Plnenie vašej zvereneckej zodpovednosti

Tak ste sa dobrovoľne prihlásili do rady miestnej charitatívnej organizácie alebo inej organizácie a považujete za obzvlášť šťastné, že ste si zabezpečili miesto v investičnom výbore. Možno ste pôvodne mali výhrady k svojmu novému vymenovaniu, ale ak máte veľký záujem o finančný svet, niektoré svoje vlastné investície, pozerajte sa na CNBC a čítajte denník Wall Street Journal, môžete mať pocit, že ste kvalifikovaný. Aj keď to môže byť skvelý spôsob, ako sa zúčastniť na zasadnutiach investičného výboru a získať najnovší investičný prieskum od poradcu charity, táto práca by sa nemala brať na ľahkú váhu.

Byť zverencom prichádza s určitou úrovňou zodpovednosti. Investičný správca je každá osoba, ktorá má právnu zodpovednosť za správu peňazí niekoho iného. To v skutočnosti znamená, že ste boli postavení do dôvery a mohli by to mať následky na zradu tejto dôvery. V tomto článku budeme diskutovať o tom, kto je považovaný za zverenca a aké povinnosti pre neho vyplývajú.

Kto je považovaný za fiduciára?

Ako člen investičného výboru môžete zdieľať časť zodpovednosti s investičným poradcom výboru. Ak je váš poradca registrovaným investičným poradcom, má s investičným výborom spoločnú zodpovednosť. Na druhej strane maklér nemusí. Niektoré maklérske firmy nechcú alebo neumožňujú svojim maklérom, aby boli zverencami. V konečnom dôsledku sú to činnosti poradcu, ktoré určujú, či je zverencom. Poskytovanie nepretržitých a komplexných rád sa považuje za konanie vo zvereneckej úlohe, zatiaľ čo jednoducho predaj výrobkov nie je.

Je žiaduce zapojiť poradcu, ktorý je ochotný prijať zvereneckú zodpovednosť, pretože členovia investičných výborov znižujú svoju zodpovednosť delegovaním niektorých svojich povinností na znalca. Najatie experta však nezbavuje členov výboru všetkých svojich povinností. Stále majú povinnosť obozretne vyberať a monitorovať činnosti odborníka; preto musia členovia výboru stále chápať, čo predstavuje fiduciárny investičný proces.

Povinnosti zverenca

Hlavná zodpovednosť zverenca je riadiť obozretný investičný proces. Opatrný proces nie je taký mlhavý, ako to môže znieť. Správca preukazuje obozretnosť v procese riadenia investičných rozhodnutí. To znamená, že fiduciári musia mať základný náčrt toho, ako plnia svoje povinnosti. V nadväznosti na potrebu usmernení pre zverencov bola založená nezisková nadácia pre fiduciárne štúdie, ktorá definuje tieto obozretné investičné postupy:

Krok 1: Usporiadajte

Tento proces sa začína tým, že sa zverenci vzdelávajú o zákonoch a pravidlách, ktoré sa budú vzťahovať na ich situáciu. Napríklad správcovia penzijných plánov musia pochopiť, že zákon o dôchodkoch zamestnancov a zabezpečenie príjmov (ERISA) je primárnou legislatívou, ktorá upravuje ich činnosť. Keď fiduciári určia svoje riadiace pravidlá, musia definovať úlohy a zodpovednosti všetkých strán zapojených do procesu. Ak sa používajú poskytovatelia investičných služieb, akékoľvek dohody o službách by mali mať písomnú formu.

Krok 2: Formalizujte

Formalizácia investičného procesu sa začína vytvorením cieľov a zámerov investičného programu. Správcovia by mali identifikovať faktory, ako sú investičný horizont, prijateľná úroveň rizika a očakávaný výnos. Identifikáciou týchto faktorov fiduciári vytvárajú rámec pre hodnotenie investičných možností.

Správcovia potom musia vybrať vhodné triedy aktív, ktoré im umožnia vytvoriť diverzifikované portfólio prostredníctvom nejakej opodstatnenej metodiky. Väčšina fiduciárov to vedie pomocou modernej teórie portfólia (MPT), pretože je to jedna z najviac akceptovaných metód na vytváranie investičných portfólií, ktoré sa zameriavajú na požadovaný profil rizika / návratnosti.

Nakoniec by mal zverenec tieto kroky formalizovať vytvorením vyhlásenia o investičnej politike, ktoré poskytuje potrebné podrobnosti na vykonávanie konkrétnej investičnej stratégie. Správca je teraz pripravený pokračovať v implementácii investičného programu, ktorý je uvedený v prvých dvoch krokoch.

Krok 3: Implementujte

Realizačná fáza je výberom konkrétnych investičných manažérov alebo investičných manažérov, ktorí spĺňajú požiadavky uvedené vo vyhlásení o investičnej politike. Musí sa navrhnúť proces povinnej starostlivosti na vyhodnotenie potenciálnych investícií. V rámci procesu povinnej starostlivosti by sa mali určiť kritériá použité na hodnotenie a filtrovanie prostredníctvom súboru možných investičných možností.

Realizačná fáza sa zvyčajne vykonáva s pomocou investičného poradcu, pretože mnohým fiduciárom chýbajú zručnosti a / alebo zdroje na vykonanie tohto kroku. Ak sa poradca vo fáze vykonávania použije ako pomocník, správcovia a poradcovia musia komunikovať, aby zabezpečili, že pri výbere investícií alebo správcov sa použije dohodnutý proces povinnej starostlivosti.

Krok 4: Monitor

Posledným krokom môže byť časovo najnáročnejšia a tiež najviac zanedbávaná časť procesu. Niektorí fiduciári necítia potrebu monitorovania, ak majú správne prvé tri kroky. Správcovia by nemali zanedbávať žiadnu zo svojich povinností, pretože by mohli byť rovnako zodpovední za nedbanlivosť v každom kroku.

Na správne monitorovanie investičného procesu musia správcovia pravidelne prehodnocovať správy, ktoré porovnávajú výkonnosť ich investícií s príslušným indexom a skupinou rovnocenných osôb a určujú, či sa plnia ciele výkazov investičnej politiky. Samotné sledovanie štatistík výkonnosti nestačí. Správcovia musia tiež sledovať kvalitatívne údaje, ako sú zmeny v organizačnej štruktúre investičných manažérov použitých v portfóliu. Ak osoby s rozhodovacou právomocou v oblasti investícií v organizácii odišli alebo ak sa úroveň ich právomocí zmenila, investori musia zvážiť, ako môžu tieto informácie ovplyvniť budúcu výkonnosť.

Okrem kontroly výkonnosti musia správcovia kontrolovať aj náklady, ktoré vznikli pri vykonávaní procesu. Správcovia sú zodpovední nielen za to, ako sa investujú prostriedky, ale sú zodpovední aj za to, ako sa finančné prostriedky vynakladajú. Investičné poplatky majú priamy vplyv na výkonnosť a správcovia musia zabezpečiť, aby poplatky zaplatené za správu investícií boli spravodlivé a primerané.

Spodný riadok

Správnym vykonávaním obozretného investičného procesu uvedeného v týchto štyroch krokoch môžu správcovia a členovia investičných výborov znížiť svoju zodpovednosť tým, že sú presvedčení, že plnia svoje zverenecké povinnosti. Správcovia by mali prevziať zodpovednosť a mali by pochopiť, že sa nebudú posudzovať podľa výnosov svojho portfólia, ale podľa opatrnosti pri vytváraní výnosov. Ak správcovia spravia tento proces správnym spôsobom, mali by byť schopní dosiahnuť obdivuhodné výnosy pre svoje organizácie. Nakoniec to nie je to, či vyhráte alebo prehráte, ale ako hráte hru. (Súvisiace čítanie nájdete v časti: Aké sú niektoré príklady fiduciárneho cla? )