Peňažný trh vs. kapitálový trh: Aký je rozdiel?

Finančný trh spája kupujúcich a predávajúcich pri obchodovaní s finančnými aktívami, ako sú akcie, dlhopisy, komodity, deriváty a meny. Účelom finančného trhu je stanovovať ceny pre svetový obchod, zvyšovať kapitál a prenášať likviditu a riziko. Hoci na finančnom trhu existuje veľa zložiek, dvoma najbežnejšie používanými sú peňažné trhy a kapitálové trhy.

Vládne a právnické osoby používajú peňažné trhy ako prostriedok na pôžičky a pôžičky v krátkodobom horizonte, zvyčajne pre aktíva držané do jedného roka. Naopak, kapitálové trhy sa častejšie používajú pre dlhodobý majetok, ktorý je so splatnosťou dlhšou ako jeden rok.

Kapitálové trhy zahŕňajú akciový (akciový) trh a dlhový (dlhopisový) trh. Peňažné trhy a kapitálové trhy spolu tvoria veľkú časť finančného trhu a často sa používajú spoločne na riadenie likvidity a rizík pre spoločnosti, vlády a jednotlivcov.

Finančné trhy: kapitál vs. peňažné trhy

Peňažný trh

Peňažný trh je často prístupný spolu s kapitálovými trhmi. Zatiaľ čo investori sú ochotní podstúpiť väčšie riziko a majú trpezlivosť investovať na kapitálových trhoch, peňažné trhy sú dobrým miestom na „parkovanie“ finančných prostriedkov, ktoré sú potrebné v kratšom období, zvyčajne jeden rok alebo menej. Finančné nástroje používané na kapitálových trhoch zahŕňajú akcie a dlhopisy, ale nástroje používané na peňažných trhoch zahŕňajú vklady, pôžičky na kolaterál, akceptácie a zmenky. Inštitúcie pôsobiace na peňažných trhoch sú okrem iného centrálne banky, komerčné banky a akceptačné domy.

Peňažné trhy poskytujú rôzne funkcie pre jednotlivé, podnikové alebo vládne subjekty. Likvidita je často hlavným účelom prístupu na peňažné trhy. Ak sa vydá krátkodobý dlh, často sa jedná o krytie prevádzkových nákladov alebo prevádzkového kapitálu pre spoločnosť alebo vládu, a nie o zlepšenie kapitálu alebo rozsiahle projekty. Spoločnosti možno budú chcieť investovať fondy cez noc a hľadať na peňažnom trhu, aby to dosiahli, alebo môžu potrebovať krytie miezd a pomoc na peňažnom trhu.

Peňažný trh zohráva kľúčovú úlohu pri zabezpečovaní toho, aby spoločnosti a vlády každý deň udržiavali primeranú úroveň likvidity, a to bez toho, aby došlo k strate a potrebovaniu drahšej pôžičky alebo bez držby nadbytočných prostriedkov a bez možnosti získať úroky z prostriedkov.

Na druhej strane investori využívajú peňažné trhy na bezpečné investovanie prostriedkov. Na rozdiel od kapitálových trhov sa peňažné trhy považujú za malé riziko; investori, ktorí sa averujú k riziku, sú ochotní k nim pristupovať s očakávaním, že likvidita je ľahko dostupná. Jednotlivci žijúci s pevným príjmom často používajú peňažné trhy z dôvodu bezpečnosti spojenej s týmito druhmi investícií.

Peňažné trhy a kapitálové trhy sa spolu používajú na riadenie likvidity a rizík pre spoločnosti, vlády a jednotlivcov.

Kapitálové trhy

Kapitálové trhy sú pravdepodobne najviac sledovanými trhmi. Trh s akciami a dlhopismi sa pozorne sleduje a ich denné pohyby sa analyzujú ako proxy pre všeobecnú hospodársku situáciu na svetových trhoch. V dôsledku toho sú inštitúcie pôsobiace na kapitálových trhoch - burzy, komerčné banky a všetky typy korporácií vrátane nebankových inštitúcií, ako sú poisťovacie spoločnosti a hypotekárne banky - starostlivo preskúmané.

Inštitúcie pôsobiace na kapitálových trhoch k nim majú prístup, aby získavali kapitál na dlhodobé účely, napríklad pri fúziách alebo akvizíciách, s cieľom rozšíriť predmet podnikania alebo vstúpiť do nového podnikania alebo pre iné kapitálové projekty. Subjekty, ktoré získavajú peniaze na tieto dlhodobé účely, prichádzajú na jeden alebo viac kapitálových trhov. Na dlhopisovom trhu môžu spoločnosti emitovať dlh vo forme podnikových dlhopisov, zatiaľ čo miestne a federálne vlády môžu vydávať dlh vo forme štátnych dlhopisov.

Podobne sa spoločnosti môžu rozhodnúť získať peniaze vydaním vlastného imania na akciovom trhu. Vládne subjekty zvyčajne nie sú verejne držané, a preto spravidla nevydávajú kapitál. Spoločnosti a vládne subjekty, ktoré vydávajú kapitál alebo dlh, sa na týchto trhoch považujú za predajcov.

Kupujúci (alebo investori) kupujú akcie alebo dlhopisy predávajúcich a obchodujú s nimi. Ak predávajúci (alebo emitent) umiestňuje cenné papiere na trh po prvýkrát, potom je trh známy ako primárny trh.

Naopak, ak už boli cenné papiere vydané a teraz sa s nimi obchoduje medzi kupujúcimi, robí sa to na sekundárnom trhu. Predajcovia zarábajú z predaja na primárnom trhu, nie na sekundárnom trhu, hoci majú podiel na výsledku (cenotvorbe) svojich cenných papierov na sekundárnom trhu.

Kupujúci cenných papierov na kapitálovom trhu majú tendenciu využívať prostriedky určené na dlhodobejšie investovanie. Kapitálové trhy sú rizikové trhy a zvyčajne sa nepoužívajú na investovanie krátkodobých fondov. Mnoho investorov vstupuje na kapitálové trhy, aby ušetrili na dôchodok alebo vzdelanie, pokiaľ majú investori dlhé časové horizonty.

Spodný riadok

Medzi kapitálovým a peňažným trhom existujú rozdiely a podobnosti. Z hľadiska emitenta alebo predajcu poskytujú oba trhy potrebnú obchodnú funkciu: udržiavanie primeranej úrovne financovania. Cieľ, pre ktorý predajcovia vstupujú na každý trh, sa líši v závislosti od ich potrieb likvidity a časového horizontu.

Podobne majú investori alebo kupujúci jedinečné dôvody pre vstup na každý trh: kapitálové trhy ponúkajú investície s vyšším rizikom, zatiaľ čo peňažné trhy ponúkajú bezpečnejšie aktíva; výnosy na peňažnom trhu sú často nízke, ale stabilné, zatiaľ čo kapitálové trhy ponúkajú vyššie výnosy. Rozsah výnosov z kapitálového trhu má často priamu koreláciu s úrovňou rizika, ale nie vždy je to tak.

Hoci sa trhy považujú z dlhodobého hľadiska za efektívne, krátkodobé neefektívnosti umožňujú investorom zarábať na anomáliách a využívať vyššie výhody, ktoré môžu byť neprimerané úrovni rizika. Tieto anomálie sú presne to, čo sa investori na kapitálových trhoch snažia odhaliť. Hoci sú peňažné trhy považované za bezpečné, občas zaznamenali negatívne výnosy. Neúmyselné riziko, aj keď nezvyčajné, zdôrazňuje riziká spojené s investovaním - či už ide o to, aby peniaze krátkodobo alebo dlhodobo pracovali na peňažných trhoch alebo na kapitálových trhoch.

Kľúčové jedlá

• Finančný trh spája kupujúcich a predávajúcich pri obchodovaní s finančnými aktívami.
• Vládne a právnické osoby používajú na peňažných trhoch v krátkodobom horizonte pôžičky a pôžičky.
• Kapitálové trhy sa používajú na dlhodobý majetok, ktorý je so splatnosťou dlhšou ako jeden rok.