Národný trhový systém (NMS)
Národný trhový systém (NMS) podporuje transparentnosť voľného trhu tým, že reguluje, ako všetky hlavné burzy zverejňujú a vykonávajú obchody. Je to systém obchodovania s akciami a plnenia pokynov v USA, ktorý pozostáva z funkcií distribúcie obchodovania, zúčtovania, depozitára a kotácie. NMS riadi činnosť všetkých formálnych amerických búrz a trhu NASDAQ.
Kľúčové jedlá
- Národný trhový systém (NMS) podporuje transparentnosť voľného trhu tým, že reguluje, ako všetky hlavné burzy zverejňujú a vykonávajú obchody.
- S cieľom uľahčiť spravodlivé šírenie informácií vyžaduje NMS, aby výmeny sprístupňovali a zviditeľňovali ponuky a ponuky jednotlivým aj inštitucionálnym investorom.
- V roku 2005 SEC vydala Regulačný národný trhový systém (Reg NMS) na posilnenie NMS a zodpovednosť za meniace sa technológie.
Porozumenie systému národných trhov (NMS)
Národný trhový systém, ktorý bol vytvorený zmenami a doplneniami zákonov o cenných papieroch z roku 1975, je pod dohľadom Národnej asociácie obchodníkov s cennými papiermi (NASD) a NASDAQ. NMS riadi obchodovanie na burze, napríklad na burze cenných papierov v New Yorku a obchodovanie na OTC na NASDAQ. Z praktických dôvodov sa NASDAQ považuje za výmenu, aj keď rokovania prebiehajú priamo medzi trhovými značkami.
S cieľom uľahčiť spravodlivé šírenie informácií vyžaduje NMS, aby burzy sprístupňovali a zviditeľňovali ponuky a ponuky (požadovaná cena) pre retailových aj inštitucionálnych investorov. Výhodou je zvýšenie likvidity a lepšie ceny. Tento systém však sťažuje inštitúciám a veľkým investorom vykonávanie veľkých obchodov bez povšimnutia. Niektorí ľudia tvrdia, že táto viditeľnosť vytlačila takéto obchodovanie mimo burzy, čo podnietilo rozšírenie súkromných búrz, ktoré sa nazývajú tmavé bazény.
NMS vs. iné OTC
NASDAQ je najvyššia zo štyroch úrovní mimoburzového obchodovania (OTC), kde spoločnosti musia spĺňať špecifické kritériá kapitalizácie, ziskovosti a obchodnej činnosti. NASDAQ tiež poskytuje komplexnejšie vnútrodenné obchodné informácie, ktoré sú k dispozícii pre nižšie úrovne OTC akcií. Informácie zahŕňajú ceny pri poslednom predaji, denné vysoké a nízke ceny, kumulatívny objem a cenové ponuky a ponuky. Tvorcovia trhu musia v tomto prípade do 90 sekúnd od transakcie nahlásiť skutočné uskutočnené ceny a veľkosti podielov. Táto požiadavka je v kontraste s vykazovaním mimoburzových mimoburzových zásob, ktoré nie sú členskými štátmi, v reálnom čase.
NASDAQ, hoci je stále decentralizovaným systémom obchodovania s akciami na mimoburzovom trhu, predstavuje virtuálnu výmenu so všetkými predpismi, požiadavkami a zárukami, ktoré sa dodávajú so zúčtovacími strediskami. Ostatné mimoburzové trhy majú podstatne menej pravidiel a záruk.
OTC trhy sa členia na tri úrovne, ktoré sa nazývajú OTCQX, OTCQB a Pink Sheets. Požiadavky na zoznam sa s každou úrovňou znižujú. Všetky tieto trhy sú tiež menej prísne ako burzy, na ktoré sa vzťahuje systém národných trhov.
Regulácia národného trhového systému (NMS)
Komisia pre cenné papiere a burzu (SEC) videla potrebu posilniť NMS a účet pre meniace sa technológie. V roku 2005 vydali Reguláciu národného trhu (Reg NMS), ktorá obsahuje štyri hlavné zložky.
- Cieľom pravidla ochrany objednávok je zaručiť investorom pri realizácii ich pokynu najlepšiu cenu. Pravidlo vylučuje možnosť obchodovať prostredníctvom alebo vykonávať objednávky za horšiu cenu.
- Zlepšený prístup k cenovým ponukám obchodných centier v NMS je spôsobený prístupovým pravidlom. Pravidlo vyžaduje väčšie poplatky za pripojenie a nižšie poplatky za prístup.
- Pravidlo podpriečinku poskytuje jednotné kotácie nastavením prírastku na menej ako jeden cent. Toto pravidlo platí pre všetky akcie kótované na viac ako 1 $ na akciu.
- Pravidlá o údajoch o trhu prideľujú príjmy samoregulačným organizáciám, ktoré propagujú a zlepšujú prístup k trhovým údajom.
Pravdepodobne najdôležitejším z týchto pravidiel bola ochrana objednávok alebo obchod cez poskytovanie. Obchodné popravy sa poskytujú za najlepšiu cenu bez ohľadu na to, kde je najnižšia cena k dispozícii.
Kritici sa sťažovali, že od obchodníkov sa vyžaduje, aby obchodovali na obchodnom mieste, ktoré malo najnižšiu cenu, aj keď by uprednostňovali podnikanie na webe s čo najrýchlejším vykonaním alebo najlepšou spoľahlivosťou. Pocit bol taký, že by to viedlo k horším výsledkom v prípade inštitucionálnych objednávok so zahrnutím všetkých nákladov.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.