Maximálne čerpanie (MDD)
Maximálne čerpanie (MDD) je maximálna pozorovaná strata od vrcholu po minimum portfólia pred dosiahnutím nového vrcholu. Maximálne čerpanie je ukazovateľom rizika poklesu v určitom časovom období.
Môže sa použiť ako samostatné opatrenie alebo ako vstup do iných metrík, ako napríklad „Návratnosť pri maximálnom čerpaní“ a Calmarov pomer. Maximálne čerpanie je vyjadrené v percentách.
Vzorec pre maximálne čerpanie je
Pochopenie maximálneho čerpania
Maximálne čerpanie je špecifická miera čerpania, ktorá hľadá najväčší pohyb z najvyššieho bodu do dolného bodu predtým, ako sa dosiahne nový vrchol. Je však dôležité si uvedomiť, že meria iba veľkosť najväčšej straty, pričom sa nezohľadňuje frekvencia veľkých strát. Keďže sa meria iba najväčšie čerpanie, MDD neuvádza, ako dlho trvalo, než sa investor zotavil zo straty, alebo či sa investícia vôbec vrátila.
Maximálne čerpanie (MDD) je ukazovateľ používaný na hodnotenie relatívnej rizikovosti jednej stratégie skríningu akcií v porovnaní s inou, pretože sa zameriava na zachovanie kapitálu, čo je pre väčšinu investorov kľúčovým problémom. Napríklad dve stratégie skríningu môžu mať rovnakú priemernú výkonnosť, chybu sledovania a volatilitu, ale ich maximálne čerpania v porovnaní s referenčným bodom sa môžu veľmi líšiť.
Uprednostňuje sa nízke maximálne čerpanie, pretože to naznačuje, že straty z investícií boli malé. Ak by investícia nikdy nestratila cent, maximálna výška čerpania by bola nula. Najhoršie možné maximálne čerpanie by bolo 100%, čo znamená, že investícia je úplne bezcenná.
MDD by sa mal používať v správnej perspektíve, aby sa z neho získal maximálny úžitok. V tejto súvislosti by sa osobitná pozornosť mala venovať posudzovanému časovému obdobiu. Napríklad hypotetický dlhodobý americký fond Gamma existuje od roku 2000 a jeho maximálna miera čerpania bola v období do konca roku 2010 -30%. Aj keď sa to môže javiť ako veľká strata, všimnite si, že S&P 500 sa vrhol viac viac ako 55% od svojho maxima v októbri 2007 do svojho minima v marci 2009. Zatiaľ čo pri posudzovaní celkovej výkonnosti fondu Gamma by bolo potrebné zvážiť ďalšie ukazovatele, z hľadiska MDD prekonal svoj benchmark s obrovským rozpätím.
Kľúčové jedlá
- Maximálne čerpanie (MDD) je miera najväčšieho poklesu ceny aktíva od vrcholu po najnižšiu hodnotu.
- Maximálne čerpanie sa považuje za ukazovateľ rizika poklesu, pričom veľké MDD naznačujú, že pohyby smerom nadol by mohli byť volatilné.
- Zatiaľ čo MDD meria najväčšiu stratu, nezohľadňuje frekvenciu strát, ani veľkosť akýchkoľvek ziskov.
Príklad maximálneho čerpania
Zvážte príklad na pochopenie konceptu maximálneho čerpania. Predpokladajme, že investičné portfólio má počiatočnú hodnotu 500 000 dolárov. Portfólio sa v priebehu času zvyšuje na 750 000 dolárov a potom sa na trhu s divokými medveďmi ponorí na 400 000 dolárov. Potom sa vráti na 600 000 dolárov a potom opäť klesne na 350 000 dolárov. Následne sa viac ako zdvojnásobil na 800 000 dolárov. Aký je maximálny objem čerpania ">
Maximálne čerpanie v tomto prípade je = (350 000 - 750 000 USD) / 750 000 USD = –53, 33%
Zohľadnite nasledujúce body:
- Počiatočný vrchol 750 000 dolárov sa používa pri výpočte MDD. Dočasný vrchol 600 000 dolárov sa nepoužíva, pretože nepredstavuje nové maximum. Nový vrchol 800 000 dolárov sa tiež nepoužíva, pretože pôvodné čerpanie začalo od vrcholu 750 000 dolárov.
- Pri výpočte MDD sa berie do úvahy najnižšia hodnota portfólia (v tomto prípade 350 000 dolárov), kým sa nedosiahne nový vrchol, a nielen prvý pokles na 400 000 dolárov.