Dlhá pozícia vs. krátka pozícia: Aký je rozdiel?

Keď hovoríme o akciách, analytici a tvorcovia trhu sa často odvolávajú na investora, ktorý má dlhé alebo krátke pozície. Dlhé pozície a krátke pozície sú skôr odkazom na dĺžku pozície a krátkou pozíciou, a nie odkazmi na ich význam, čo znamenajú akcie, ktoré investor vlastní, a akcie, ktoré musí investor vlastniť.

Tu rozoberáme rozdiely a vysvetľujeme, ako fungujú pri praktickom obchodovaní.

Dlhá pozícia

Ak má investor dlhé pozície, znamená to, že investor tieto akcie získal a vlastní. Naopak, ak má investor krátke pozície, znamená to, že investor dlhuje tieto akcie niekomu, ale ešte ich nevlastní.

Napríklad investor, ktorý vlastní 100 akcií akcie Tesla (TSLA) vo svojom portfóliu, sa považuje za 100 dlhých akcií. Tento investor zaplatil v plnej výške náklady na vlastníctvo akcií.

Krátka pozícia

Pokračovaním príkladu sa uvádza, že investor, ktorý predal 100 akcií TSLA bez toho, aby tieto akcie vlastnil, je krátkych 100 akcií. Krátky investor dlhuje pri vyrovnaní 100 akcií a musí splniť povinnosť kúpy akcií na trhu, aby ich dodal.

Krátky investor si často požičiava akcie od maklérskej spoločnosti na maržovom účte na uskutočnenie dodávky. Potom, s nádejou, že cena akcií klesne, investor nakúpi akcie za nižšiu cenu, aby splatil dílerovi, ktorý ich požičal. Ak cena neklesne a stále stúpa, môže byť predajca nakrátko vystavený výzve na vyrovnanie marže od svojho makléra.

Výzva na dodatočné vyrovnanie dôjde, keď hodnota účtu investora klesne pod požadovanú minimálnu hodnotu sprostredkovateľa. Vyzýva investora, aby vložil ďalšie peniaze alebo cenné papiere, aby sa maržový účet dostal na minimálnu udržiavaciu maržu.

Kľúčové rozdiely

Ak investor používa opčné zmluvy na účte, dlhé a krátke pozície majú mierne odlišné významy. Nákup alebo držanie hovoru alebo opcie na predaj je dlhá pozícia, pretože investor vlastní právo kúpiť alebo predať cenný papier písaciemu investorovi za stanovenú cenu. Predaj alebo napísanie hovoru alebo predajnej opcie je pravý opak a je krátkou pozíciou, pretože autor je povinný akcie predať alebo kúpiť od držiteľa dlhých pozícií alebo kupujúcich opcie.

Napríklad jednotlivec kúpi (trvá dlho) jednu možnosť volania Tesla (TSLA) od spisovateľa hovoru za 28, 70 dolárov (spisovateľ je krátky hovor). Realizačná cena opcie je 275 USD a TSLA v súčasnosti obchoduje za trh 303, 70 USD. Spisovateľ si ponechá prémiu vo výške 28, 70 dolárov, je však povinný predať TSLA za 275 dolárov, ak sa kupujúci rozhodne uplatniť zmluvu kedykoľvek pred jej uplynutím. Kupujúci hovoru, ktorý je dlho, má právo kúpiť akcie za 275 dolárov po uplynutí platnosti od autora, ak je trhová hodnota TSLA vyššia ako 275 dolárov + 28, 70 dolárov = 303, 70 dolárov.

Vysvetlenie dlhých a krátkych pozícií

Osobitné úvahy

Dlhé a krátke pozície používajú investori na dosiahnutie rôznych výsledkov a často aj dlhé, ako aj krátke pozície určuje investor súčasne s cieľom získať alebo získať výnos z cenného papiera.

[Dôležité: Jednoduchá dlhá pozícia zásob je býčia a predpokladá rast, zatiaľ čo krátka pozícia zásob je medvedí.]

Pozície na dlhé call opcie sú na vzostupe, pretože investor očakáva, že cena akcií vzrastie a nakupuje hovory s nižšou realizačnou cenou. Investor môže zaistiť svoju dlhú pozíciu na sklade vytvorením pozície s dlhodobou opciou, čo mu dáva právo predať svoje akcie za zaručenú cenu. Pozície na krátke volania opcie ponúkajú podobnú stratégiu ako predaj nakrátko bez potreby požičať si akcie. Táto pozícia umožňuje investorovi vyberať opčné prémie ako príjem s možnosťou dodania jeho dlhej pozície na sklade za zaručenú, zvyčajne vyššiu cenu. Naopak, krátka predajná pozícia dáva investorovi možnosť nakúpiť akcie za stanovenú cenu a prémie vyberá počas čakania.

Toto je len niekoľko príkladov toho, ako kombinácia dlhých a krátkych pozícií s rôznymi cennými papiermi môže vytvoriť pákový efekt a zabezpečiť proti stratám v portfóliu. Je dôležité si uvedomiť, že krátke pozície sú spojené s vyššími rizikami a vzhľadom na povahu určitých pozícií môžu byť obmedzené na IRA a na iných hotovostných účtoch. Marginové účty sú zvyčajne potrebné pre väčšinu krátkych pozícií a vaša sprostredkovateľská spoločnosť sa musí dohodnúť, že pre vás sú vhodnejšie rizikovejšie pozície.

Kľúčové jedlá

• Pri akciách dlhá pozícia znamená, že investor nakúpil a vlastní akcie.
• Na druhej strane tej istej rovnice investor s krátkou pozíciou dlhuje akcie inej osobe, ale ešte ich v skutočnosti nekúpil.
• Pri opciách je nákup alebo držanie hovoru alebo predajnej opcie dlhá pozícia; investor vlastní právo nakupovať alebo predávať písajúcemu investorovi za určitú cenu.
• Naopak, predaj alebo písanie hovoru alebo predajnej opcie je krátka pozícia; spisovateľ musí predať alebo kúpiť držiteľovi dlhej pozície alebo kupujúcemu opcie.