodnota z dlhodobého majetku pre investora bezplatná v čistej sieti. Čisté čisté zásoby budú trhom obvykle prehodnocované a ceny budú v krátkodobom horizonte bližšie k skutočnej hodnote. Dlhodobé čisté zásoby však môžu byť problematické.
Čistý čistý pracovný kapitál sa počíta ako hotovosť a krátkodobé investície + (75% pohľadávok) + (50% zásob) - celkové pasíva.
Osobitné úvahy
Krátkodobé aktíva, ktoré sa používajú v net-net prístupe, sú definované ako aktíva, ktoré sú hotovosťou, a aktíva, ktoré sa prevádzajú na hotovosť do 12 mesiacov vrátane pohľadávok a zásob. Keďže podnik predáva zásoby a zákazníci odosielajú platby, spoločnosť znižuje úroveň zásob a pohľadávky. Táto schopnosť vyberať hotovosť je podľa prístupu „net-net“ skutočnou hodnotou firmy. Krátkodobé aktíva sa znižujú o krátkodobé záväzky, ako sú záväzky, na výpočet čistého obežného majetku. Z tejto analýzy nie sú zahrnuté dlhodobé aktíva a pasíva, ktoré sa zameriavajú iba na hotovosť, ktorú môže spoločnosť vygenerovať v priebehu nasledujúcich 12 mesiacov.
Kritika siete Net
Dôvodom, prečo čisté čisté zásoby nemusia byť veľkou dlhodobou investíciou, je jednoducho to, že manažérske tímy sa zriedka rozhodnú úplne zlikvidovať spoločnosť pri prvých náznakoch problémov. Z krátkodobého hľadiska môže čistá čistá zásoba tvoriť medzeru medzi obežnými aktívami a trhovou kapitalizáciou, ale z dlhodobého hľadiska môže nekompetentný manažérsky tím alebo chybný obchodný model zničiť súvahu pomerne rýchlo.
Čistá sieť sa teda môže ocitnúť v tejto pozícii, pretože trh už identifikoval dlhodobé problémy, ktoré budú mať na túto zásobu negatívny vplyv. Napríklad nárast Amazonu v priebehu času tlačil rôznych maloobchodníkov na pozície v čistej sieti a niektorí investori v krátkodobom horizonte profitovali. Z dlhodobého hľadiska však mnoho z tých istých zásob kleslo alebo sa získalo so zľavou.
Stratégia net-net zameraná na nájdenie spoločností s trhovou hodnotou pod čistým prevádzkovým kapitálom môže byť pre malých investorov účinnou stratégiou. Spoločnosti net-net sú vyhľadávané obchodníkmi, ktorí môžu prispieť k zvýšeniu mesačného ocenenia.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.