Investičný poradca vs. maklér: Aký je rozdiel?

Hoci sa ich práca môže zdať podobná ako outsider, investiční poradcovia a makléri vykonávajú vo finančných službách veľmi odlišné úlohy. Ďalej uvádzame podobnosti a rozdiely medzi investičným poradcom (nazývaným aj finančný poradca) a sprostredkovateľom.

Kľúčové jedlá

• Investičným poradcom sa poskytuje paušálny poplatok alebo percentuálny podiel AUM za poradenstvo klientom v oblasti cenných papierov a / alebo spravovania portfólií.
• Sprostredkovatelia sú platení provízií za vykonávanie obchodov alebo nákup a predaj aktív pre klientov.
• Sprostredkovatelia a investiční poradcovia sú regulovaní rôznymi orgánmi a vyžadujú si prax odlišnú kvalifikáciu (napr. FINRA reguluje sprostredkovateľov a SEC reguluje investičných poradcov).
• Obidvom odborníkom je zakázané poskytovať poradenstvo, ktoré je v rozpore s potrebami ich klientov.

makléri

Pred online obchodom bol prístup k sprostredkovateľovi tradične luxusom vyhradeným pre bohatých. Jednotliví investori mali veľmi malý alebo žiadny priamy prístup na trh a museli zadávať objednávky prostredníctvom licencovaného sprostredkovateľa (zvyčajne telefonicky). Na oplátku makléri účtovali veľmi vysoké provízie. Nástup webových sprostredkovateľov zliav však zmenil prácu sprostredkovateľa.

Teraz ľudia, ktorí chcú obchodovať na akciovom trhu, už nevyžadujú sprostredkovateľa v pohotovostnom režime, aby vykonávali svoje nákupné a predajné objednávky, a môžu mať priamy prístup až k peniazom v províziách. Aj keď makléri stále vykonávajú pokyny, mnoho z nich rozšírilo svoje služby na personalizované riadenie investícií s cieľom odôvodniť účtovanie vyšších provízií.

V súčasnosti nie je neobvyklé, aby boli makléri duálne zaregistrovaní ako investiční poradcovia. Sprostredkovatelia môžu byť tiež silne zapojení ako súčasť obchodného tímu do súkromných umiestnení, počiatočných verejných ponúk (IPO) alebo sekundárnych emisií. V spolupráci s oddeleniami podnikového financovania svojej firmy môžu makléri pracovať na tom, aby predali svojim klientom horúce nové emisie alebo súkromné ​​obchody s cieľom pomôcť spoločnosti získať kapitál. Na oplátku môže maklér dostať vydávajúcu spoločnosť províziu, akcie alebo záruky.

Investiční poradcovia

Na druhej strane investiční poradcovia pracujú na poplatkovom systéme poskytovania investičného poradenstva zameraného na individuálne potreby klientov a často spravujú investičné účty. Napríklad investičný poradca môže spolupracovať s klientom na vytvorení celého rámca správy majetku vrátane pomoci klientom prostredníctvom daňového, majetkového a hypotekárneho plánovania. Investiční poradcovia, ktorí sa nezamieňajú s finančným poradcom, sú registrovaní a regulovaní komisiou pre cenné papiere a burzy (SEC) alebo štátnym regulačným orgánom. Investiční poradcovia sú známi aj ako správcovia aktív, správcovia investícií a správcovia majetku.

Hlavné rozdiely v nariadeniach

Investiční poradcovia sú tiež držaní na vyššej právnej úrovni ako sprostredkovatelia. V Spojených štátoch musia investiční poradcovia dodržiavať zákon o investičných poradcoch z roku 1940, ktorý vyzýva poradcov, aby vykonávali zverenecké povinnosti v súvislosti s účtami svojich klientov. Povinnosť zveriť správu, ktorá je právne vymožiteľná podľa oddielu 206 ods. 1/2 zákona o poradcoch, zakazuje poradcom „používať [akékoľvek] zariadenie, systém alebo umelecké dielo na podvádzanie ktoréhokoľvek klienta alebo potenciálneho klienta“.

Norma tiež ukladá poradcovi „kladnú povinnosť„ najvyššej dobrej viery “a úplné a spravodlivé zverejnenie podstatných skutočností“ ako súčasť povinnosti poradcu vykonávať lojalitu a starostlivosť. Zahŕňa to „povinnosť nepodriadiť záujmy klientov svojmu vlastnému“. Vzhľadom na dôležitosť tohto fiduciárneho správania môže väčšina investičných poradcov robiť investičné rozhodnutia pre svojich klientov bez predchádzajúceho súhlasu klienta.

Pred rokom 2011 sa všetci investiční poradcovia s spravovaným majetkom vo výške 30 miliónov dolárov (AUM) museli zaregistrovať v Americkej komisii pre cenné papiere a burzy (SEC), zatiaľ čo poradcovia s menej ako 25 miliónmi dolárov sa museli zaregistrovať iba u svojho štátneho regulačného orgánu. V roku 2011 zákon Dodd-Frank Act zvýšil minimálne spravované aktíva na registráciu SEC na 110 miliónov dolárov.

Sprostredkovatelia, ako je všeobecne definované SEK ako „akákoľvek osoba vykonávajúca činnosť pri vykonávaní transakcií s cennými papiermi na účet iných“ (ktoré môžu zahŕňať aj investičných poradcov), sa musia zaregistrovať v SEC a samoregulačnej organizácii. Najznámejšou samoregulačnou organizáciou sprostredkovateľov je Úrad pre reguláciu finančného priemyslu (FINRA).

Hlavné rozdiely v testovaní a licencovaní

Investiční poradcovia a sprostredkovatelia majú tiež rôzne požiadavky na odbornú prípravu a udeľovanie licencií. Makléri musia zložiť sériu 7, inak známu ako skúška so zástupcom cenných papierov; séria 7 tiež pôsobí ako predchodca ďalších skúšok v sektore cenných papierov. Na druhej strane, budúci investiční poradcovia musia zložiť skúšku série 65, čo je požiadavka predtým, ako môžu vydať finančné poradenstvo za poplatok.

Dodatočné rozlíšenie medzi sériami 7 a sériami 65 je v tom, že iba séria 7 vyžaduje, aby spoločnosť bola pred zápisom do testu sponzorovaná firmou. Séria 65 je tiež často používaná certifikovanými verejnými účtovníkmi (CPA) na vstup do podnikania v oblasti investičného poradenstva. Na rozdiel od autorizovaných finančných analytikov (CFA) a certifikovaných finančných plánovačov (CFP), označenie CPA nespĺňa predpoklady na upustenie od skúšky zo série 65.